La position des grands spéculateurs sur les contrats à terme du Bitcoin évolue rapidement vers une exposition nette longue. L'analyste technique Tom McClellan note que ce mouvement est apparu « avec une certaine urgence » dans le dernier rapport sur l'engagement des traders et a coïncidé avec des mouvements de marché significatifs lors de périodes extrêmes similaires par le passé.
McClellan souligne que sur le marché des contrats à terme du Bitcoin, les traders non commerciaux jouent souvent le rôle de « smart money », car ce marché ne compte pas les couvertures commerciales typiques des matières premières traditionnelles. « Le rapport COT de cette semaine montre qu'ils passent en position nette longue avec une certaine urgence », a-t-il écrit, tout en avertissant que cela reflète « une condition, et non un signal ».
Il explique que le rapport COT classe les traders en trois catégories : commerciaux, non commerciaux et non déclarables. Sur des marchés comme celui du maïs, les commerciaux sont des producteurs ou des utilisateurs, mais le Bitcoin compte très peu de tels participants. Les traders non commerciaux remplissent donc le rôle de smart money.
McClellan insiste sur le fait que les données COT concernent les détenteurs de positions, et non le niveau absolu des intérêts longs ou courts, car chaque contrat à terme a à la fois un acheteur et un vendeur. Il met également en garde contre l'application de la logique des marchés actions concernant les intérêts courts aux contrats à terme, notant que les données COT reflètent l'opinion d'experts plutôt qu'une énergie potentielle liée au rachat des positions courtes.
Une discussion a émergé sur le timing, certains traders suggérant que le positionnement des non commerciaux suit souvent les mouvements du marché au comptant. McClellan a rétorqué que le positionnement peut parfois précéder les mouvements de prix de plusieurs semaines, bien que sans calendrier prévisible. La conversation s'est conclue sur un accord quant à l'incertitude du timing, et McClellan a réitéré que si les extrêmes du COT peuvent fournir des informations utiles, ils indiquent une condition plutôt qu'un signal précis.
Foire Aux Questions
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Questions Débutants
Qu'est-ce que les données COT du Bitcoin ?
COT signifie Commitments of Traders (Engagements des traders). Il s'agit d'un rapport hebdomadaire de la Commodity Futures Trading Commission américaine qui montre les positions des différents groupes de traders sur les marchés des contrats à terme du Bitcoin.
Que signifie « Smart Money » ?
La « Smart Money » désigne généralement les traders professionnels, les institutions et les grands spéculateurs qui sont supposés disposer de meilleures informations, ressources et expérience que le trader de détail moyen.
Qu'est-ce qu'une position nette longue ?
Une position nette longue signifie qu'un groupe de traders détient plus de contrats pariant sur une hausse des prix que de contrats pariant sur une baisse.
Pourquoi un passage en net long est-il considéré comme urgent ou significatif ?
Lorsque ces traders expérimentés augmentent rapidement leurs positions longues, cela suggère qu'ils voient une opportunité forte et immédiate de hausse des prix. Cette urgence implique qu'ils agissent avec la conviction qu'un mouvement est imminent.
Où puis-je trouver le rapport COT du Bitcoin ?
Le rapport officiel est publié sur le site de la CFTC. De nombreux sites de données financières et plateformes d'analyse crypto republient et visualisent également ces données.
Questions Intermédiaires et Avancées
Quelles sont les principales catégories de traders dans le rapport COT ?
Le rapport classe les traders en :
Opérateurs/Commerciaux : Souvent des couvertureurs.
Gestionnaires d'actifs/Institutionnels : La « Smart Money ».
Fonds à effet de levier : Généralement des hedge funds et divers gestionnaires utilisant l'effet de levier.
Autres déclarables : Grands spéculateurs ne rentrant pas dans les autres catégories.
Non déclarables : Petits traders de détail.
Quelle est la fiabilité des données COT en tant que signal de trading ?
C'est un outil contextuel utile, pas un signal de timing parfait. La Smart Money peut être précoce ou se tromper. Il est préférable de l'utiliser conjointement avec d'autres analyses. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Quelle est la différence entre les données COT Futures uniquement et COT Futures et Options combinées ?
Le rapport standard Futures uniquement est le plus courant. Le rapport combiné inclut également les positions sur options, offrant une image plus complète de l'exposition du marché. Les analystes les comparent souvent.