Několik klíčových on-chain ukazatelů signalizuje pro Bitcoin opatrnost a poukazuje na medvědí tržní podmínky pro tuto přední kryptoměnu.
V novém příspěvku na platformě X diskutoval analytik společnosti CryptoQuant Darkfrost o tom, co on-chain data naznačují o současném trhu s Bitcoinem. Analytik sdílel heatmapu zobrazující signály od 10 klíčových metrik. Tyto ukazatele pokrývají různé aspekty sítě, jako je MVRV Z-Score, který měří celkovou ziskovost investorů, a Trader Realized Price a Trader On-chain Profit Margin, které sledují stav zisků a ztrát krátkodobých držitelů.
Všechny ukazatele na heatmapě jsou v současné době zobrazeny červeně, což naznačuje, že podmínky nejsou příznivé pro býčí trh. "Dokud tomu tak bude, je těžké si představit, že by BTC v krátkodobém horizontu dosáhl nových maxim," poznamenal Darkfrost.
Červené signály se rozšířily po heatmapě, když se cena Bitcoinu dostala do medvědího trendu. Nicméně několik metrik bylo medvědích ještě před poklesem trhu: Inter-Exchange Flow Pulse a CryptoQuant Network Activity Index.
Inter-Exchange Flow Pulse sleduje tok prostředků mezi spotovými a derivátovými burzami. Medvědí hodnota naznačuje nedostatek spekulativní hybnosti na trhu. Tato metrika se stala červenou během poklesu začátkem roku 2025 a od té doby jí zůstala.
CryptoQuant Network Activity Index, který měří transakční aktivitu na blockchainu Bitcoinu, opustil býčí území koncem roku 2024. Aktivita od té doby zůstává převážně na medvědích úrovních, s pouze několika krátkými výjimkami.
Většina ostatních metrik se nezměnila na červenou až do cenového poklesu v listopadu 2025. Poslední, která se převrátila, byla Trader On-Chain Profit Margin, která byla zelená během lednové oživovací rally, ale stala se medvědí po posledním cenovém poklesu.
V jiných zprávách upozornil komunitní analytik CryptoQuant Maartunn v příspěvku na X, že krátkodobí držitelé Bitcoinu v poslední době vykazují známky realizace ztrát. Tato skupina zahrnuje investory, kteří nakoupili své mince v posledních 155 dnech.
Jak ukazuje níže uvedený graf, tito držitelé v poslední době zvýšili své vklady na burzy spojené se ztrátami. Protože investoři obvykle převádějí tokeny na centralizované burzy, když je chtějí prodat, tyto ztrátové vklady mohou naznačovat, že někteří krátkodobí držitelé kapitulují.
V době psaní tohoto článku se Bitcoin obchoduje kolem 65 300 USD, což je pokles o více než 2 % za poslední týden.
Často kladené otázky
Často kladené otázky o poklesu on-chain dat Bitcoinu
Základní otázky
Otázka: Co jsou on-chain data jednoduše řečeno?
Odpověď: Jde o veřejný záznam všech transakcí Bitcoinu uložených na blockchainu. Představte si to jako ověřenou, trvalou účetní knihu, která ukazuje aktivity, jako je pohyb peněz mezi peněženkami, vytváření nových mincí a kolik lidí drží Bitcoin.
Otázka: Co znamená pokles těchto dat?
Odpověď: Znamená to, že klíčové metriky z této veřejné účetní knihy vykazují pokles. To obvykle zahrnuje méně nových transakcí, nižší celkovou převáděnou hodnotu, pokles nových uživatelů a někdy i snížení počtu mincí držených dlouhodobě.
Otázka: Je to stejné jako pokles ceny Bitcoinu?
Odpověď: Ne přesně, ale často spolu souvisí. On-chain data měří aktivitu a chování na samotné síti. Pokles dat může signalizovat oslabení fundamentů, což může vést k poklesu ceny nebo s ním může souviset, ale jde o samostatná měření.
Otázka: Měl bych mít obavy, pokud vlastním Bitcoin?
Odpověď: Ne nutně. Poklesy jsou normální součástí tržních cyklů. On-chain data poskytují kontext, ale nedokážou s jistotou předpovědět budoucnost. Jsou jedním z mnoha nástrojů pro pochopení zdraví trhu.
Středně pokročilé otázky
Otázka: Jaké klíčové ukazatele klesají?
Odpověď: Hlavní jsou:
Počet transakcí/objem: Méně transakcí nebo nižší celková hodnota vypořádaná on-chain.
Aktivní adresy: Pokles počtu unikátních adres posílajících nebo přijímajících Bitcoin, což naznačuje nižší uživatelskou aktivitu.
Růst hash rate sítě: Stagnace. Zatímco hash rate je často odolný, plató nebo pokles může naznačovat tlak na těžaře.
Toky na burzy: Více Bitcoinu proudícího na burzy může signalizovat záměr prodat, zatímco akumulace v soukromých peněženkách naznačuje držení.
Otázka: Co obvykle způsobuje pokles on-chain dat?
Odpověď: Běžné příčiny zahrnují:
Medvědí tržní sentiment: Dlouhodobé poklesy cen vedou k menšímu obchodování a ekonomické aktivitě.
Vysoké transakční poplatky: Když jsou poplatky vysoké, lidé provádějí méně malých on-chain transakcí.
Makroekonomické faktory: Zvyšování úrokových sazeb nebo ekonomické recese mohou snížit chuť k riziku u aktiv, jako je Bitcoin.