Bitcoinin äskettäinen myyntipaine on herättänyt uudelleen keskustelun siitä, onko markkinat saavuttaneet paikallisen pohjan. Fidelity Digital Assetsin tutkimusjohtaja Chris Kuiper, CFA, huomauttaa, että nykyiset ketjutiedot ja sentimentti-indikaattorit muistuttavat menneiden nousumarkkinoiden korjausliikkeitä, mutta korostaa ettei mikään ole taattua. "Kuten kukaan muu, en voi olla varma", Kuiper kirjoitti X:ssä, "mutta yksi kaavio, jota pidän hyödyllisenä todennäköisyyksien arvioinnissa, on lyhyen aikavälin haltijoiden MVRV-kaavio yhdessä heidän kustannusperustensa kanssa."
Hänen viittaamansa Glassnoden kaavio vertaa Bitcoinin hintaa lyhyen aikavälin haltijoiden (STH) realisoituun hintaan ja heidän MVRV-suhdettaan, joka kertoo onko tämä ryhmä kollektiivisesti voitolla vai tappiolla. Historiallisesti paikalliset pohjat ovat usein syntyneet kun STH-MVRV-suhde on laskenut alle 1:n, laittaen äskettäiset ostajat tilapäisesti tappiolle ennen kuin hinnat ovat elpyneet. Kuiper toteaa nykyisen laskun myös työntäneen lyhyen aikavälin haltijat tappioalueelle, vastaen aiemmia keskipykälän vetäytymisiä. "Jos tämä on tyypillinen 20–30% lasku meneillään olevassa nousumarkkinassa, MVRV-suhde näyttää tutulta dipiltä, testaten lyhyen aikavälin haltijoiden päättäväisyyttä mahdollisen elpymisen edellä", hän totesi.
Kuiper viittaa myös Bitcoin Fear & Greed -indeksiin, joka on siirtynyt pitkittyneestä "ahneudesta" ja "äärimmäisestä ahneudesta" "pelkoon", mukaan lukien jaksoja "äärimmäisestä pelosta". Hän toteaa indeksin "usein saavuttavan ääriarvot paikallisissa huipuissa ja pohjissa", osoittaen että sentimentti on viilentynyt äskettäisen innostuksen jälkeen. Indeksi on tällä hetkellä 11. "Tämä ei ole ennuste", hän selvensi, "mutta kun ei ole negatiivista perustavanlaatuista uutisia – ja viime aikoina on ollut jopa positiivista kehitystä – nämä tiedot saavat minut uskomaan tämän olevan tavallinen, terve korjausliike."
Muut analyytikot ovat varovaisempia. Bitwisen tutkimusjohtaja Max Shannon korosti mahdollisia riskejä kuten "lisäalaspäin olevaa riskiä osakemarkkinakorrelaatioiden vuoksi, vähemmän todennäköistä joulukuun korkojen laskua ja pitkän aikavälin haltijoiden myyntiä Bitcoinin 'IPO-hetkellä'." Kuitenkin hän lisäsi, että "riskituottoprofiilit paranevat näillä tasoilla mielestäni. Olosuhteet ovat venyneet ja monet vastakkaiset indikaattorit kääntyvät positiivisiksi."
Kryptosijoittaja Richard Haas totesi poikkeaman aiemmista nousumarkkinoiden korjausliikkeistä varoittaen, että "aiemmat korjaukset eivät koskaan päätyneet yli 10% 200 päivän liikkuvan keskiarvon pilven alapuolelle eivätkä koskaan sallineet 50 päivän liikkuvan keskiarvon kaartua alaspäin."
Toistaiseksi Kuiper pitää kiinni siitä, että lyhyen aikavälin haltijoiden ketjupaine ja jyrkkä sentimentin nollaus vastaavat tyypillistä nousumarkkinoiden ravistelua. Oliko tämä kestävä pohja vai vain tilapäinen pysähdys laskussa, jää epäselväksi – ja kuten hän korostaa, kaikki kiteytyy todennäköisyyksiin, ei varmuuksiin.
Kirjoitushetkellä Bitcoin kävi kauppaa hintaan 92 019 dollaria.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä on luettelo hyödyllisistä ja selkeistä UKK:ista siitä, onko Bitcoin saavuttanut pohjansa Fidelityn tutkimuksen perusteella.
Aloittelija – Yleiset kysymykset
1. Mitä tarkoittaa, että Bitcoin on saavuttanut pohjansa?
Se viittaa markkinapohjan käsitteeseen, joka on alin hinta, jonka Bitcoin saavuttaa tietyssä laskusuhdanteessa ennen kuin sen hinta alkaa elpyä jatkuvasti.
2. Kuka on Fidelityn tutkimusjohtaja ja miksi hänen mielipiteensä on tärkeä?
Fidelity on valtava, maailmanlaajuisesti arvostettu rahoituslaitos. Heidän tutkimusjohtajansa tarjoaa analyysejä, jotka perustuvat syvällisiin markkinatietoihin ja institutionaaliseen asiantuntemukseen, jota monet sijoittajat luottavat enemmän kuin satunnaista spekulointia.
3. Onko Bitcoin siis todella saavuttanut pohjansa?
Fidelityn tutkimuksen mukaan on mahdotonta tietää varmasti. He arvioivat mahdollisuuksia ja tekijöitä, jotka voisivat viitata pohjaan, mutta kukaan ei voi osoittaa tarkkaa alinta pistettä 100% tarkkuudella.
4. Mitä päämerkkejä Fidelity etsii pohjan tunnistamiseksi?
He yleensä etsivät yhdistelmää asioita, kuten äärimmäistä negatiivista sijoittajasentimentiä, myyntipaineen hidastumista ja Bitcoinin hinnan pitäytymistä keskeisillä historiallisilla tukitasoilla.
5. Onko nyt hyvä aika ostaa Bitcoinia?
Fidelityn analyysi voi auttaa informoimaan päätöstäsi, ehdottaen että jos pohja on lähellä, se voisi olla mahdollinen ostomahdollisuus. Sinun tulisi kuitenkin sijoittaa vain rahaa, jonka olet valmis menettämään, ja harkita omia taloudellisia tavoitteitasi.
Edistynyt – Markkinakeskeiset kysymykset
6. Mitä tiettyjä ketjumetreja Fidelity todennäköisesti analysoi?
He todennäköisesti tarkastelevat mittareita kuten:
- MVRV-suhde: Nähdäkseen onko Bitcoin aliarvostettu historialliseen keskiarvoon verrattuna
- Realisoitu hinta: Keskiarvo hinnasta, jolla kaikki Bitcoinit viimeksi liikkuivat, usein toimien vahvana tukitasona
- Voitolla/tappiolla oleva tarjonta: Kartoittaakseen markkinoiden kivun tai euforian tasoa
7. Miten makrotaloudellinen politiikka vaikuttaa Bitcoinin hinnan pohjaan?
Bitcoiniin vaikuttavat yhä enemmän makrotaloudelliset tekijät. Kun keskuspankit nostavat korkoja, se tekee turvallisemmista varoista houkuttelevampia, mikä voi vetää rahaa pois riskisemmistä varoista kuten Bitcoin, mahdollisesti työntäen pohjan alemmas.
8. Mikä on kapituulaatio ja onko se välttämätöntä todelliselle markkinapohjalle?
Kapituulaatio on ajanjakso äärimmäisestä paniikkimyynnistä.