Биткойн консолидира от края на ноември, като се бори да намери ясна посока, докато пазарът търси стабилност. След като не успя да задържи печалбите над върховете от октомври 2025 г., цената се установи в широк търговски диапазон, което отразява нарастващата несигурност сред инвеститорите. Някои виждат тази пауза като потенциална основа за бъдещ рали, докато други остават предпазливи, посочвайки исторически модели на мечи пазари.
Според анализатора Аксел Адлер текущият спад от октомврийския връх на Биткойн остава исторически плитък. В настоящия цикъл спадът е около -27%, с максимална корекция от приблизително -33%. Това рязко контрастира с миналите мечи пазари: -92% през 2011 г., около -82% както в циклите 2013–2015 г., така и 2017–2018 г., и -75% през 2021–2022 г. Тази относителна устойчивост може да показва структурна промяна, вероятно поради нарастващото влияние на спот ETF и институционалния капитал, които биха могли да смекчат волатилността. Въпреки това, Адлер предупреждава, че текущата меча фаза все още е в начален стадий и е твърде рано да се заключи, че дълбоките спадове са отминали.
Адлер също посочва модела на Биткойн за кумулативно унищожаване на стойностни дни (CVDD) за контекст. Този дългосрочен метрик за оценка в мрежата проследява кога стари монети се харчат, което исторически е сигнализирало за големи пазарни преходи. Биткойн в момента се търгува около 91 000 долара, приблизително два пъти над базовото CVDD ниво от около 46 600 долара. Исторически, истинска капитулация и панически продажби са настъпвали, когато цената се доближава или пада под това базово ниво. Фактът, че Биткойн остава доста над него, предполага, че пазарът все още не е навлязъл в пълна фаза на капитулация, като дългосрочните притежатели в значителна степен запазват стабилност.
В обобщение, плиткият спад и позицията на Биткойн над ключовите CVDD ценови диапазони показват, че текущата корекция е в съответствие с ранна фаза на меч цикъл, а не с пълно пазарно дъно.
Технически, Биткойн продължава да се търгува в тесен диапазон около 90 000–91 000 долара след рязкия си спад от над 100 000 долара. Цената остава под наклонените надолу 100-дневни и 200-дневни пълзящи средни, което сигнализира, че по-широката тенденция е станала коригираща. Скорошният възстановителен скок от декемврийските минимуми близо до 86 000 долара нямаше силен импулс, което предполага, че търсенето от купувачи остава предпазливо. Биткойн успя да се задържи над скорошните си минимуми, но всяко рали е спряно близо до намаляващите пълзящи средни, показвайки, че натискът на продажбите остава. Обемът също намаля през този период на странично движение, което показва липса на силно ангажиране както от купувачи, така и от продавачи.
От структурна гледна точка, Биткойн изглежда изгражда основа, вместо да започва нова възходяща тенденция. Задържането над зоната за поддръжка от 88 000–90 000 долара е от решаващо значение, за да се предотврати по-дълбоко изтегляне към средата на 80 000-те долара. За да се осъществи устойчиво възстановяване, Биткойн ще трябва решително да се върне над зоната от 95 000–98 000 долара, където са съсредоточени важни пълзящи средни. Като цяло, текущото ценово движение прилича повече на консолидация в рамките на по-голяма корекция, отколкото на началото на ново бичаше рали.
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с често задавани въпроси относно спада на цената на Биткойн във връзка с модела CVDD, предназначен да бъде полезен както за начинаещи, така и за по-напреднали потребители.
Начинаещи Въпроси за дефиниции
1. Какво е моделът CVDD?
Моделът CVDD е разширен метрик в мрежата, който оценява себестойността или фундаменталната стойност на Биткойн чрез анализ на възрастта и цената на монетите, които се харчат в блокчейна. Използва се за идентифициране на периоди, когато Биткойн може да е значително надценен или подценен.
2. Какво означава "дълбоко подценен" в този контекст?
Означава, че текущата пазарна цена е паднала значително под оценката на модела за фундаменталната стойност на Биткойн, подобно на екстремните минимуми, видяни на дъното на предишни мечи пазари.
3. Значи, Биткойн е за купуване в момента според този модел?
Не непременно като очевидна възможност за покупка. Моделът предполага, че цената е спаднала, но може да не е достигнала екстремните нива на възможност за поколенческа покупка от минали цикли. Това може да означава, че сме в по-късен етап на мечия пазар, но не непременно на абсолютното дъно.
Средно напреднали Въпроси за пазарен контекст
4. Как се различава текущият спад от минали катастрофи като тази през 2018 г. или началото на 2020 г.?
Според модела CVDD, при тези минали катастрофи цената на Биткойн падна далеч под ценовата линия на модела, което показваше екстремна подцененост. Текущото предположение е, че цената, макар и значително по-ниска от абсолютния си връх, все още се колебае по-близо до или над тази фундаментална ценова линия, което означава, че пазарът не е достигнал същото ниво на пълна капитулация.
5. Означава ли това, че мечият пазар е приключил?
Не според този конкретен метрик. Фактът, че цената не е достигнала зоната на дълбока подцененост на модела CVDD, може да означава, че все още има потенциал за по-нататъшен спад или продължителен период на консолидация преди следващия голям бича цикъл да започне.
6. Какви други фактори трябва да имам предвид освен модела CVDD?
Винаги обмисляйте множество перспективи. Погледнете други метрици в мрежата, макроикономическите условия и общото пазарно настроение. Нито един модел не е перфектен кристален топка.
Напреднали Въпроси за практическо приложение