Viimeaikainen Bitcoinin volatiliteetti, jolle on ominaista markkinoiden laskusuhdanteet, nähdään laajalti myyntipaineen merkkinä, mutta taustatiedot viittaavat toisin. Ketjumittarit eivät osoita juurikaan todisteita laajamittaisesta myynnistä haltijoiden keskuudessa, mikä tarkoittaa, että nämä laskut eivät johdu sijoittajien positioiden purkamisesta. Sen sijaan hintojen heikkous näyttää johtuvan markkinarakenteen ongelmista.
Miksi rakenteellinen heikkous on usein väliaikaista
Nämä Bitcoin-laskut eivät johdu myyntipaineesta vaan stabiilikoina noteeratuista lyhyistä positioista. GlydeGG:n perustajajäsen Sweep selitti X:ssä, että kun markkinoille tulee merkittävää vipuvaikutusta dollareiden tai stabiilikoiden kautta, markkinatakaajat eivät yksinkertaisesti anna hinnan liikkua. Heidän roolinsa edellyttää puolueettomuutta, jota he ylläpitävät myymällä spot-Bitcoinia – ei karhumielialan vuoksi, vaan tasapainottaakseen kirjansa. Tämän seurauksena hinta laskee ilman sellaista pelkoa, paniikkia tai todellista spot-myyntiä, joka yleensä seuraa laskusuhdanteita.
Yhdysvaltojen ei tarvitse myydä varoja vaikuttaakseen globaaleihin markkinoihin; se vie dollareita. Nuo dollarit muuttuvat vipuvaikutukseksi, joka luo keinotekoista painetta pakottaen suojausaktiviteetteja, jotka lopulta vaikuttavat spot-markkinoihin. Tämä sykli selittää, miksi viimeaikaiset myynti aallot tuntuvat onttoilta – vähittäissijoittajat ovat pitkälti vetäytyneet. Tällä hetkellä markkinat tasapainottavat itseään järjestelmässä, joka hinnoitellaan heikentyvää valuuttaa vastaan, ja kaikki markkinat noteerataan nyt valuutassa, joka menettää ostovoimaansa. Siksi volatiliteetti kasvaa, vaikka markkinoiden vakaumus pysyy muuttumattomana.
Tämä ei ole karhumarkkinat; tämä on likviditeetin tarjoajien (LP) puhdistus, joka mahdollistaa suurten pelaajien ostaa Bitcoinia halvalla omistamatta sitä suoraan.
Kuinka Bitcoinin tarjontadynamiikka on siirtymässä uuteen vaiheeseen
Wolfswapdotappin lähettiläs ja kumppani, Crypto Miners, on huomauttanut, että Bitcoinin tarjontadynamiikka muuttuu nopeasti. K33 Researchin mukaan lähes 300 miljardin dollarin arvosta aiemmin horjumatonta BTC:tä palasi kiertoon vuonna 2025. Tämä tarjonnan vapautuminen on johtunut pitkäaikaisten haltijoiden myynneistä, suurista OTC-kaupoista ja ETF:ien absorboinnista, mikä merkitsee yhtä suurimmista tarjontojen vapautumisista Bitcoinin historiassa.
CryptoQuantin ketjutiedot osoittavat, että pitkäaikaisten haltijoiden jakelu viimeisen 30 päivän aikana on saavuttanut yli viiden vuoden korkeimman tason. Samanaikaisesti myyntipaine on tällä hetkellä suurempi kuin kysyntä, kun ETF-virrat muuttuvat negatiivisiksi ja vähittäisosallistuminen heikkenee.
Lähiajan hauraudesta huolimatta K33 huomauttaa, että tämä jakeluvaihe saattaa olla lähellä loppumistaan. Varhaisten haltijoiden myynti odotetaan hiipuvan vuoden 2026 alkuun mennessä, mikä mahdollisesti luo pohjan uudelle kertymiselle institutionaalisen tasapainottamisen vakiinnuttaessa tarjonnan. Toistaiseksi markkinat pysyvät herkkinä, mutta rakenteellisesti tämä näyttää olevan myöhäisen syklin tarjonnan uudelleenjakautumista eikä paniikkimyyntiä.
Usein Kysytyt Kysymykset
UKK Bitcoin-laskut Markkinarakenne
Aloittelijatason kysymykset
1 Mitä markkinarakenteen ongelma tarkoittaa yksinkertaisesti sanottuna
Se tarkoittaa, että pääongelma ei ole se, että valtava määrä ihmisiä myy Bitcoinia paniikissa. Sen sijaan laskun aiheuttaa se, miten kaupankäyntimarkkinat itse on järjestetty – kuten vahvojen ostotilausten puute tietyillä hinnoilla tai liiallinen vipuvaikutus järjestelmässä, mikä voi aiheuttaa liioiteltuja hinnanvaihteluita.
2 Jos ihmiset eivät joukolla myy, miksi hinta laskee
Hinta voi laskea jyrkästi ilman massiivista myyntiä, jos nykyisillä hinnoilla ei ole tarpeeksi halukkaita ostajia normaalin myynnin imemiseksi. Ajattele sitä huutokauppana, jossa vain muutama ihminen tarjoaa: hinnat voivat laskea nopeasti, vaikka vain muutama kohde olisi myynnissä.
3 Mitä eroa on myyntipaineella ja markkinarakenteen ongelmalla
Myyntipaine: Monet haltijat päättävät aktiivisesti myydä Bitcoininsa, työntäen hintaa suoraan alas.
Markkinarakenteen ongelma: Kaupankäyntiympäristö on hauras. Normaali tai jopa kohtuullinen myynti voi laukaista automaattisten kauppojen kaskadin, joka romahduttaa hinnan.
4 Onko tämä merkki siitä, että Bitcoin epäonnistuu
Ei välttämättä. Nämä laskut korostavat usein suhteellisen nuoren ja kehittyvän kryptovaluuttamarkkinainfrastruktuurin tehottomuuksia tai kasvukipuja, eivätkä Bitcoinin perusominaisuuksien virhettä.
Keskitasoiset ja edistyneet kysymykset
5 Mitkä erityiset markkinarakenteen ongelmat aiheuttavat nämä laskut
Keskeisiä ongelmia ovat:
Likviditeetin aukot: Suuret aukot pörssien ostotilausten välillä, joten hinnat liukuvat nopeasti alas löytääkseen seuraavan ostajan.
Vipuvaikutuksen likvidointi: Kun lainarahaa käyttävät kauppiaat myydään automaattisesti positioistaan pienen laskun vuoksi, mikä luo pakkomyynnin dominovaikutuksen.
Johdannaisten dominanssi: Futuurit ja optiomarkkinat voivat vaikuttaa suhteettoman paljon spot-hintaan, erityisesti keskeisten eräpäivien läheisyydessä.
6 Voitko antaa esimerkin vipuvaikutuksen likvidoinnin kaskadista
Kuvittele, että monilla kauppiailla on vipuvaikutteisia pitkiä positioita, jotka likvidoidaan, jos Bitcoin osuu 60 000 dollariin. Kun hinta lähestyy sitä tasoa, heidän pakkomyyntinsä työntävät hinnan 59 500 dollariin. Tämä laukaisee seuraavan erän likvidointia, joka on asetettu 59 500 dollariin, työntäen hintaa alemmas itsensä vahvistavassa syklissä, joka ei liity pitkäaikaisten sijoittajien mielialaan.