Ostatnia wyprzedaż Bitcoina ożywiła debatę na temat tego, czy rynek osiągnął lokalne dno. Chris Kuiper, CFA i wiceprezes ds. badań w Fidelity Digital Assets, sugeruje, że obecne wskaźniki on-chain i nastrojów przypominają te obserwowane podczas poprzednich korekt na rynku byka, choć podkreśla, że nic nie jest pewne. „Tak jak wszyscy, nie mogę być pewien” – napisał Kuiper na X – „ale jednym wykresem, który uważam za przydatny w ocenie prawdopodobieństw, jest wykres MVRV krótkoterminowych posiadaczy wraz z ich podstawą kosztową”.
Wspomniany przez niego wykres Glassnode porównuje cenę Bitcoina z zrealizowaną ceną krótkoterminowych posiadaczy (STH) i ich wskaźnikiem MVRV, który wskazuje, czy ta grupa jest łącznie na plusie czy na stracie. Historycznie lokalne dołki często występowały, gdy wskaźnik MVRV STH spadał poniżej 1, tymczasowo powodując straty u niedawnych nabywców, zanim ceny odbiły. Kuiper obserwuje, że obecny spadek podobnie wpędził krótkoterminowych posiadaczy w stratę, odzwierciedlając wcześniejsze spadki w środku cyklu. „Jeśli to typowy spadek o 20–30% w trwającym rynku byka, wskaźnik MVRV pokazuje znajomy spadek, testując determinację krótkoterminowych posiadaczy przed potencjalnym odbiciem” – zauważył.
Kuiper wskazuje również na wskaźnik Strachu i Chciwości Bitcoina, który przeszedł z przedłużającej się „chciwości” i „ekstremalnej chciwości” na „strach”, w tym epizody „ekstremalnego strachu”. Zaznacza, że wskaźnik „często osiąga ekstrema na lokalnych szczytach i dołkach”, co wskazuje, że nastroje ochłodziły się po niedawnej euforii. Wskaźnik wynosi obecnie 11. „To nie jest prognoza” – wyjaśnił – „ale przy braku negatywnych wiadomości fundamentalnych – a wręcz przy ostatnich pozytywnych wydarzeniach – te dane skłaniają mnie do przekonania, że to standardowa, zdrowa korekta”.
Inni analitycy pozostają bardziej ostrożni. Max Shannon, starszy współpracownik ds. badań w Bitwise, wskazał na potencjalne ryzyka, takie jak „dalsze spadki z powodu korelacji z rynkiem akcji, zmniejszone prawdopodobieństwo obniżki stóp w grudniu i sprzedaż długoterminowych posiadaczy podczas «momentu IPO» Bitcoina”. Dodał jednak, że „moim zdaniem profile zysku do ryzyka poprawiają się na tych poziomach. Warunki są napięte, a wiele kontrariańskich wskaźników staje się pozytywnych”.
Inwestor kryptowalutowy Richard Haas zauważył odstępstwo od poprzednich korekt na rynku byka, ostrzegając, że „wcześniejsze korekty nigdy nie zamknęły się więcej niż 10% poniżej chmury 200-dniowej średniej kroczącej i nigdy nie pozwoliły, by 50-dniowa średnia krocząca zakrzywiła się w dół”.
Na razie Kuiper utrzymuje, że stres on-chain wśród krótkoterminowych posiadaczy i gwałtowny reset nastrojów pasują do typowego wstrząsu na rynku byka. Czy to sygnalizuje trwałe dno, czy tylko tymczasowy przystanek w spadku, pozostaje niepewne – i, jak podkreśla, wszystko sprowadza się do prawdopodobieństw, a nie pewników.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin handlowany był po 92 019 USD.
Często zadawane pytania
Oczywiście Oto lista pomocnych i jasnych często zadawanych pytań na temat tego, czy Bitcoin osiągnął najniższy punkt, w oparciu o badania Fidelity
Początkujący Pytania ogólne
1 Co oznacza, że Bitcoin osiągnął najniższy punkt?
Odnosi się to do koncepcji dołka rynkowego, czyli najniższej ceny, jaką Bitcoin osiągnie w danym spadku, zanim jego cena rozpocznie trwałe odbicie.
2 Kim jest szef badań Fidelity i dlaczego jego opinia jest ważna?
Fidelity to ogromna, ceniona na całym świecie instytucja finansowa. Ich szef badań zapewnia analizy oparte na dogłębnych danych rynkowych i wiedzy instytucjonalnej, którym wielu inwestorów ufa bardziej niż przypadkowym spekulacjom.
3 Czy Bitcoin faktycznie osiągnął najniższy punkt?
Według badań Fidelity nie da się tego z całą pewnością stwierdzić. Oceniają oni możliwości i czynniki, które mogą sygnalizować dno, ale nikt nie jest w stanie z 100% dokładnością wskazać dokładnego najniższego punktu.
4 Jakie są główne oznaki, których Fidelity szuka, aby zidentyfikować dno?
Zazwyczaj szukają kombinacji czynników, takich jak skrajnie negatywne nastroje inwestorów, spowolnienie presji sprzedaży i utrzymywanie się ceny Bitcoina na kluczowych historycznych poziomach wsparcia.
5 Czy teraz jest dobry czas na zakup Bitcoina?
Analiza Fidelity może pomóc w podjęciu decyzji, sugerując, że jeśli dno jest blisko, może to być potencjalna okazja zakupowa. Powinieneś jednak inwestować tylko pieniądze, które jesteś gotów stracić, i wziąć pod uwagę własne cele finansowe.
Zaawansowane Pytania skoncentrowane na rynku
6 Jakie konkretne metryki on-chain analizuje prawdopodobnie Fidelity?
Prawdopodobnie badają metryki takie jak:
Wskaźnik MVRV: Aby sprawdzić, czy Bitcoin jest niedowartościowany w stosunku do swojej historycznej średniej.
Cena zrealizowana: Średnia cena, po której ostatnio przesunięto wszystkie Bitcoiny, często działająca jako silny poziom wsparcia.
Podaż z zyskiem/stratą: Aby ocenić poziom bólu lub euforii na rynku.
7 W jaki sposób polityka makroekonomiczna wpływa na dno ceny Bitcoina?
Na Bitcoina coraz bardziej wpływają czynniki makroekonomiczne. Kiedy banki centralne podnoszą stopy procentowe, bezpieczne aktywa stają się bardziej atrakcyjne, co może wycofać pieniądze z bardziej ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin, potencjalnie obniżając dno.
8 Czym jest kapitulacja i czy jest konieczna dla prawdziwego dołka rynkowego?
Kapitulacja to okres ekstremalnej panicznej sprzedaży.