**Käännös:**
Tuore raportti korostaa, että Digital Asset Treasury (DAT) -yritykset kuten BitMine ja Strategy pitävät hallussaan miljardeja toteutumattomia voittoja, kun Ethereum (ETH) ja Bitcoin (BTC) putoavat keskeisten tukitasojen alapuolelle.
Torstaina kryptovaluuttoja analysoiva yritys 10x Research totesi, että suurin Ethereum-treasury-yhtiö BitMine Immersion Technologies kohtaa miljardien dollareiden paperitappioita meneillään olevan markkinataantuman vuoksi, joka on työntänyt ETH:n kuukausien alhaisimmille tasoille. Raportissa todettiin: "BitMine on nyt hävinnyt yli 1 000 dollaria per ETH, mikä merkitsee noin 3,7 miljardin dollarin toteutumattomia tappioita, eikä edes ota huomioon julkisen markkinan sijoittajien maksamaa huomattavaa nettovarallisuusarvoa (NAV)."
10x Researchin mukaan treasury-yrityksillä on vaikeaa houkutella uusia pieniä sijoittajia nykyisessä ilmapiirissä, joissa nykyiset osakkeenomistajat kamppailevat jo valtavien tappioiden kanssa. Kun NAV nousee, pitkäaikaiset osakkeenomistajat hyötyvät, mutta kun se laskee, tappiot moninkertaistuvat – riski, jonka DAT-sijoittajat usein unohtavat. Kun preemio vähenee nollaan, sijoittajat voivat jäädä "Hotel California" -tilanteeseen, josta ei pääse pois ilman merkittäviä tappioita.
Raportti huomautti myös, että toisin kuin pörssinoteeratut rahastot (ETF), Digital Asset Treasury -yritykset sisältävät usein monimutkaisia ja läpinäkymättömiä palkkiorakenteita, samankaltaisesti kuin hedge-rahastot, jotka voivat hiljaa vähentää tuottoja. Monet sijoittajat eivät tiedä, että nämä sisäänrakennetut kustannukset ovat paljon korkeammat kuin esimerkiksi BlackRockin Bitcoin- ja Ethereum-ETF:istä veloittamat hallinnointipalkkiot.
Lisäksi 10x Research väitti, että jos BlackRock lanseeraa stäkätyn Ethereum-ETF:n, DAT-yritykset saattavat kohdata kasvavaa tarkastelua, kun pienet sijoittajat siirtyvät kohti pienempikustanteisia tuottovaihtoehtoja.
Näistä haasteista ja ETH:n hintalaskusta huolimatta BitMine on edelleen optimistinen Ethereumia kohtaan. Lookonchain-datasta ilmenee, että yritykseen oletettavasti linkitetty lompasto osti tiistaiaamuna 21 054 ETH:ta, arvoltaan noin 66,57 miljoonaa dollaria.
Marraskuussa lähetetyssä viestissä hallituksen puheenjohtaja Thomas 'Tom' Lee totesi, että kryptomarkkinat eivät ole täysin toipuneet 10. lokakuuta tapahtuneesta likvidointitapahtumasta, ja meneillään oleva heikkous viittaa siihen, että yksi tai useampi markkinatakaaja kamppailee vahingoittuneiden taseidensa kanssa. Hän lisäsi, että BitMine ei usko kryptohintojen olevan huipussa tällä syklillä, ja arvioi mahdollisen huipputason olevan vielä 12–36 kuukauden päässä.
Sitä vastoin Lee kertoi CNBC:lle maanantaina, että markkinat ovat "melko lähellä" pohjan saavuttamista tällä viikolla. Hän selitti, että vaikka kryptovaluutat olivatkin kärsineet 10. lokakuuta tapahtuneesta, taustalla olevat perustekijät pysyvät vahvoina ja volatiliteetti heijastaa tulevaisuuden odotuksia, mikä tekee siitä houkuttelevan sijoituskohteen nykyisillä tasoilla.
Huomionarvoista on, että ETH on laskenut alle 3 000 dollarin ensimmäistä kertaa heinäkuun jälkeen, testaten 2 800 dollarin aluetta torstaiaamuna. Lee pitää yhtä, että Ethereum on aliarvostettu, koska sen narratiivi vahvistuu suhteessa Bitcoinin, ja sen lohkoketjulle lukittujen varojen määrä tarjoaa luontaisen pohjatason.
Tällä hetkellä Ethereum käy kauppaa 2 840 dollarilla, mikä on 29 % lasku viimeisen kuukauden aikana.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä on luettajo usein kysytyistä kysymyksistä BitMinen raportoimista 3,7 miljardin toteutumattomista tappioista, suunniteltu selkeäksi ja helposti ymmärrettäväksi kaikille ymmärryksen tasoille.
Aloittelija: Määritelmäkysymykset
1. Mikä on BitMine?
BitMine on tässä esimerkissä käytetty kuvitteellinen nimi, joka edustaa suurta kryptovaluuttojen louhintayhtiötä. Todellisessa elämässä tämä voisi viitata yrityksiin kuten Marathon Digital tai Riot Platforms.
2. Mitä ovat toteutumattomat tappiot?
Toteutumaton tappio on paperitappio. Se tarkoittaa, että omistamasi omaisuuserä on laskenut arvossa alle sen, mitä maksoit siitä, mutta et ole vielä myynyt sitä. Tappio toteutuu vasta, kun myyt omaisuuden.
3. Miksi louhintayhtiöllä on niin valtavia tappioita?
Louhintayhtiöt pitävät usein hallussaan suuria määriä louhimaansa kryptovaluuttaa pitkäaikaisena sijoituksena. Kun kyseisen kryptovaluutan markkinahinta laskee merkittävästi, niiden hallussa olevien varojen arvo laskee, mikä synnyttää nämä paperitappiot.
4. Mitä tekemistä Ethereumin hinnan alle 3000 dollarin on asian kanssa?
Tämä on laukaiseva tekijä. BitMine todennäköisesti hankki valtavan määrän Ethereumia, kun hinta oli korkeampi. Nyt kun hinta on juuttunut alle 3000 dollarin, heidän Ethereum-varastonsa kokonaisarvo on paljon alhaisempi, mikä luokkaa 3,7 miljardin dollarin kuilun heidän ostohintansa ja nykyisen markkina-arvon välille.
Keskitaso: Vaikutuskysymykset
5. Ajaako tämä BitMinen konkurssiin?
Ei välttämättä. Toteutumattomat tappiot eivät ole välittömiä rahatappioita. Yhtiön selviytyminen riippuu sen kassavirrasta meneillään olevista louhintaoperaatioista ja sen varannoista. Jos he joutuvat myymään Ethereuminsa alhaiseen hintaan kattaakseen kulunsa, tappioista tulee todellisia ja ne voivat uhata heidän vakauttaan.
6. Miten tämä vaikuttaa tavalliseen Ethereum-sijoittajaan?
Se voi luoda negatiivista sentimenttiä ja myyntipainetta. Uutiset suuresta haltijasta, joka kohtaa valtavia tappioita, voivat pelotella muita sijoittajia, mahdollisesti ajavalla hintaa entisestään alas. Se myös korostaa suurten, keskittyneiden hallussapidon riskejä volatiiilisilla markkinoilla.
7. Mitä ovat louhintapalkkiot ja miten ne liittyvät asiaan?
Louhintapalkkiot ovat uutta Ethereumia, jonka yritykset kuten BitMine saavat vahvistettuaan transaktioita verkossa. He pitävät usein näitä palkkioita varoina taseessaan. Laskeva hinta muuttaa sen, minkä pitäisi olla arvokkaita palkkioita, [teksti katkesi käännösprosessissa, mutta loppuun voitaisiin kääntää esim.: "vähemmän arvokkaiksi, mikä pahentaa tappioita."]