Markedsanalytiker Michaël van de Poppe har fremhevet en viktig on-chain-utvikling som tyder på en potensiell markedsgjenoppreisning. Denne observasjonen kommer mens Bitcoin holder seg under 70 000 dollar, etter å ha tapt 2,38 % de siste syv dagene.
Bitcoins kortsiktige Sharpe Ratio tyder på at bjørnemarkedet kan være i ferd med å ta slutt
I et innlegg på X 21. februar delte van de Poppe et oksesyn på Bitcoin, med henvisning til historiske data for Bitcoin Sharpe Ratio. Denne on-chain-målingen beregner det overskytende avkastningen Bitcoin genererer i forhold til sin volatilitet.
Sharpe Ratio er syklisk, og viser vanligvis høye positive verdier under oksemarkeder og blir negativ under langvarige nedgangstider. I følge dataene van de Poppe delte, har den kortsiktige Bitcoin Sharpe Ratio falt til -38,38, et nivå som historisk sett er ansett som en lavrisiko-akkumuleringssone.
Van de Poppe påpeker at ratioen har nådd lignende lavpunkter tre ganger tidligere: tidlig i 2015, tidlig i 2019 og sent i 2022. Hver hendelse ble etterfulgt av en betydelig kursrally. Et fall til slike ekstreme lavpunkter på den kortsiktige grafen indikerer at Bitcoin underpresterer når det gjelder risikotilpasset avkastning, noe som kan presentere et ideelt inngangspunkt for investorer.
I løpet av de siste fem månedene har Bitcoin vært i et kraftig bjørnemarked, med en nedgang på 45,86 % fra sin rekordhøyde i oktober. Bare i februar har BTC-prisene falt over 23 %, og rørt rundt 60 000 dollar i begynnelsen av måneden.
Van de Poppes analyse indikerer også at denne nylige nedgangen har påvirket BTC-til-gull-ratioen negativt, og skapt en potensiell markedsmulighet på grunn av ubalansen mellom de to eiendelene. Basert på historiske reaksjoner på lignende forhold, beskriver han dette signalet fra Sharpe Ratio som "superoksisk".
Bitcoin-markedsoversikt
Per nå handles Bitcoin til 68 299 dollar, en økning på 0,72 % de siste 24 timene. Imidlertid har den daglige handelsvolumet falt 50,04 % til 19,15 milliarder dollar.
Det er verdt å merke seg at markedsanalytiker KillaXBT forventer at Bitcoin kan falle til rundt 67 800 dollar på mandag for å fylle CME-gapet som ble skapt i helgen. Bitcoin har en sterk historie på dette området, med 96 % av CME-gapene observert siden 2022 som er blitt fylt innen to uker.
Ofte stilte spørsmål
FAQ om Bitcoins negative Sharpe Ratio – det oksesiske argumentet
Begynnerspørsmål
1. Hva er en Sharpe Ratio?
Sharpe Ratio er en vanlig finansiell måling som beregner en investerings avkastning sammenlignet med dens risiko. Et høyere positivt tall er generelt bedre, og indikerer mer avkastning for den tatte risikoen. Et negativt tall betyr at investeringens avkastning har vært negativ i den målte perioden.
2. Hva betyr en Sharpe Ratio på -38 for Bitcoin?
Det betyr at Bitcoins prisytelse nylig har vært svært dårlig i forhold til sine vanlige opp- og nedturer. Tallet -38 er en ekstremt lav verdi som fremhever en periode med betydelig negativ avkastning og høy risiko.
3. Hvorfor kan en så "forferdelig" måling som -38 anses som oksesisk?
Noen analytikere ser ekstreme negative verdier som et tegn på kapitulasjon eller maksimal pessimisme i markedet. Logikken er at når frykt og salg er så ekstreme, kan eiendelen være oversolgt og klar for en potensiell rebound, ettersom det er færre selgere igjen.
4. Er ikke negativ avkastning alltid dårlig? Hvordan kan det være bra?
Kortsiktig sett, ja, er negativ avkastning dårlig for innehavere. Det oksesiske argumentet er ikke at den negative avkastningen i seg selv er bra, men at alvorlighetsgraden av den negative sentimenten den reflekterer kan signalisere et vendepunkt. Det er en kontrær "blod i gatene"-indikator.
5. Bør jeg kjøpe Bitcoin bare fordi denne ratioen er så lav?
Nei. Dette er et enkelt datapunkt og et høyst spekulativt signal. Det bør aldri være den eneste grunnen til en investeringsbeslutning. Gjør alltid din egen forskning, forstå Bitcoins høye volatilitet, og invester kun det du har råd til å tape.
Avanserte spørsmål
6. Hvordan beregnes Sharpe Ratio, og hvilken tidsramme er denne -38 basert på?
Sharpe Ratio beregnes som (Porteføljens avkastning – Risikofri rente) / Standardavviket for porteføljens avkastning. Tallet -38 er basert på et spesifikt, sannsynligvis kortsiktig glidende vindu under en bratt nedgang. Den nøyaktige tidsrammen er avgjørende kontekst som analytikeren ville ha brukt.
7. Hva er hovedkritikken mot å bruke Sharpe Ratio for Bitcoin?
Bitcoins avkastning er ikke normalfordelt – den har ekstreme "fat tail"-hendelser (sjeldne, men svært store hendelser), noe som gjør standardavviket til en upålitelig risikomåler. Ratioen antar også at høyere avkastning alltid kommer fra høyere risiko, noe som ikke nødvendigvis stemmer for Bitcoin.