Der Marktanalyst Michaël van de Poppe hat eine wichtige On-Chain-Entwicklung hervorgehoben, die auf eine mögliche Markterholung hindeutet. Diese Beobachtung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Bitcoin unter 70.000 US-Dollar bleibt und in der vergangenen Woche 2,38 % verloren hat.
Bitcoins kurzfristiger Sharpe Ratio deutet darauf hin, dass der Bärenmarkt enden könnte
In einem Beitrag auf X am 21. Februar teilte van de Poppe eine optimistische Einschätzung für Bitcoin und verwies auf historische Daten des Bitcoin Sharpe Ratio. Diese On-Chain-Kennzahl misst die Überrendite, die Bitcoin im Verhältnis zu seiner Volatilität erzielt.
Der Sharpe Ratio verläuft zyklisch und zeigt typischerweise hohe positive Werte während Bullenmärkten und wird während längerer Abschwünge negativ. Den von van de Poppe geteilten Daten zufolge ist der kurzfristige Bitcoin Sharpe Ratio auf -38,38 gefallen, ein Wert, der historisch als Niedrigrisiko-Akkumulationszone gilt.
Van de Poppe weist darauf hin, dass der Ratio zuvor dreimal ähnliche Tiefststände erreicht hat: Anfang 2015, Anfang 2019 und Ende 2022. Jedes Mal folgte darauf eine deutliche Kursrallye. Ein Rückgang auf solch extreme Tiefststände im kurzfristigen Chart deutet darauf hin, dass Bitcoin in Bezug auf risikobereinigte Renditen unterdurchschnittlich abschneidet, was einen idealen Einstiegspunkt für Anleger darstellen kann.
In den letzten fünf Monaten befand sich Bitcoin in einem steilen Bärenmarkt und fiel um 45,86 % von seinem Allzeithoch im Oktober. Allein im Februar sind die BTC-Preise um über 23 % gefallen und rutschten zu Monatsbeginn kurzzeitig auf etwa 60.000 US-Dollar.
Van de Poppes Analyse deutet auch darauf hin, dass dieser jüngste Abschwung das BTC-Gold-Verhältnis negativ beeinflusst hat, was aufgrund des Ungleichgewichts zwischen den beiden Vermögenswerten eine potenzielle Marktchance schafft. Basierend auf historischen Reaktionen unter ähnlichen Bedingungen beschreibt er dieses Signal des Sharpe Ratio als "super bullisch".
Bitcoin-Marktüberblick
Derzeit wird Bitcoin bei 68.299 US-Dollar gehandelt, ein Plus von 0,72 % in den letzten 24 Stunden. Das tägliche Handelsvolumen ist jedoch um 50,04 % auf 19,15 Milliarden US-Dollar gesunken.
Bemerkenswerterweise erwartet der Marktanalyst KillaXBT, dass Bitcoin am Montag auf etwa 67.800 US-Dollar zurückfallen könnte, um die über das Wochenende entstandene CME-Lücke zu schließen. Bitcoin hat in dieser Hinsicht eine starke Bilanz: 96 % der seit 2022 beobachteten CME-Lücken wurden innerhalb von zwei Wochen geschlossen.
Häufig gestellte Fragen
FAQs Bitcoins Negativer Sharpe Ratio Das Bullische Argument
Fragen für Anfänger
1 Was ist ein Sharpe Ratio?
Der Sharpe Ratio ist eine gängige Finanzkennzahl, die die Rendite einer Investition im Vergleich zu ihrem Risiko misst. Eine höhere positive Zahl ist im Allgemeinen besser und zeigt mehr Rendite für das eingegangene Risiko an. Eine negative Zahl bedeutet, dass die Renditen der Investition im gemessenen Zeitraum negativ waren.
2 Was bedeutet ein Sharpe Ratio von -38 für Bitcoin?
Das bedeutet, dass die Kursperformance von Bitcoin kürzlich im Verhältnis zu seinen typischen Auf- und Abwärtsbewegungen sehr schlecht war. Der Wert von -38 ist extrem niedrig und hebt eine Phase signifikant negativer Renditen bei hohem Risiko hervor.
3 Warum sollte eine so "schlecht klingende" Kennzahl wie -38 als bullisch angesehen werden?
Einige Analysten betrachten extreme negative Werte als Zeichen von Kapitulation oder maximalem Pessimismus auf dem Markt. Die Logik dahinter ist, dass wenn Angst und Verkäufe so extrem sind, der Vermögenswert möglicherweise überverkauft und für eine mögliche Erholung bereit ist, da weniger Verkäufer übrig sind.
4 Sind negative Renditen nicht immer schlecht? Wie kann das gut sein?
Kurzfristig sind negative Renditen für Halter schlecht. Das bullische Argument ist nicht, dass die negative Rendite selbst gut ist, sondern dass die Heftigkeit der negativen Stimmung, die sie widerspiegelt, einen Wendepunkt signalisieren könnte. Es ist ein konträres "Blut auf den Straßen"-Indikator.
5 Sollte ich Bitcoin nur kaufen, weil dieser Ratio so niedrig ist?
Nein. Dies ist ein einzelner Datenpunkt und ein hochspekulatives Signal. Es sollte niemals der alleinige Grund für eine Investitionsentscheidung sein. Führen Sie immer Ihre eigene Recherche durch, verstehen Sie die hohe Volatilität von Bitcoin und investieren Sie nur, was Sie sich leisten können zu verlieren.
Fragen für Fortgeschrittene
6 Wie wird der Sharpe Ratio berechnet und auf welchem Zeitrahmen basiert dieser -38-Wert?
Der Sharpe Ratio wird berechnet als: (Durchschnittsrendite des Portfolios - risikofreier Zinssatz) / Standardabweichung der Portfoliorendite. Der Wert von -38 basiert auf einem spezifischen, wahrscheinlich kurzfristigen rollierenden Fenster während eines starken Abschwungs. Der genaue Zeitrahmen ist entscheidender Kontext, den der Analyst verwendet haben wird.
7 Was sind die Hauptkritikpunkte an der Verwendung des Sharpe Ratio für Bitcoin?
Bitcoins Renditen sind nicht normalverteilt – sie weisen extreme Fat-Tail-Ereignisse auf.