Nylig volatilitet i Bitcoin, preget av markedstilbakeslag, blir bredt sett på som et tegn på salgspress, men underliggende data tyder på noe annet. On-chain-mål viser lite bevis for utbredt salg av innehavere, noe som betyr at disse nedgangene ikke drives av investorer som forlater posisjonene sine. I stedet ser prissvekkelsen ut til å stamme fra markedstrukturproblemer.
Hvorfor strukturell svekkelse ofte er midlertidig
Disse Bitcoin-nedgangene er ikke forårsaket av salgspress, men av stablecoin-denominerte shortposisjoner. Sweep, medgründer av GlydeGG, forklarte på X at når betydelig innflytelse kommer inn på markedet via dollar eller stablecoins, lar ikke market makers prisene bevege seg fritt. Deres rolle krever nøytralitet, noe de opprettholder ved å selge spot Bitcoin – ikke på grunn av bearish sentiment, men for å balansere bøkene sine. Som et resultat synker prisen uten frykt, panikk eller faktisk spot-salg som vanligvis følger med nedgangstider.
USA trenger ikke å selge eiendeler for å påvirke globale markeder; de eksporterer dollar. Disse dollarene blir innflytelse, som skaper syntetisk press, og tvinger fram sikringshandlinger som til slutt påvirker spotmarkedene. Denne syklusen forklarer hvorfor nylig salg føles meningsløse – detaljinvestorer har i stor grad trukket seg tilbake. For øyeblikket rebalanserer markedet seg innenfor et system priset mot en svekkende valuta, hvor alle markeder nå er denominert i en valuta som mister kjøpekraft. Derfor øker volatiliteten selv når markedsoppfatningen forblir uendret.
Dette er ikke et bjørnemarked; det er en opprydding av likviditetstilbydere (LPs), som lar store spillere kjøpe Bitcoin billig uten å eie det direkte.
Hvordan Bitcoins tilførselsdynamikk går inn i en ny fase
En ambassadør og partner av Wolfswapdotapp, Crypto Miners, har bemerket at Bitcoins tilførselsdynamikk endrer seg raskt. Ifølge K33 Research kom nesten 300 milliarder dollar verdt av tidligere inaktiv BTC tilbake i sirkulasjon i 2025. Denne tilførselsutgivelsen har blitt drevet av salg fra langsiktige innehavere, store over-the-counter (OTC)-transaksjoner og absorpsjon av ETF-er, noe som markerer en av de største tilførselsåpningene i Bitcoins historie.
On-chain-data fra CryptoQuant viser at langsiktig innehaverdistribusjon de siste 30 dagene har nådd sitt høyeste nivå på over fem år. Samtidig overgår salgspresset etterspørselen ettersom ETF-strømmer blir negative og detaljdeltakelsen svekkes.
Til tross for kortsiktig skjørhet påpeker K33 at denne distribusjonsfasen kan være i ferd med å ta slutt. Salg fra tidlige innehavere forventes å avta innen tidlig 2026, noe som potensielt kan legge grunnlaget for fornyet akkumulering ettersom institusjonell rebalansering stabiliserer tilførselen. For nå forblir markedene følsomme, men strukturelt sett ser dette ut til å være en sen-syklus tilførselsredistribusjon snarere enn panikksalg.
Ofte stilte spørsmål
FAQ Bitcoin-nedgang Markedsstruktur
Begynnerspørsmål
1 Hva betyr markedstrukturproblem enkelt forklart
Det betyr at hovedproblemet ikke er at et stort antall mennesker panikkselger Bitcoin. I stedet blir nedgangen drevet av måten handelsmarkedet i seg selv er satt opp på – som mangel på sterke kjøpsordrer til visse priser eller for mye innflytelse i systemet, noe som kan forårsake overdrevne prissvingninger.
2 Hvis folk ikke selger i stor skala, hvorfor går prisen ned
Prisen kan falle kraftig selv uten massivt salg hvis det ikke er nok villige kjøpere til gjeldende priser til å absorbere normalt salg. Tenk på det som en auksjon der bare noen få personer byr; prisene kan falle raskt selv om bare noen få gjenstander er til salgs.
3 Hva er forskjellen mellom salgspress og et markedstrukturproblem
Salgspress: Mange innehavere velger aktivt å selge Bitcoin direkte, noe som presser prisen ned.
Markedstrukturproblem: Handelsmiljøet er skjørt. Normalt eller til og med beskjedent salg kan utløse en kaskade av automatiserte handler som krasjer prisen.
4 Er dette et tegn på at Bitcoin svikter
Ikke nødvendigvis. Disse nedgangene fremhever ofte ineffektiviteter eller vanskeligheter i den relativt unge og utviklende kryptovalutamarkedets infrastruktur, ikke en grunnleggende feil ved Bitcoin i seg selv.
Mellomnivå- og avanserte spørsmål
5 Hvilke spesifikke markedstrukturproblemer forårsaker disse nedgangene
Nøkkelproblemer inkluderer:
Likviditetsgap: Store gap mellom kjøpsordrer på børser, slik at prisene glir raskt ned for å finne neste kjøper.
Innflytelseslikvidasjoner: Når tradere som bruker lånte penger blir automatisk solgt ut av posisjonene sine på grunn av et lite fall, skapes en dominoeffekt av tvunget salg.
Derivaters dominans: Futures- og opsjonsmarkedene kan ha en uforholdsmessig stor innflytelse på spotprisen, spesielt rundt viktige utløpsdatoer.
6 Kan du gi et eksempel på en innflytelseslikvidasjonskaskade
Tenk deg at mange tradere har innflytelseslongposisjoner som blir likvidert hvis Bitcoin treffer 60 000. Når prisen nærmer seg det nivået, presser deres tvungne salg prisen til 59 500. Dette utløser neste batch med likvidasjoner satt til 59 500, som presser prisen ytterligere ned i en selvforsterkende syklus som ikke er relatert til langsiktig investorstemning.