دادههای درونزنجیرهای نشان میدهد که شاخص سود و زیان بیتکوین در حال حاضر در مرحلهای انتقالی قرار دارد که از نظر تاریخی به کف بازار منجر شده است، هرچند نه بلافاصله.
شاخص سود و زیان بیتکوین اخیراً کاهش یافته است
در پستی اخیر در ایکس، تحلیلگر جامعه به نام مارتون به روند اخیر شاخص سود و زیان بیتکوین پرداخت. این شاخص چندین معیار کلیدی درونزنجیرهای را در یک شاخص ارزشگذاری کلی برای بیتکوین ترکیب میکند.
مطالب مرتبط: نهنگهای کاردانو خفته ناگهان فعال شدند: آیا نقطه عطفی نزدیک است؟
این معیارها شامل نسبت MVRV، NUPL و LTH/STH SOPR هستند. دو مورد اول سود و زیان تحققنیافته سرمایهگذاران را ردیابی میکنند، در حالی که آخرین مورد به سود یا زیانی که دارندگان واقعاً از طریق تراکنشهای خود کسب میکنند، نگاه میکند.
در اینجا نموداری که مارتون به اشتراک گذاشته است، نشاندهنده میانگین متحرک ۳۶۵ روزه شاخص سود و زیان بیتکوین در طول تاریخ این ارز دیجیتال است:
همانطور که نمودار نشان میدهد، میانگین متحرک ۳۶۵ روزه شاخص سود و زیان بیتکوین از سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به طور پیوسته کاهش یافته است که نشاندهنده تغییر به بازار نزولی است. تاکنون، این شاخص به محدوده منفی سقوط نکرده است، به این معنی که از دید این معیار، بیتکوین هنوز "کمارزش" نشده است.
از نظر تاریخی، کف بازار نزولی اغلب زمانی رخ داده است که شاخص سود و زیان وارد محدوده قرمز شده است. بنابراین، ممکن است این بار نیز الگوی مشابهی را ببینیم. با این حال، قابل ذکر است که این چرخه در طول بازار صعودی قبلاً با چرخههای قبلی متفاوت بوده است. در چرخههای گذشته، شاخص سود و زیان یک قله بزرگ واحد داشت که با اوج بازار مطابقت داشت. اما این چرخه شاهد دو قله با اندازه مشابه بود که همزمان با اوجهای سهماهه اول و چهارم ۲۰۲۵ رخ داد. بنابراین، باید دید که این شاخص با پیشرفت این بازار نزولی چگونه رفتار خواهد کرد و آیا شبیه چرخههای گذشته خواهد بود یا خیر.
مطالب مرتبط: بیتکوین بازگشت به هزینه تولید: تحلیلگر میگوید بهترین محدوده ارزش از اینجا شروع میشود
در اخبار دیگر، کاهش اخیر قیمت، نهنگهای دارندگان کوتاهمدت بیتکوین را به زیان عمیق کشانده است، همانطور که تحلیلگر در پست دیگری در ایکس اشاره کرد. نهنگهای دارندگان کوتاهمدت سرمایهگذارانی هستند که حداقل ۱,۰۰۰ بیتکوین دارند و آن را در ۱۵۵ روز گذشته خریداری کردهاند.
در اینجا نموداری است که سود یا زیان خالص فعلی این سرمایهگذاران بزرگ را نشان میدهد:
مارتون خاطرنشان کرد: "نهنگهای دارندگان کوتاهمدت اکنون با ۱۶.۴ میلیارد دلار زیان تحققنیافته مواجه هستند که عمیقترین سطح استرس دیده شده در این چرخه است."
قیمت بیتکوین
در زمان نگارش این مطلب، بیتکوین حدود ۶۱,۷۰۰ دلار معامله میشود که بیش از ۶٪ در هفت روز گذشته کاهش داشته است.
تصویر شاخص از Dall-E، نمودار از TradingView.com
سوالات متداول
در اینجا لیستی از سوالات متداول بر اساس موضوع شما آورده شده است: آیا کف بیتکوین هنوز نرسیده است؟ این شاخص هنوز در مرحله انتقالی است
سوالات سطح مبتدی
۱. کف بیتکوین دقیقاً چیست؟
کف پایینترین قیمتی است که بیتکوین در طول یک دوره نزولی بازار قبل از شروع افزایش دوباره به آن میرسد. این نقطهای است که فروشندگان تمام میشوند و خریداران شروع به تسلط میکنند.
۲. وقتی یک شاخص در مرحله انتقالی است به چه معناست؟
به این معنی است که شاخص هنوز تصمیم خود را نگرفته است. از یک سیگنال نزولی به یک سیگنال صعودی در حال حرکت است، اما کاملاً تغییر نکرده است. آن را مانند چراغ راهنمایی در نظر بگیرید که از قرمز به زرد تغییر میکند—هنوز باید صبر کنید تا بتوانید حرکت کنید.
۳. پس کف اینجاست یا نه؟
بر اساس این شاخص خاص، پاسخ هنوز نه است. شاخص هنوز در آن مرحله انتقالی است، به این معنی که کف واضحی را تأیید نکرده است. این یک وضعیت "صبر کنید و ببینید" است.
۴. چرا شاخص نمیتواند به ما با اطمینان بگوید؟
شاخصها بر اساس دادههای قیمت و حجم گذشته هستند. آنها ابزار هستند، نه توپهای بلورین. یک مرحله انتقالی به این معنی است که دادهها ترکیبی هستند—برخی نقاط شبیه کف هستند، برخی دیگر نه. برای تأیید یک روند به زمان و حرکت قیمت بیشتری نیاز دارد.
۵. آیا باید الان بیتکوین بخرم یا صبر کنم؟
این یک تصمیم ریسک شخصی است. چون شاخص در حال انتقال است، خرید الان یک شرط بندی است که کف نزدیک است. صبر کردن برای تأیید کامل سیگنال صعودی توسط شاخص ایمنتر است، اما ممکن است پایینترین قیمت را از دست بدهید.
سوالات پیشرفته
۶. کدام شاخص خاص مورد بحث است؟
اگرچه در بیانیه شما نام برده نشده است، این زبان برای شاخصهای درونزنجیرهای مانند MVRV Z-Score، Puell Multiple یا نمودار رنگینکمان بیتکوین بسیار رایج است. همه اینها مناطق خطر و مناطق خرید با یک دوره انتقالی بین آنها دارند.
۷. یک مرحله انتقالی معمولاً چقدر میتواند طول بکشد؟
بسیار متفاوت است. در چرخههای گذشته، این مرحله میتوانست از چند هفته تا چند ماه طول بکشد. این دورهای از عدم تصمیمگیری بازار است که قیمت به صورت جانبی حرکت میکند یا کفهای پایینتر و سقفهای پایینتر میسازد.