비트코인이 9만 달러 저항선을 테스트하며 8만 9천 달러 위로 소폭 회복했습니다. 그러나 추가적인 가격 하락에 대한 우려로 인해 마이크로스트래터지(구 스트래터지)와 같은 기업의 잠재적 위험에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 불 이론의 애널리스트들은 비트코인이 7만 4천 달러라는 중요한 수준까지 하락할 경우 마이크로스트래터지가 재정적 문제에 직면할지 검토했으며, 이러한 하락이 회사로 하여금 비트코인을 매각하도록 강요할 수 있다고 시사했습니다. 그러나 그들은 이러한 우려가 회사의 실제 재무 건전성과 맞지 않는다고 결론지었습니다.
지급능력 우려 해명
마이크로스트래터지는 현재 672,497개의 비트코인을 보유하고 있으며, 대차대조표상 가치는 약 587억 달러입니다. 반면 총 부채는 약 82.4억 달러입니다. 애널리스트들은 비트코인 가격이 7만 4천 달러까지 하락하더라도 보유 자산 가치는 여전히 약 497.6억 달러로 부채보다 훨씬 높을 것이라고 지적했습니다. 따라서 8만 7천 달러에서 7만 4천 달러로의 하락은 회사의 지급능력을 위협하지 않을 것입니다.
중요한 차이점은 마이크로스트래터지가 마진 거래 헤지펀드처럼 운영되지 않는다는 점입니다. 회사의 비트코인은 대출 담보로 사용되지 않으므로 가격 하락이 강제 청산을 유발하지 않습니다. 회사의 차입금은 무담보 전환사채에서 비롯되며, 이는 가격이 하락해도 대출 기관이 비트코인을 요구할 수 없음을 의미합니다.
유동성 및 외부 압력 관리
일부 투자자들은 마이크로스트래터지가 의무를 이행하기 위해 비트코인을 매각해야 할지도 모른다고 걱정하지만, 회사는 21.88억 달러의 현금 보유액을 가지고 있습니다. 이는 연간 7억 5천만 달러에서 8억 달러에 이르는 배당금 지급을 약 32개월 동안 충당하기에 충분한 금액입니다.
회사의 기초 체력이 강하다면, 최근 주가 하락을 어떻게 설명할 수 있을까요? 애널리스트들은 10월 이후 지급능력 우려와 무관한 외부 요인들이 우려를 불러일으켰다고 지적합니다. 10월 10일, MSCI 지수는 자산의 50% 이상을 비트코인에 투자한 기업을 배제할 수 있는 새로운 규칙을 제안했으며, 이는 지수 펀드의 잠재적 강제 매각에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 이에 대한 최종 결정은 2026년 1월 15일까지 예상됩니다.
또한, JP모건은 마이크로스트래터지 주식 거래에 대한 증거금 요구사항을 50%에서 95%로 인상했으며, 이로 인해 일부 투자자들이 포지션을 줄이고 매도 압력을 창출하게 되었습니다.
주식 희석 위험
견고한 대차대조표에도 불구하고, 마이크로스트래터지는 특히 주식 희석과 같은 주목할 만한 위험에 직면해 있습니다. 회사는 더 많은 비트코인을 확보하기 위해 자주 신주를 발행해 왔습니다. 많은 투자자들이 이 전략을 지지하지만, 시장 침체기에 지속적인 주식 발행은 기존 주주의 가치를 희석시킬 수 있습니다. 또한 과도한 희석이 회사의 순자산가치(NAV) 비율을 1 이하로 떨어뜨려 신주 발행을 통한 신규 자금 조달 능력을 저해할 수 있다는 우려도 있습니다.
기준 시점 현재, 비트코인은 8만 9,200달러에 거래되며 지난 24시간 동안 1.5% 상승했습니다. 마이크로스트래터지 주식(MSTR)은 주당 157달러에 거래되며, 비트코인의 최근 급등과 함께 1.25% 상승했습니다.
자주 묻는 질문
물론입니다. 다음은 다양한 사용자 지식 수준을 포괄하도록 설계된, 해당 주제에 관한 FAQ 목록입니다: "비트코인이 47,000달러까지 하락하면 이 전략에 문제가 생길까? 주요 애널리스트들의 의견"
일반 / 초보자 질문
1. 이 기사가 말하는 '전략'이 정확히 무엇인가요?
답변: 기사는 아마도 인기 있는 '디핑 매수' 또는 '달러 코스트 애버리징' 전략을 논의하고 있을 것입니다. 이는 투자자들이 가격이 하락할 때 자산을 더 많이 매수하여 평균 매수 비용을 낮추려는 전략입니다.
2. 왜 47,000달러가 특별히 중요한가요?
답변: 47,000달러는 애널리스트들이 주요 기술적 지지 수준으로 확인한 가격일 가능성이 높습니다. 이는 역사적으로 많은 매수자들이 진입하여 가격이 더 하락하는 것을 막아온 가격대입니다. 이를 하회하면 더 강한 하락 추세의 신호가 될 수 있습니다.
3. 투자 전략에 '문제가 생긴다'는 것은 무엇을 의미하나요?
답변: 이는 전략이 의도한 대로 작동하지 않을 수 있음을 의미합니다. 예를 들어, 가격이 예상보다 훨씬 낮게 떨어지고 빠르게 회복되지 않으면, 지속적으로 디핑을 매수하는 것이 수익 대신 상당한 손실로 이어져 투자자의 현금을 고갈시킬 수 있습니다.
4. 저는 그냥 비트코인을 매수하여 보유합니다. 47,000달러까지 하락하는 것을 걱정해야 하나요?
답변: 당신이 장기 보유자이고 당장 돈이 필요하지 않다면, 단기 하락은 일반적인 변동성입니다. 걱정은 특정 가격 변동에 의존하는 적극적 거래 전략을 사용하는 사람들에게 더 해당됩니다.
중급 / 전략 중심 질문
5. 47,000달러 아래로 하락하면 '디핑 매수' 전략이 어떻게 무너지나요?
답변: 이 전략은 가격이 결국 반등할 것에 의존합니다. 47,000달러와 같은 주요 지지 수준을 하회하면 훨씬 더 떨어질 수 있습니다. 이는 하락하는 동안 매수한 모든 디핑이 이제 손실이 되었으며, 더 큰 디핑을 살 현금이 바닥날 수 있음을 의미합니다.
6. 애널리스트들이 정확히 무엇에 대해 의견을 내고 있나요?