Selon les données de CryptoQuant, les affirmations selon lesquelles les gros détenteurs rachètent massivement du Bitcoin sont exagérées. Les chiffres souvent partagés sur les réseaux sociaux peuvent être faussés par des transferts internes entre portefeuilles d'échanges, plutôt que de représenter de nouveaux achats. Cette distinction est importante car les mouvements importants liés aux échanges peuvent donner l'impression qu'une seule entité accumule, alors qu'il s'agit souvent simplement de comptabilité interne.
Les sociétés d'échanges regroupent fréquemment les fonds de nombreux petits comptes dans quelques portefeuilles plus importants pour des raisons opérationnelles ou de conformité. Lorsque cela se produit, les analystes on-chain peuvent étiqueter par erreur ces adresses consolidées comme des « baleines », donnant l'impression qu'il y a plus de gros détenteurs qu'il n'y en a réellement. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, note que lorsque ces mouvements liés aux échanges sont filtrés, les soldes détenus par les véritables gros détenteurs continuent de diminuer. Plus précisément, les avoirs dans les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC ont diminué, ce qui correspond aux sorties de fonds des ETF spot sur Bitcoin.
En revanche, un autre groupe a modifié son comportement. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, rapporte que les détenteurs à long terme de Bitcoin ont été des acheteurs nets au cours du dernier mois, après leur période de vente la plus importante depuis 2019. Ce changement pourrait réduire une source majeure de pression vendeuse. Bien que cela ne garantisse pas une hausse des prix, cela indique qu'au moins un groupe clé a cessé d'ajouter des ordres de vente. Puisque les marchés réagissent à l'équilibre entre acheteurs et vendeurs, ce mouvement des détenteurs à long terme affaiblit l'argument selon lequel un seul groupe fait baisser les prix.
Le prix du Bitcoin a fluctué près de 90 000 $ dans un contexte de trading léger pendant les fêtes. Au moment du rapport, il était d'environ 89 750 $, avec un volume de trading sur 24 heures d'environ 52 milliards de dollars. Le prix est inférieur d'environ 2,8 % à un récent sommet de 90 250 $, et la capitalisation boursière du Bitcoin s'élève à environ 1 750 milliards de dollars, sur la base d'une offre en circulation proche de 20 millions de pièces. Les transactions ont connu des fluctuations importantes, mais le faible volume signifie que ces mouvements manquent de la conviction nécessaire pour une cassure ou une rupture décisive.
Depuis le lancement des ETF spot américains sur Bitcoin début 2024, le paysage de la détention de Bitcoin a changé. Ces ETF représentent désormais une part significative de la demande, influençant l'endroit où le Bitcoin est détenu et la manière dont les flux apparaissent on-chain. Les données suggèrent que les sorties des ETF ont contribué au déclin de la tranche de détention de 100 à 1 000 BTC, même si certains détenteurs à long terme accumulent discrètement.
Dans l'ensemble, les preuves indiquent un marché en consolidation plutôt que le début d'un nouveau marché haussier ou d'un krach majeur. Les rapports faisant état d'une vague massive d'accumulation par les baleines ont été exagérés en raison de consolidations d'échanges non prises en compte. Cependant, la situation n'est pas entièrement unilatérale : les détenteurs à long terme ont montré un intérêt à l'achat, même si les grandes adresses non liées aux échanges continuent de réduire leurs avoirs. La future direction des prix dépendra probablement du fait que les flux des ETF rebondissent significativement et si le volume des transactions augmente suffisamment pour valider tout mouvement soutenu.
Questions Fréquemment Posées
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Questions pour Débutants
1 Qu'est-ce qu'une baleine Bitcoin ?
Une baleine Bitcoin est un individu ou une entité qui détient une très grande quantité de Bitcoin, généralement suffisante pour potentiellement influencer le prix du marché par ses activités d'achat ou de vente.
2 Que sont les données on-chain ?
Les données on-chain sont l'enregistrement de toutes les transactions stockées de manière permanente sur la blockchain Bitcoin. Elles sont publiques et transparentes, permettant à quiconque d'analyser des activités comme les mouvements de portefeuille, la taille des transactions et les avoirs.
3 Que signifie la résurgence des baleines ?
Cela fait référence à des rapports ou observations selon lesquels les gros détenteurs deviennent plus actifs - par exemple en accumulant plus de Bitcoin ou en déplaçant des montants importants entre portefeuilles - après une période de calme relatif.
4 Pourquoi l'activité des baleines est-elle importante ?
Les mouvements des baleines sont surveillés de près car les gros achats peuvent signaler la confiance et faire monter les prix, tandis que les grosses ventes peuvent créer une pression vendeuse et faire baisser les prix. Ils peuvent indiquer le sentiment des grands acteurs.
Questions Intermédiaires et Analytiques
5 Quelles métriques on-chain sont utilisées pour suivre l'activité des baleines ?
Les métriques courantes incluent :
Soldes des Portefeuilles : Suivi du nombre d'adresses détenant 1000 BTC.
Flux Net des Échanges : Surveillance si de gros montants se déplacent vers ou depuis les échanges.
Volume des Transactions : Filtrage des transactions à haute valeur.
6 Le rapport dit que la résurgence n'est peut-être pas aussi significative que rapporté. Pourquoi cela serait-il ?
Les données on-chain peuvent être mal interprétées. Une seule baleine peut contrôler de nombreuses adresses, donc une augmentation des adresses de baleines pourrait simplement être une entité réorganisant ses fonds, et non l'entrée de nombreuses nouvelles baleines. De plus, l'activité pourrait être des transferts internes plutôt que de nouveaux investissements.
7 Les échanges peuvent-ils fausser les données sur les baleines ?
Oui. De grosses entrées sur un échange pourraient être une baleine se préparant à vendre, ou cela pourrait être une institution déplaçant des actifs pour de la garde, du staking ou des services institutionnels - pas nécessairement pour une vente sur le marché. Il est crucial d'analyser le contexte du mouvement.
8 Quelle est la différence entre l'accumulation et un simple mouvement de portefeuille ?