Marknadsanalytikern Michaël van de Poppe har lyft fram en viktig on-chain-utveckling som tyder pÄ en potentiell marknadsÄterhÀmtning. Denna observation kommer i en tid dÄ Bitcoin fortfarande handlas under 70 000 USD, efter en nedgÄng pÄ 2,38 % under den senaste veckan.
Bitcoins kortsiktiga Sharpe Ratio tyder pÄ att björnmarknaden kan vara pÄ vÀg att ta slut
I ett inlÀgg pÄ X den 21 februari delade van de Poppe en hausseartad utsikt för Bitcoin och pekade pÄ historisk data för Bitcoin Sharpe Ratio. Denna on-chain-mÄtt mÀter den överavkastning som Bitcoin genererar i förhÄllande till sin volatilitet.
Sharpe Ratio Àr cyklisk och visar vanligtvis höga positiva vÀrden under haussemarknader och blir negativ under lÄngvariga nedgÄngar. Enligt de data som van de Poppe delade har den kortsiktiga Bitcoin Sharpe Ratio sjunkit till -38,38, en nivÄ som historiskt sett anses vara en lÄgriskackumuleringszon.
Van de Poppe pÄpekar att förhÄllandet har nÄtt liknande lÄga nivÄer tre gÄnger tidigare: i början av 2015, början av 2019 och slutet av 2022. Varje gÄng följdes detta av en betydande kursrally. Ett fall till sÄ extrema lÄga nivÄer pÄ den kortsiktiga grafen indikerar att Bitcoin underpresterar nÀr det gÀller riskjusterad avkastning, vilket kan utgöra en idealisk intrÀdespunkt för investerare.
Under de senaste fem mÄnaderna har Bitcoin varit i en kraftig björnmarknad och har fallit med 45,86 % frÄn sitt rekordhöga vÀrde i oktober. Enbart under februari har BTC-kurserna fallit med över 23 % och sjönk tillfÀlligt till runt 60 000 USD i början av mÄnaden.
Van de Poppes analys indikerar ocksÄ att denna senaste nedgÄng har pÄverkat BTC-till-guld-förhÄllandet negativt, vilket skapar en potentiell marknadsmöjlighet pÄ grund av obalansen mellan de tvÄ tillgÄngarna. Baserat pÄ historiska reaktioner pÄ liknande förhÄllanden beskriver han denna signal frÄn Sharpe Ratio som "superhausseartad".
Ăversikt över Bitcoin-marknaden
För nÀrvarande handlas Bitcoin till 68 299 USD, en uppgÄng med 0,72 % under de senaste 24 timmarna. Dess dagliga handelsvolym har dock sjunkit med 50,04 % till 19,15 miljarder USD.
Marknadsanalytikern KillaXBT förutspÄr att Bitcoin kan ÄtergÄ till runt 67 800 USD pÄ mÄndag för att fylla CME-gapet som skapades under helgen. Bitcoin har en stark historik i detta avseende, dÀr 96 % av CME-gap som observerats sedan 2022 har fyllts inom tvÄ veckor.
Vanliga frÄgor
Vanliga frĂ„gor om Bitcoins negativa Sharpe Ratio â Det hausseartade argumentet
FrÄgor pÄ nybörjarnivÄ
1 Vad Àr en Sharpe Ratio?
Sharpe Ratio Àr ett vanligt finansiellt mÄtt som mÀter en investerings avkastning jÀmfört med dess risk. Ett högre positivt tal Àr generellt sett bÀttre och indikerar högre avkastning för den risk som tagits. Ett negativt tal innebÀr att investeringens avkastning har varit negativ under den mÀtta perioden.
2 Vad betyder en Sharpe Ratio pÄ -38 för Bitcoin?
Det betyder att Bitcoins kursutveckling nyligen har varit mycket dÄlig i förhÄllande till dess typiska upp- och nedgÄngar. Siffran -38 Àr ett extremt lÄgt vÀrde som belyser en period av betydande negativ avkastning med hög risk.
3 Varför skulle ett "hemskt" lÄgt mÄtt som -38 anses vara hausseartat?
Vissa analytiker ser extrema negativa vÀrden som ett tecken pÄ kapitulation eller maximal pessimism pÄ marknaden. Logiken Àr att nÀr rÀdsla och försÀljning Àr sÄ extrema kan tillgÄngen vara översÄld och redo för en potentiell ÄterhÀmtning, eftersom det finns fÀrre sÀljare kvar.
4 Ăr inte en negativ avkastning alltid dĂ„ligt? Hur kan det vara bra?
PÄ kort sikt Àr negativ avkastning dÄligt för innehavare. Det hausseartade argumentet Àr inte att den negativa avkastningen i sig Àr bra, utan att allvaret i den negativa sentiment den reflekterar kan signalera en vÀndpunkt. Det Àr en kontrÀr indikator pÄ "blod pÄ gatorna".
5 Bör jag köpa Bitcoin bara för att detta förhÄllande Àr sÄ lÄgt?
Nej. Detta Àr en enskild datapunkt och en mycket spekulativ signal. Det bör aldrig vara det enda skÀlet för ett investeringsbeslut. Gör alltid din egen forskning, förstÄ Bitcoins höga volatilitet och investera endast det du har rÄd att förlora.
FrÄgor pÄ avancerad nivÄ
6 Hur berÀknas Sharpe Ratio och vilken tidsram baseras detta -38 pÄ?
Sharpe Ratio berĂ€knas som (Portföljens avkastning â Riskfri rĂ€nta) / Standardavvikelse för portföljens avkastning. Siffran -38 baseras pĂ„ ett specifikt, troligen rullande korttidsfönster under en kraftig nedgĂ„ng. Den exakta tidsramen Ă€r avgörande sammanhang som analytikern skulle ha anvĂ€nt.
7 Vilka Àr de frÀmsta kritikerna mot att anvÀnda Sharpe Ratio för Bitcoin?
Bitcoins avkastning Ă€r inte normalfördelad â den har extrema "fat tail"-hĂ€ndelser (s.k. tjocksvansfördelning). MĂ„ttet förutsĂ€tter normalfördelning och stationĂ€r volatilitet, vilket ofta inte stĂ€mmer för kryptovalutor. Det kan dĂ€rför missvisa eller underskatta den verkliga risken.