Enligt data från CryptoQuant är påståendena om att stora innehavare massivt köper upp Bitcoin igen överdrivna. Siffrorna som ofta delas på sociala medier kan vara snedvridna av interna överföringar mellan börsens plånböcker, snarare än att representera nya köp. Denna distinktion är viktig eftersom stora rörelser kopplade till börser kan se ut som om en enskild aktör ackumulerar, när det ofta bara handlar om intern redovisning.
Börsföretag sammanför ofta medel från många mindre konton till några större plånböcker av operativa eller efterlevnadsskäl. När detta händer kan on-chain-analytiker felaktigt beteckna dessa konsoliderade adresser som "valar", vilket får det att verka som om det finns fler stora innehavare än vad som faktiskt är fallet. Julio Moreno, forskningschef på CryptoQuant, påpekar att när dessa börsrelaterade rörelser filtreras bort minskar saldon som hålls av verkliga stora innehavare fortfarande. Specifikt har innehav i adresser med 100 till 1 000 BTC minskat, vilket överensstämmer med utflöden från spot Bitcoin-ETF:er.
Däremot har en annan grupp ändrat sitt beteende. Matthew Sigel, chef för digitala tillgångars forskning på VanEck, rapporterar att långsiktiga Bitcoin-innehavare har varit nettoköpare under den senaste månaden, efter sin mest betydande försäljningsperiod sedan 2019. Denna förändring skulle kunna minska en stor källa till försäljningstryck. Även om det inte garanterar en kursrally, indikerar det att åtminstone en nyckelgrupp har slutat lägga till säljorder. Eftersom marknader reagerar på balansen mellan köpare och säljare försvagar detta drag från långsiktiga innehavare argumentet att en enskild grupp pressar ned priserna.
Bitcoins pris har fluktuerat nära 90 000 dollar under lätt helghandel. Vid rapporteringstillfället låg det runt 89 750 dollar, med en 24-timmars handelsvolym på cirka 52 miljarder dollar. Priset ligger ungefär 2,8 % under en senaste topp på 90 250 dollar, och Bitcoins börsvärde uppgår till cirka 1,75 biljoner dollar, baserat på ett cirkulerande utbud nära 20 miljoner mynt. Handeln har uppvisat kraftiga svängningar, men låg volym innebär att dessa rörelser saknar den övertygelse som krävs för ett avgörande genombrott eller kollaps.
Sedan lanseringen av amerikanska spot Bitcoin-ETF:er i början av 2024 har landskapet för Bitcoin-ägande förändrats. Dessa ETF:er representerar nu en betydande del av efterfrågan och påverkar var Bitcoin hålls och hur flödena framstår on-chain. Data tyder på att ETF-utflöden har bidragit till nedgången i innehavskategorin 100–1 000 BTC, även om vissa långsiktiga innehavare tyst ackumulerar.
Sammantaget pekar bevisen på en marknad i konsolideringsläge snarare än början på en ny tjurmarknad eller en större krasch. Rapporter om en massiv våg av valackumulering var överdrivna på grund av obeaktad börskonsolidering. Situationen är dock inte helt ensidig: långsiktiga innehavare har visat köpintresse, även om stora icke-börsadresser fortsätter att minska sina innehav. Det framtida prisriktningen kommer sannolikt att bero på om ETF-flödena återhämtar sig avsevärt och om handelsvolymen ökar tillräckligt för att validera varaktiga rörelser.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoin-valaraktivitet och On-chain-data
Nybörjarfrågor
1. Vad är en Bitcoin-val?
En Bitcoin-val är en individ eller enhet som innehar en mycket stor mängd Bitcoin, vanligtvis tillräckligt för att potentiellt kunna påverka marknadspriset genom sin köp- eller försäljningsaktivitet.
2. Vad är on-chain-data?
On-chain-data är registret över alla transaktioner som permanent lagras på Bitcoin-blockkedjan. Den är offentlig och transparent, vilket gör att vem som helst kan analysera aktivitet som plånboksrörelser, transaktionsstorlekar och innehav.
3. Vad innebär en återkomst av valar?
Det hänvisar till rapporter eller observationer om att stora innehavare blir mer aktiva – till exempel genom att ackumulera mer Bitcoin eller flytta betydande mängder mellan plånböcker – efter en period av relativ tystnad.
4. Varför är valaktivitet viktig?
Valrörelser bevakas noga eftersom stora köp kan signalera förtroende och driva upp priserna, medan stora försäljningar kan skapa säljtryck och pressa ned priserna. De kan indikera sentiment bland stora aktörer.
Mellanliggande och analytiska frågor
5. Vilka on-chain-mått används för att spåra valaktivitet?
Vanliga mått inkluderar:
* Plånbokssaldon: Spåra antalet adresser som innehar 1000+ BTC.
* Börsens nettflöde: Övervaka om stora mängder rör sig till eller från börser.
* Transaktionsvolym: Filtrering för högvärdestransaktioner.
6. Rapporten säger att återkomsten kanske inte är lika betydande som rapporterat. Varför skulle det vara så?
On-chain-data kan missförstås. En enskild val kan kontrollera många adresser, så en ökning av valadresser kan bara vara en aktör som omorganiserar medel, inte många nya valar som kommer in. Dessutom kan aktiviteten vara interna överföringar snarare än nya investeringar.
7. Kan börser förvränga valdata?
Ja. Stora inflöden till en börs kan vara en val som förbereder sig för att sälja, eller så kan det vara en institution som flyttar tillgångar för förvaring, staking eller institutionella tjänster – inte nödvändigtvis för en marknadsförsäljning. Det är avgörande att analysera sammanhanget för rörelsen.
8. Vad är skillnaden mellan ackumulering och enkel plånboksrörelse?