No início de fevereiro, o preço do Bitcoin caiu para seu nível mais baixo desde a eleição de Donald Trump em novembro de 2024. Acredita-se que essa queda tenha sido desencadeada pela alavancagem excessiva no mercado na época. Dados recentes on-chain mostram uma grande redução na alavancagem no mercado de derivativos de Bitcoin na última semana, diminuindo o risco de liquidações generalizadas.
Em uma nova postagem Quicktake na CryptoQuant, o trader CryptoOnchain destacou um evento acentuado de desalavancagem na Binance, a maior exchange de criptomoedas do mundo por volume. A métrica-chave, o Índice de Alavancagem Estimado (ELR), caiu significativamente nas últimas semanas.
O ELR mede a relação entre o interesse aberto e as reservas de uma exchange, refletindo a alavancagem média usada pelos traders. Um ELR alto sinaliza maior risco de mercado, onde até pequenas oscilações de preço podem desencadear grandes liquidações e amplificar os movimentos de preço. No final de janeiro, o ELR atingiu um pico de cerca de 0,1980, apontando para um mercado superaquecido e especulativo. Após o declínio do preço do Bitcoin, o índice caiu para aproximadamente 0,1414 — uma queda de 28%.
CryptoOnchain observa que esse declínio indica que uma grande desalavancagem ocorreu, com a queda de preço forçando o fechamento de muitas posições longas superalavancadas. Embora o impacto imediato no preço tenha sido severo, a limpeza do excesso de alavancagem é, em última análise, saudável para o mercado. Ele esvazia a "bolha de derivativos", criando uma estrutura de mercado mais enxuta que é menos propensa a volatilidade súbita e extrema.
O analista conclui que, com o ELR retornando aos níveis normais, o risco de novas cascatas de liquidação diminuiu. No entanto, para o Bitcoin reconstruir uma tendência de alta, ele precisará de pressão de compra genuína e demanda orgânica do mercado à vista.
No momento, o Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 67.950, com alta de quase 2% no último dia. Apesar desse ganho diário, a criptomoeda permanece com queda de mais de 1% na última semana, de acordo com dados da CoinGecko.
Perguntas Frequentes
FAQs: Mercado de Bitcoin Vê Desalavancagem de 28%. O Que Vem a Seguir?
Perguntas de Nível Iniciante
P1: O que é uma desalavancagem em termos simples?
R1: É quando muitos traders que pegaram dinheiro emprestado para apostar no preço do Bitcoin são forçados a vender seus ativos para pagar seus empréstimos, geralmente porque o preço se moveu contra eles. Isso cria uma onda de pressão de venda.
P2: Por que uma desalavancagem de 28% é importante?
R2: Significa que uma quantidade muito grande de dinheiro emprestado — bilhões de dólares — saiu do mercado rapidamente. Uma saída tão rápida pode causar quedas acentuadas de preço e alta volatilidade enquanto o mercado se ajusta.
P3: O que normalmente causa uma desalavancagem?
R3: Uma queda súbita e significativa no preço do Bitcoin. Quando os preços caem, traders que tomaram empréstimos para comprar Bitcoin são liquidados — suas posições são automaticamente vendidas pelas exchanges para evitar mais perdas nos empréstimos.
P4: Isso é um sinal de que o Bitcoin está em colapso permanente?
R4: Não necessariamente. Embora desalavancagens severas sejam uma parte normal, ainda que dolorosa, de mercados voláteis. Elas podem eliminar o risco excessivo e, às vezes, criar uma base mais estável para os preços, embora mais quedas sejam possíveis.
P5: O que um investidor comum deve fazer quando isso acontece?
R5: Evite vender em pânico. Entenda que alta volatilidade é esperada. É um momento para cautela — considere isso um lembrete para nunca investir mais do que você pode perder, especialmente com fundos emprestados.
Perguntas Avançadas (Foco no Mercado)
P6: Como essa desalavancagem afeta a estrutura do mercado daqui para frente?
R6: Ela reduz o risco sistêmico geral ao diminuir a quantidade de alavancagem excedente no mercado. Isso pode diminuir a probabilidade de liquidações em cascata no curto prazo, mas também pode levar a uma redução no volume de negociação e na liquidez.
P7: Quais são as principais métricas para observar agora?
R7: Monitore:
* Taxas de Funding: Elas estão neutras ou negativas? Isso mostra se a alavancagem está sendo reconstruída.
* Interesse Aberto: Está se estabilizando ou ainda caindo?
* Reservas das Exchanges: As moedas estão saindo das exchanges ou entrando nelas?
* Níveis de Liquidação: Onde estão os próximos grandes aglomerados de posições alavancadas?