Na terça-feira, o token Hyperliquid (HYPE) atingiu uma nova máxima histórica de US$ 65, entrando brevemente entre as dez maiores criptomoedas por valor de mercado e gerando interesse renovado no momento da plataforma. Um dia depois, na quarta-feira, a Grayscale Research divulgou um relatório explicando por que a Hyperliquid tem sido tão bem-sucedida até agora, o que a ajudou a crescer além da negociação de criptomoedas e o que os investidores podem esperar a seguir.
**Hyperliquid Além dos Perpétuos de Criptomoedas**
Em seu relatório, a Grayscale observou que a escala e o crescimento da Hyperliquid agora podem ser comparados às maiores plataformas de derivativos de criptomoedas, apontando para o aumento da atividade juntamente com seu juros em aberto e taxas. A empresa afirmou que a Hyperliquid movimentou cerca de US$ 2,9 trilhões em volume de futuros perpétuos (perps) em 2025 e atualmente detém aproximadamente US$ 7 bilhões em juros em aberto.
A Grayscale classificou a Hyperliquid como a terceira ou quarta maior exchange de futuros perpétuos por juros em aberto, enfatizando que volume, juros em aberto, taxas e reconhecimento de mercado cresceram juntos, mesmo com a plataforma começando a se expandir de produtos nativos de criptomoedas para uma gama mais ampla de ativos negociáveis.
Um tema chave foi que a Hyperliquid não limitou seu crescimento aos perpétuos tradicionais de criptomoedas. Em vez disso, ela avançou em direção a um conjunto mais amplo de produtos por meio de uma abordagem de arquitetura aberta.
**O Sucesso do HIP-3 e HIP-4**
Novos recursos são introduzidos por meio de Propostas de Melhoria da Hyperliquid (HIPs), e esses produtos são construídos e implantados por equipes terceirizadas, não pelos criadores originais da Hyperliquid. A Grayscale destacou o HIP-3 como um grande passo nessa direção. O HIP-3 permite que construtores lancem novos mercados perpétuos, incluindo ativos não cripto, como ações, commodities e produtos baseados em índices.
A Grayscale afirmou que os dados de volume apoiam essa visão. Durante o pico de preço da prata em fevereiro, os perpétuos HIP-3 de prata supostamente atingiram mais de US$ 4 bilhões em volume diário. Em 5 de fevereiro de 2026, o volume dos perpétuos HIP-3 de prata foi negociado a cerca de 1% do volume nocional de prata da COMEX.
Com base nesse impulso, a Grayscale apontou para o HIP-4, que descreveu como uma extensão do modelo para mercados de resultados—opções binárias que se assemelham a contratos de mercados de previsão.
**Quatro Razões por Trás do Crescimento da Plataforma**
Junto com sua expansão de produtos, a Grayscale afirmou que vários fatores ajudaram a Hyperliquid a se destacar. O relatório enfatizou o foco no produto, argumentando que a Hyperliquid foi construída em torno do caso de uso de negociação de perpétuos, em vez de tratar a negociação como apenas um recurso entre muitos.
Na visão da Grayscale, isso permitiu que a plataforma priorizasse o que mais importa para traders ativos: entrada rápida de ordens, execução confiável, posições claras e legíveis, e uma interface no estilo de exchange que parece familiar.
A empresa também destacou a distribuição, argumentando que a abordagem de código do construtor e frontend dá a terceiros um motivo para direcionar usuários para a mesma base de liquidez, em vez de dividir a atenção entre diferentes plataformas.
A Grayscale acrescentou que a economia já foi significativa. Citou a integração dos perpétuos da Hyperliquid pela Phantom por meio de códigos de construtor, observando que a Phantom ganhou aproximadamente US$ 19,7 milhões com taxas de negociação roteadas.
Finalmente, a distribuição de tokens da Hyperliquid foi projetada para recompensar usuários da plataforma, em vez de investidores de risco ou insiders pré-selecionados, o que a Grayscale afirmou ajudar a construir um tipo diferente de propriedade inicial.
**Principais Riscos para o HYPE**
Mesmo com a história de crescimento otimista, a Grayscale terminou alertando os investidores a considerarem tanto riscos familiares de criptomoedas quanto algumas preocupações específicas da plataforma. Afirmou que a volatilidade anualizada de preço do HYPE é de cerca de 80%, aproximadamente 40 pontos percentuais maior que a do Bitcoin.
A Grayscale acrescentou que o potencial de crescimento da Hyperliquid depende parcialmente de mudanças na regulamentação de serviços financeiros dos EUA, o que poderia abrir acesso a um conjunto mais amplo de usuários. A Grayscale alertou que, sem essas mudanças, o crescimento da plataforma pode ser limitado principalmente a outros países, o que poderia conter sua expansão. No entanto, o relatório terminou em tom positivo, afirmando que, se a Hyperliquid continuar com bom desempenho, mantiver e expandir sua comunidade, e aproveitar as mudanças regulatórias que permitam um uso mais amplo, ela poderia se tornar uma "potência de serviços financeiros". Imagem em destaque criada com OpenArt; gráfico do TradingView.com.
**Perguntas Frequentes**
Aqui está uma lista de perguntas frequentes com base no tópico do relatório mais recente da Grayscale sobre a Hyperliquid.
**Perguntas de Nível Iniciante**
1. O que é Hyperliquid?
Hyperliquid é uma exchange descentralizada construída em seu próprio blockchain personalizado. Ela permite que usuários negociem criptomoedas, especialmente com alavancagem, sem uma autoridade central.
2. Por que o relatório da Grayscale sobre a Hyperliquid é importante?
A Grayscale é uma grande empresa de investimentos. Quando eles publicam um relatório sobre um projeto, isso sinaliza que o projeto está ganhando atenção séria de grandes players financeiros, o que pode aumentar sua credibilidade e visibilidade.
3. O que a Grayscale disse sobre o futuro da Hyperliquid?
O relatório destacou a alta velocidade, baixas taxas e base de usuários crescente da Hyperliquid. Sugeriu que, se a plataforma continuar inovando e atraindo traders, ela pode se tornar um grande player em finanças descentralizadas.
4. A Hyperliquid é um bom investimento agora?
O relatório da Grayscale não fornece conselhos diretos de investimento. Ele oferece análise. Se é um bom investimento depende da sua própria tolerância ao risco e pesquisa. O relatório sugere potencial, mas criptomoedas são muito voláteis.
5. Como a Hyperliquid é diferente de outras exchanges como Binance ou Uniswap?
Ao contrário da Binance, a Hyperliquid é descentralizada. Ao contrário da Uniswap, a Hyperliquid usa um livro de ordens semelhante às bolsas de valores tradicionais, o que pode ser mais rápido e mais familiar para traders experientes.
**Perguntas de Nível Avançado**
6. Quais métricas específicas da Hyperliquid a Grayscale destacou no relatório?
A Grayscale observou o alto volume de negociação da Hyperliquid, sua baixa latência e seu sistema único de vaults que permite que usuários ganhem taxas ao fornecer liquidez.
7. Quais são os principais riscos que a Grayscale apontou sobre a Hyperliquid?
O relatório provavelmente mencionou riscos como incerteza regulatória para exchanges descentralizadas, potenciais bugs em contratos inteligentes e concorrência de outras blockchains de alta velocidade. Além disso, a Hyperliquid ainda é relativamente nova e menos testada em batalha.
8. Como o blockchain personalizado da Hyperliquid lhe dá uma vantagem?
Ao construir sua própria blockchain, a Hyperliquid pode otimizar para negociação. Isso significa correspondência de ordens mais rápida, taxas mais baixas e a capacidade de lidar com negociação de alta frequência sem congestionamento de outras aplicações.