**Översättning av texten från engelska till svenska:**
På tisdag nådde Hyperliquid-token (HYPE) en ny all-time high på 65 dollar, vilket kortvarigt förde den in bland de tio största kryptovalutorna efter marknadsvärde och väckte förnyat intresse för plattformens momentum. En dag senare, på onsdag, publicerade Grayscale Research en rapport som förklarar varför Hyperliquid har varit så framgångsrik hittills, vad som har hjälpt den att växa bortom kryptohandel, och vad investerare kan titta på härnäst.
**Hyperliquid bortom kryptoperps**
I sin rapport noterade Grayscale att Hyperliquids skala och tillväxt nu kan jämföras med de största kryptoderivatplattformarna, och pekade på ökande aktivitet tillsammans med dess öppna intresse och avgifter. Företaget sade att Hyperliquid hanterade cirka 2,9 biljoner dollar i volym för eviga terminer (perps) under 2025 och för närvarande har cirka 7 miljarder dollar i öppet intresse.
Grayscale rankade Hyperliquid som den tredje eller fjärde största börsen för eviga terminer mätt i öppet intresse, och betonade att volym, öppet intresse, avgifter och marknadsmedvetenhet alla har vuxit tillsammans, även när plattformen har börjat expandera från kryptoinhemska produkter till ett bredare spektrum av handelbara tillgångar.
En central tematik var att Hyperliquid inte har begränsat sin tillväxt till traditionella kryptoperps. Istället har den rört sig mot en bredare uppsättning produkter genom en öppen arkitekturansats.
**Framgången med HIP-3 och HIP-4**
Nya funktioner introduceras genom Hyperliquid Improvement Proposals (HIPs), och dessa produkter byggs och driftsätts av tredjepartsteam, inte av Hyperliquids ursprungliga skapare. Grayscale lyfte fram HIP-3 som ett stort steg i denna riktning. HIP-3 tillåter byggare att lansera nya eviga marknader, inklusive icke-kryptotillgångar som aktier, råvaror och indexbaserade produkter.
Grayscale sade att volymdata stöder denna syn. Under silverprisökningen i februari rapporterades silver-HIP-3-perps nå över 4 miljarder dollar i daglig volym. Den 5 februari 2026 handlades HIP-3-silverperps volym till cirka 1 % av COMEX silvernominella volym.
Med denna momentum som grund pekade Grayscale på HIP-4, som man beskrev som en utvidgning av modellen till utfallsmarknader – binära optioner som liknar prediktionsmarknadskontrakt.
**Fyra anledningar bakom plattformens tillväxt**
Vid sidan av sin produktexpansion sade Grayscale att flera faktorer har hjälpt Hyperliquid att sticka ut. Rapporten betonade produktfokus och argumenterade för att Hyperliquid byggdes kring användningsfallet för evig terminhandel, snarare än att behandla handel som bara en funktion bland många.
Enligt Grayscale gjorde detta att plattformen kunde prioritera vad aktiva handlare bryr sig mest om: snabb orderinmatning, pålitlig exekvering, tydliga och läsbara positioner, och ett börsliknande gränssnitt som känns bekant.
Företaget lyfte också fram distribution och argumenterade för att byggarkod- och frontend-ansatsen ger tredje parter en anledning att dirigera användare till samma likviditetsbas, istället för att dela upp uppmärksamheten över olika platser.
Grayscale tillade att ekonomin redan har varit betydande. Man nämnde Phantoms integration av Hyperliquid-perps genom byggarkoder och noterade att Phantom har tjänat cirka 19,7 miljoner dollar från dirigerade handelsavgifter.
Slutligen utformades Hyperliquids tokendistribution för att belöna plattformsanvändare snarare än riskkapitalinvesterare eller förvalda insiders, vilket Grayscale sade hjälpte till att bygga ett annorlunda slags tidigt ägande.
**Viktiga risker för HYPE**
Även med den optimistiska tillväxtberättelsen avslutade Grayscale med att varna investerare för att överväga både välkända kryptorisker och några plattformsspecifika bekymmer. Man sade att HYPEs annualiserade prisvolatilitet är cirka 80 %, ungefär 40 procentenheter högre än Bitcoin.
Grayscale tillade att Hyperliquids tillväxtpotential delvis beror på förändringar i amerikansk reglering av finansiella tjänster, vilket skulle kunna öppna tillgång till en bredare uppsättning användare. Grayscale varnade för att utan dessa förändringar kan plattformens tillväxt mestadels vara begränsad till andra länder, vilket skulle kunna hålla tillbaka dess expansion. Rapporten avslutades dock på en positiv ton och sade att om Hyperliquid fortsätter att prestera väl, upprätthåller och växer sin gemenskap, och drar nytta av regulatoriska förändringar som möjliggör bredare användning, skulle den kunna bli ett "kraftpaket inom finansiella tjänster". Utvald bild skapad med OpenArt; diagram från TradingView.com.
**Vanliga frågor**
Här är en lista med vanliga frågor baserade på ämnet om Grayscales senaste rapport om Hyperliquid.
**Frågor för nybörjare**
1. Vad är Hyperliquid?
Hyperliquid är en decentraliserad börs byggd på sin egen anpassade blockchain. Den tillåter användare att handla kryptovalutor, särskilt med hävstång, utan en central myndighet.
2. Varför är Grayscales rapport om Hyperliquid viktig?
Grayscale är ett stort investeringsföretag. När de publicerar en rapport om ett projekt signalerar det att projektet får seriös uppmärksamhet från stora finansiella aktörer, vilket kan öka dess trovärdighet och synlighet.
3. Vad sade Grayscale om Hyperliquids framtid?
Rapporten lyfte fram Hyperliquids höga hastighet, låga avgifter och växande användarbas. Den antydde att om plattformen kan fortsätta att innovera och locka handlare, skulle den kunna bli en stor aktör inom decentraliserad finans.
4. Är Hyperliquid en bra investering nu?
Grayscales rapport ger inte direkt investeringsråd. Den tillhandahåller analys. Huruvida det är en bra investering beror på din egen risktolerans och forskning. Rapporten antyder potential, men krypto är mycket volatilt.
5. Hur skiljer sig Hyperliquid från andra börser som Binance eller Uniswap?
Till skillnad från Binance är Hyperliquid decentraliserad. Till skillnad från Uniswap använder Hyperliquid en orderbok som liknar traditionella aktiebörser, vilket kan vara snabbare och mer bekant för erfarna handlare.
**Frågor för avancerade användare**
6. Vilka specifika mätvärden från Hyperliquid lyfte Grayscale fram i rapporten?
Grayscale noterade Hyperliquids höga handelsvolym, dess låga latens och dess unika valvsystem som låter användare tjäna avgifter genom att tillhandahålla likviditet.
7. Vilka är de huvudsakliga riskerna Grayscale pekade på med Hyperliquid?
Rapporten nämnde sannolikt risker som regulatorisk osäkerhet för decentraliserade börser, potentiella smarta kontraktsbuggar och konkurrens från andra höghastighetsblockkedjor. Hyperliquid är också fortfarande relativt nytt och mindre stridstestat.
8. Hur ger Hyperliquids anpassade blockchain den en fördel?
Genom att bygga sin egen kedja kan Hyperliquid optimera för handel. Detta innebär snabbare ordermatchning, lägre avgifter och förmågan att hantera högfrekvenshandel utan överbelastning från andra applikationer.