Bitcoin on vahvistanut asemaansa marraskuun lopusta lähtien, kamppaillen selkeän suunnan löytämisessä markkinoiden etsiessä vakautta. Epäonnistuttuaan pitämään saavutetut voitot lokakuun 2025 huippujen yläpuolella, hinta on asettunut laajalle kaupankäyntialueelle, mikä heijastaa kasvavaa sijoittajien epävarmuutta. Jotkut näkevät tämän tauon mahdollisena perustana tulevalle nousulle, kun taas toiset pysyvät varovaisina viitaten historiallisiin karhumarkkinoiden kuvioihin.
Analyytikko Axel Adlerin mukaan Bitcoinin nykyinen lasku lokakuun huipputasosta on historiallisesti verraten vähäinen. Tämänhetkisessä syklissä lasku on noin -27%, ja suurin korjaus on ollut noin -33%. Tämä eroaa jyrkästi aiemmista karhumarkkinoista: -92% vuonna 2011, noin -82% sekä 2013–2015 että 2017–2018 sykleissä, ja -75% vuonna 2021–2022. Tämä suhteellinen sinnikkyys saattaa viitata rakenteelliseen muutokseen, mahdollisesti spot-ETF:ien ja institutionaalisen pääoman kasvavan vaikutuksen vuoksi, mikä saattaa lieventää volatiliteettia. Adler kuitenkin varoittaa, että nykyinen karhunvaihe on vielä nuori, ja on liian aikaista päätellä, että syvät laskut kuuluvat menneisyyteen.
Adler viittaa myös Bitcoinin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) -malliin kontekstin antamiseksi. Tämä pitkän aikavälin lohkoketjupohjainen arvostusmittari seuraa, milloin vanhemmat kolikot käytetään, mikä on historiallisesti merkinnyt suuria markkinamuutoksia. Bitcoin käy tällä hetkellä kaupalla noin 91 000 dollarin tasolla, mikä on noin kaksinkertainen CVDD-perustason 46 600 dollariin verrattuna. Historiallisesti todellinen antautumisvaihe ja paniikkimyynti ovat tapahtuneet, kun hinta lähestyy tai laskee tämän perustason alapuolelle. Se, että Bitcoin pysyy selvästi sen yläpuolella, viittaa siihen, että markkinat eivät ole vielä päässeet täyteen antautumisvaiheeseen, ja pitkäaikaiset haltijat pysyvät pääosin vakaana.
Yhteenvetona voidaan todeta, että vähäinen lasku ja Bitcoinin asema keskeisten CVDD-arvostuskaistojen yläpuolella osoittavat, että nykyinen korjaus on yhteneväinen varhaisen vaiheen karhusyklin kanssa eikä täydellisen markkinapohjan kanssa.
Teknisesti Bitcoin jatkaa kauppaa tiukalla alueella noin 90 000–91 000 dollarin välillä jyrkän laskunsa jälkeen yli 100 000 dollarin tasolta. Hinta pysyy laskevien 100 päivän ja 200 päivän liikkuvien keskiarvojen alapuolella, mikä viestii siitä, että laajempi trendi on muuttunut korjaavaksi. Viimeaikainen pomppu joulukuun alimmista lähtien noin 86 000 dollarin tasolta puuttui vahvaa vauhtia, mikä viittaa siihen, että ostajien kysyntä pysyy varovaisena. Bitcoin on onnistunut pysymään viimeaikaisien alimmien tasojensa yläpuolella, mutta jokainen nousu on pysähtynyt laskevien liikkuvien keskiarvojen lähellä, mikä osoittaa, että myyntipaine säilyy. Volyymi on myös laskenut tänä sivuttaisliikkeen aikana, mikä osoittaa vahvan sitoutumisen puutetta sekä ostajilta että myyjiltä.
Rakenteellisesta näkökulmasta Bitcoin näyttää rakentavan pohjaa pikemminkin kuin aloittavan uutta nousutrendiä. Pysyminen 88 000–90 000 dollarin tukialueen yläpuolella on ratkaisevaa syvemmän vetäytymisen estämiseksi kohti 85 000 dollarin keskitason aluetta. Jotta kestävä toipuminen saisi jalansijaa, Bitcoinin tulisi murskata takaisin yli 95 000–98 000 dollarin vyöhykkeen, jossa tärkeät liikkuvat keskiarvot ovat keskittyneet. Kaiken kaikkiaan nykyinen hintaliike näyttää enemmän konsolidaatiolta laajemman korjauksen sisällä kuin uuden härkämarkkinoiden alun.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä on luettalo UKK:ista Bitcoinin hinnan laskusta suhteessa CVDD-malliin, joka on suunniteltu olemaan hyödyllinen sekä aloittelijoille että edistyneemmille käyttäjille.
Aloittelijat: Määritelmäkysymykset
1. Mikä on CVDD-malli?
CVDD-malli on edistynyt lohkoketjupohjainen mittari, joka arvioi Bitcoinin kustannusperustaa tai perusarvoa analysoimalla lohkoketjussa käytettyjen kolikoiden ikää ja hintaa. Sitä käytetään tunnistamaan ajanjaksoja, jolloin Bitcoin saattaa olla merkittävästi yli- tai aliarvostettu.
2. Mitä "syvästi aliarvostettu" tarkoittaa tässä yhteydessä?
Se tarkoittaa, että nykyinen markkinahinta on laskenut huomattavasti mallin arvioidun Bitcoinin perusarvon alapuolelle, samankaltaisesti kuin äärimmäiset alhaiset tasot, joita on nähty aiemmissa karhumarkkinoiden pohjissa.
3. Onko Bitcoin siis ostettava nyt tämän mallin mukaan?
Ei välttämättä huutavaa ostopaikkaa. Malli viittaa siihen, että hinta on laskenut, mutta ei ehkä ole saavuttanut aiempien syklien äärimmäisiä sukupolven ostomahdollisuuden alhaisia tasoja. Se saattaa viitata siihen, että olemme karhumarkkinoiden myöhemmässä vaiheessa, mutta ei välttämättä aivan pohjalla.
Keskitaso: Markkinakontekstikysymykset
4. Miten nykyinen lasku eroaa aiemmista romahduksista, kuten vuoden 2018 tai vuoden 2020 alun romahduksista?
CVDD-mallin mukaan noissa aiemmissa romahduksissa Bitcoinin hinta laski kauas mallin arvoviivan alapuolelle, mikä osoitti äärimmäistä aliarvostusta. Nykyinen viittaus on, että hinta, vaikka se on laskenut merkittävästi kaikkien aikojen huipputasonsa alapuolelle, leijuu edelleen lähempänä tai jopa sen perusarvolinjan yläpuolella, mikä viittaa siihen, että markkinat eivät ole saavuttaneet samaa täydellisen antautumisen tasoa.
5. Tarkoittaako tämä, että karhumarkkinat ovat ohi?
Ei tämän tietyn mittarin mukaan. Se, että hinta ei ole saavuttanut CVDD-mallin syvästi aliarvostettua vyöhykettä, saattaa viitata siihen, että alaspäin on vielä potentiaalia tai pitkäaikaista konsolidaatiota ennen seuraavaa suurta härkämarkkinasykliä.
6. Mitä muita tekijöitä minun tulisi ottaa huomioon CVDD-mallin lisäksi?
Ota aina huomioon useita näkökulmia. Tutki muita lohkoketjupohjaisia mittareita, makrotaloudellisia olosuhteita ja yleistä markkinatunnelmaa. Yksikään malli ei ole täydellinen kristallipallo.
Edistyneet: Käytännön sovelluskysymykset