Nedávný prodejní tlak na Bitcoinu oživil debatu o tom, zda trh dosáhl lokálního dna. Chris Kuiper, CFA a viceprezident výzkumu ve Fidelity Digital Assets, naznačuje, že současné on-chainové ukazatele a ukazatele sentimentu se podobají těm z období korekcí v minulých býčích trendech, i když zdůrazňuje, že nic není jisté. "Jako všichni ostatní si nemohu být jistý," napsal Kuiper na X, "ale jeden graf, který považuji za užitečný pro posouzení pravděpodobností, je graf MVRV krátkodobých držitelů spolu s jejich nákladovým základem."
Graf od Glassnode, na který odkazoval, srovnává cenu Bitcoinu s realizovanou cenou krátkodobých držitelů (STH) a jejich poměrem MVRV, který ukazuje, zda je tato skupina celkově v zisku nebo ve ztrátě. Historicky se lokální dna často objevovala, když poměr MVRV STH klesl pod 1, což dočasně dostalo nedávné kupující do ztráty, než ceny opět vzrostly. Kuiper pozoruje, že současný pokles podobně zatlačil krátkodobé držitele do ztrátového pásma, což odpovídá dřívějším středcyklovým korekcím. "Pokud jde o typický pokles o 20–30 % v rámci probíhajícího býčího trhu, poměr MVRV vykazuje známý propad, který testuje odhodlání krátkodobých držitelů před potenciálním oživením," poznamenal.
Kuiper také poukazuje na Bitcoin Fear & Greed Index (Index strachu a chamtivosti), který se posunul z dlouhodobé "chamtivosti" a "extrémní chamtivosti" na "strach", včetně záchvatů "extrémního strachu". Poznamenává, že index "často dosahuje extrémů na lokálních vrcholech a dnech", což naznačuje, že sentiment po nedávném nadšení ochladl. Index se nyní nachází na hodnotě 11. "Toto není předpověď," upřesnil, "ale vzhledem k absenci negativních fundamentálních zpráv – a naopak s nedávnými pozitivními vývoji – mě tyto údaje vedou k přesvědčení, že jde o standardní, zdravou korekci."
Jiní analytici zůstávají opatrnější. Max Shannon, senior výzkumný pracovník společnosti Bitwise, upozornil na potenciální rizika, jako je "další pokles kvůli korelaci s akciovým trhem, snížená pravděpodobnost snížení sazeb v prosinci a prodeje dlouhodobých držitelů během Bitcoinem 'IPO momentu'." Dodává však, že "z mého pohledu se profily riziko/výnos na těchto úrovních zlepšují. Podmínky jsou napjaté a mnoho kontrariánských ukazatelů se obrací do pozitiva."
Kryptoinvestor Richard Haas zaznamenal odchylku od předchozích korekcí v býčím trhu a varoval, že "předchozí korekce nikdy neuzavřely více než 10 % pod oblačností 200denního klouzavého průměru a nikdy nedovolily, aby se 50denní klouzavý průměr stočil směrem dolů."
Prozatím Kuiper trvá na tom, že on-chainový stres mezi krátkodobými držiteli a prudký reset sentimentu odpovídají typickému vytřesení v býčím trhu. Zda to signalizuje trvalé dno, nebo jen dočasné zastavení poklesu, zůstává nejisté – a jak zdůrazňuje, vše se nakonec redukuje na pravděpodobnosti, nikoli jistoty.
V době psaní tohoto článku se Bitcoin obchodoval za 92 019 USD.
Často kladené otázky
Samozřejmě, zde je seznam užitečných a srozumitelných často kladených otázek o tom, zda Bitcoin dosáhl svého nejnižšího bodu, na základě výzkumu společnosti Fidelity.
Začátečnické / Obecné otázky
1. Co znamená, že Bitcoin dosáhl svého nejnižšího bodu?
Odkazuje to na koncept tržního dna, což je nejnižší cena, které Bitcoin dosáhne v určitém poklesu, než jeho cena zahájí trvalé oživení.
2. Kdo je vedoucí výzkumu ve Fidelity a proč je jeho názor důležitý?
Fidelity je obrovská, celosvětově respektovaná finanční instituce. Její vedoucí výzkumu poskytuje analýzy založené na hlubokých tržních datech a institucionální odbornosti, kterým mnoho investorů důvěřuje více než nahodilým spekulacím.
3. Dosáhl tedy Bitcoin skutečně svého nejnižšího bodu?
Podle výzkumu Fidelity je nemožné to s jistotou vědět. Posuzují možnosti a faktory, které by mohly signalizovat dno, ale nikdo nemůže s 100% přesností určit ten přesný nejnižší bod.
4. Jaké jsou hlavní znaky, které Fidelity hledá, aby identifikovala dno?
Obvykle hledají kombinaci věcí, jako je extrémně negativní sentiment investorů, zpomalení prodejního tlaku a schopnost ceny Bitcoinu držet se na klíčových historických úrovních supportu.
5. Je teď dobrý čas koupit Bitcoin?
Analýza Fidelity může pomoci informovat vaše rozhodnutí a naznačuje, že pokud je dno blízko, mohla by to být potenciální příležitost k nákupu. Měli byste však investovat pouze peníze, které jste připraveni ztratit, a zvážit své vlastní finanční cíle.
Pokročilé / Tržně zaměřené otázky
6. Jaké konkrétní on-chainové metriky Fidelity pravděpodobně analyzuje?
Pravděpodobně zkoumají metriky jako:
* MVRV Ratio: Zda je Bitcoin podhodnocený ve vztahu ke svému historickému průměru.
* Realized Price (Realizovaná cena): Průměrná cena, za kterou byly všechny Bitcony naposledy pohybovány, často slouží jako silná úroveň supportu.
* Supply in Profit/Loss (Zásoba v zisku/ztrátě): Pro zhodnocení úrovně bolesti nebo euforie na trhu.
7. Jak makroekonomická politika ovlivňuje cenové dno Bitcoinu?
Bitcoin je stále více ovlivňován makroekonomickými faktory. Když centrální banky zvyšují úrokové sazby, dělá to z bezpečnějších aktiv atraktivnější investice, což může stáhnout peníze z rizikovějších aktiv, jako je Bitcoin, a potenciálně posunout dno níže.
8. Co je kapitulace a je nutná pro skutečné tržní dno?
Kapitulace je období extrémního panického prodeje.