ग्लासनोड की रिपोर्ट के अनुसार, बिटकॉइन विकल्प व्यापारी अभी भी संभावित परेशानी के लिए तैयार हैं।

बिटकॉइन हाल के ट्रेडिंग रेंज के शीर्ष के पास टिकने में विफल रहने के बाद $78,000 से नीचे वापस आ गया है, और ग्लासनोड के नए डेटा के अनुसार, विकल्प व्यापारी अब सतर्क रुख अपना रहे हैं। फर्म ने नोट किया कि विकल्प बाजार बड़े मूल्य उतार-चढ़ाव के लिए कम उम्मीदें, गिरावट सुरक्षा के लिए मजबूत मांग, और एक गामा सेटअप दिखाता है जो बिटकॉइन के $75,000 के मध्य क्षेत्र की ओर बढ़ने पर स्थिति को और खराब कर सकता है। यह तब हुआ है जब बिटकॉइन अपनी हालिया स्थानीय रेंज के ऊपरी छोर के पास नहीं रह सका। जबकि स्पॉट कीमत नरम हुई है, ग्लासनोड के विश्लेषण ने इस बात पर ध्यान केंद्रित किया कि डेरिवेटिव पोजीशनिंग सतह के नीचे क्या प्रकट करती है: व्यापारी अभी भी आक्रामक रूप से मूल्य वृद्धि पर दांव लगाने के बजाय सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान कर रहे हैं। ग्लासनोड ने लिखा, "हाल की स्थानीय रेंज के उच्च स्तर के पास अस्वीकार किए जाने के बाद बीटीसी $78K से नीचे वापस टूट गया।" "यहां बताया गया है कि बीटीसी विकल्प डेटा सतह के नीचे पोजीशनिंग, अस्थिरता की उम्मीदों और भावना के बारे में क्या दिखाता है।"

सबसे स्पष्ट संकेतों में से एक निहित अस्थिरता से आया। ग्लासनोड ने कहा कि सप्ताह की शुरुआत में संक्षिप्त उछाल के बाद बिटकॉइन की निहित अस्थिरता फिर से गिर गई। एक-सप्ताह की निहित अस्थिरता अब लगभग 31% है, जो इस सप्ताह की शुरुआत में 39% से कम है, जबकि लंबी अवधि की निहित अस्थिरता भी थोड़ी कम हुई है। इससे पता चलता है कि बाजार किसी भी दिशा में अचानक ब्रेकआउट की उम्मीद नहीं कर रहा है, भले ही गिरावट हेजिंग उच्च बनी हुई है। ग्लासनोड ने कहा, "बाजार फिर से निकट अवधि के शांत माहौल की कीमत तय कर रहा है।"

लेकिन उस शांति का मतलब यह नहीं है कि व्यापारी तेजी में हैं। ग्लासनोड ने कहा कि $82,000 के पास अस्वीकृति के बाद 25-डेल्टा स्क्यू अभी भी "मजबूती से पुट क्षेत्र में" है। एक-सप्ताह का स्क्यू कम होने से पहले संक्षिप्त रूप से 24% तक पहुंच गया, यह दर्शाता है कि पुट कॉल पर मजबूत प्रीमियम पर व्यापार करना जारी रखते हैं। फर्म ने लिखा, "व्यापारी गिरावट सुरक्षा का पक्ष लेना जारी रखते हैं।"

यह सावधानी ग्लासनोड के स्क्यू इंडेक्स अनुपात में भी दिखाई दी, जो ऊपर और नीचे की निहित अस्थिरता की तुलना करता है। अधिकांश समय-सीमाएं 1 से नीचे हैं, जिसका अर्थ है कि पुट कॉल की तुलना में अधिक महंगे हैं। अपवाद छह महीने की समय-सीमा है, जहां अनुपात अभी भी कॉल प्रीमियम दिखाता है, यह सुझाव देता है कि लंबी अवधि की ऊपर की मांग पूरी तरह से गायब नहीं हुई है। लेकिन अल्पकालिक पोजीशनिंग अधिक रक्षात्मक है। ग्लासनोड ने कहा कि लंबी अवधि की संरचनाओं के बाहर ऊपर की मांग सीमित है, और व्यापक विकल्प बाजार निवेशकों को आगे गिरावट के खिलाफ सुरक्षा चाहने वाला दिखाना जारी रखता है।

वास्तविक और निहित अस्थिरता भी अलग हो रही है। एक महीने की वास्तविक अस्थिरता लगभग 27% तक गिर गई है, जबकि एक महीने की निहित अस्थिरता 35% के करीब बनी हुई है। ग्लासनोड के अनुसार, यह अस्थिरता जोखिम प्रीमियम को हाल के उच्च स्तर के पास छोड़ देता है। फर्म ने कहा, "विकल्प अभी भी बीटीसी द्वारा हाल ही में दिए गए मूवमेंट से अधिक मूवमेंट की कीमत तय करते हैं।"

गामा प्रोफाइल जोखिम की एक और परत जोड़ता है। ग्लासनोड ने $75,000 के पास एक बड़ा शॉर्ट गामा क्लस्टर पहचाना, जिसमें वर्तमान मूल्य से नीचे लगभग $3.2 बिलियन का नकारात्मक एक्सपोजर है। विकल्प बाजारों में, शॉर्ट गामा पोजीशनिंग डीलरों को इस तरह से हेज करने के लिए मजबूर कर सकती है जो मूल्य आंदोलनों को बढ़ाता है, यदि मूल्य प्रमुख स्तरों तक पहुंचता है तो संभावित रूप से अस्थिरता बढ़ जाती है। साथ ही, $78,000 और $80,000 के पास सकारात्मक गामा क्लस्टर प्रतिरोध के रूप में कार्य कर सकते हैं। यह सेटअप बिटकॉइन को पास के ऊपर की ओर घर्षण और एक निचले क्षेत्र के बीच फंसा हुआ छोड़ देता है जहां गिरावट की गति तेज हो सकती है। ग्लासनोड ने लिखा, "यह संरचना 75K के पास गिरावट की अस्थिरता को तेज कर सकती है।"

पिछले सप्ताह में प्रवाह भी रक्षात्मक रहा। पुट खरीद ने टेप का नेतृत्व किया, जो प्रीमियम का 25% बनाता है, जबकि खरीदे गए कॉल ने भी 25% का योगदान दिया। कॉल बिक्री प्रवाह के 25.7% पर उच्च बनी रही, जो ऊपर की भूख की कमजोर तस्वीर को मजबूत करती है। ग्लासनोड का निष्कर्ष सीधा था: फ्रंट-एंड निहित अस्थिरता सिकुड़ती रहती है, अस्थिरता का प्रसार बढ़ रहा है, स्क्यू पुट क्षेत्र में बना हुआ है, केवल छह महीने का स्क्यू इंडेक्स अनुपात कॉल प्रीमियम दिखाता है, प्रवाह रक्षात्मक है, और वर्तमान मूल्य के नीचे एक शॉर्ट गामा त्वरण क्षेत्र है। व्यापारियों के लिए, निष्कर्ष सीधे आतंक से अधिक सावधानी के बारे में है। बिटकॉइन विकल्प अभी अस्थिरता में बड़ी उछाल की कीमत नहीं लगा रहे हैं, लेकिन बाजार अभी भी गिरावट सुरक्षा के लिए भुगतान कर रहा है और अल्पकालिक लाभ में बहुत कम विश्वास दिखाता है। जब तक कीमत $78,000 और $80,000 के आसपास के निकटवर्ती प्रतिरोध स्तरों से ऊपर वापस नहीं आ सकती, विकल्प बाजार निरंतर सावधानी के लिए तैयार लगता है। लेखन के समय, बीटीसी $76,744 पर कारोबार कर रहा था। DALL.E के साथ बनाई गई फीचर्ड इमेज, TradingView.com से चार्ट।

**अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न**

यहां ग्लासनोड रिपोर्ट पर बिटकॉइन विकल्प व्यापारियों के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची है, जो एक प्राकृतिक लहजे में स्पष्ट सीधे उत्तरों के साथ लिखी गई है।

**शुरुआती स्तर के प्रश्न**

प्रश्न: ग्लासनोड रिपोर्ट का क्या मतलब है जब वह कहती है कि बिटकॉइन विकल्प व्यापारी संभावित परेशानी के लिए तैयार हैं?
उत्तर: इसका मतलब है कि डेटा दिखाता है कि कई व्यापारी दांव लगा रहे हैं कि कीमत बढ़ती रहेगी, लेकिन बाजार गिर सकता है या बहुत अस्थिर हो सकता है। यदि कीमत गिरती है, तो ये व्यापारी बहुत पैसा खो सकते हैं।

प्रश्न: क्या यह रिपोर्ट कह रही है कि बिटकॉइन निश्चित रूप से क्रैश होने वाला है?
उत्तर: नहीं। यह कोई भविष्यवाणी नहीं है। यह कह रही है कि पोजीशनिंग जोखिम भरी दिखती है। यह एक चेतावनी संकेत है, गारंटी नहीं।

प्रश्न: बिटकॉइन विकल्प क्या है?
उत्तर: यह एक अनुबंध है जो आपको एक निश्चित तारीख से पहले एक विशिष्ट मूल्य पर बिटकॉइन खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। व्यापारी मूल्य दिशा पर दांव लगाने या अपनी होल्डिंग्स की सुरक्षा के लिए उनका उपयोग करते हैं।

प्रश्न: इस संदर्भ में ओपन इंटरेस्ट का क्या अर्थ है?
उत्तर: ओपन इंटरेस्ट उन विकल्प अनुबंधों की कुल संख्या है जो अभी भी सक्रिय हैं। उच्च ओपन इंटरेस्ट, विशेष रूप से एक दिशा में, इसका मतलब हो सकता है कि एक बड़ा मूव आ रहा है।

**मध्यवर्ती स्तर के प्रश्न**

प्रश्न: रिपोर्ट में कौन सा विशिष्ट डेटा परेशानी की ओर इशारा करता है?
उत्तर: रिपोर्ट पुट विकल्पों की तुलना में कॉल विकल्पों में बहुत अधिक ओपन इंटरेस्ट को उजागर करती है। इस कॉल स्क्यू का मतलब है कि बहुत सारे व्यापारी एक ही तरह झुके हुए हैं, जो अक्सर तेज उलटफेर की ओर ले जाता है।

प्रश्न: गामा स्क्वीज़ रिपोर्ट की चेतावनी से कैसे संबंधित है?
उत्तर: गामा स्क्वीज़ तब होता है जब बढ़ती कीमत बाजार निर्माताओं को हेज करने के लिए अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए मजबूर करती है, जिससे कीमत और भी अधिक हो जाती है। रिपोर्ट बताती है कि यदि कीमत गिरती है, तो विपरीत हो सकता है: एक गामा क्रैश जहां गिरती कीमतें बाजार निर्माताओं को बेचने के लिए मजबूर करती हैं, जिससे गिरावट तेज हो जाती है।

प्रश्न: रिपोर्ट में मैक्स पेन का उल्लेख है। वह क्या है?