De acordo com dados da CryptoQuant, as alegações de que grandes detentores estão comprando Bitcoin massivamente novamente são exageradas. Os números frequentemente compartilhados nas redes sociais podem ser distorcidos por transferências internas entre carteiras de exchanges, em vez de representarem novas compras. Essa distinção é importante porque grandes movimentações vinculadas a exchanges podem parecer que uma única entidade está acumulando, quando muitas vezes é apenas uma contabilidade interna.
As empresas de exchanges frequentemente combinam fundos de muitas contas menores em algumas carteiras maiores para fins operacionais ou de conformidade. Quando isso acontece, analistas on-chain podem erroneamente rotular esses endereços consolidados como "baleias", fazendo parecer que há mais grandes detentores do que realmente existem. Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, observa que, quando esses movimentos relacionados a exchanges são filtrados, os saldos mantidos por grandes detentores genuínos ainda estão em declínio. Especificamente, os saldos em endereços com 100 a 1.000 BTC diminuíram, alinhando-se com as saídas dos ETFs de Bitcoin spot.
Em contraste, outro grupo mudou seu comportamento. Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, relata que os detentores de longo prazo de Bitcoin têm sido compradores líquidos no último mês, após seu período de venda mais significativo desde 2019. Essa mudança pode reduzir uma grande fonte de pressão de venda. Embora não garanta uma alta de preço, indica que pelo menos um grupo-chave parou de adicionar ordens de venda. Como os mercados respondem ao equilíbrio entre compradores e vendedores, essa movimentação dos detentores de longo prazo enfraquece o argumento de que um único grupo está pressionando os preços para baixo.
O preço do Bitcoin tem flutuado perto de US$ 90.000 em meio a negociações leves devido ao feriado. No momento do relatório, estava em torno de US$ 89.750, com um volume de negociação de 24 horas de cerca de US$ 52 bilhões. O preço está aproximadamente 2,8% abaixo de um recente pico de US$ 90.250, e a capitalização de mercado do Bitcoin está em aproximadamente US$ 1,75 trilhão, com base em uma oferta circulante próxima a 20 milhões de moedas. As negociações têm apresentado oscilações acentuadas, mas o baixo volume significa que esses movimentos carecem da convicção necessária para uma ruptura decisiva ou uma queda acentuada.
Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin spot nos EUA no início de 2024, o cenário da propriedade de Bitcoin mudou. Esses ETFs agora representam uma parte significativa da demanda, influenciando onde o Bitcoin é mantido e como os fluxos aparecem on-chain. Os dados sugerem que as saídas dos ETFs contribuíram para o declínio na faixa de 100–1.000 BTC, mesmo enquanto alguns detentores de longo prazo estão acumulando silenciosamente.
No geral, as evidências apontam para um mercado em consolidação, e não para o início de um novo ciclo de alta ou uma grande queda. Os relatos de uma onda massiva de acumulação por baleias foram exagerados devido à consolidação não contabilizada das exchanges. No entanto, a situação não é totalmente unilateral: os detentores de longo prazo mostraram interesse de compra, mesmo enquanto grandes endereços não relacionados a exchanges continuam a reduzir seus saldos. A direção futura do preço provavelmente dependerá de se os fluxos dos ETFs se recuperam significativamente e se o volume de negociação aumenta o suficiente para validar qualquer movimento sustentado.
Perguntas Frequentes
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Perguntas para Iniciantes
1. O que é uma baleia de Bitcoin?
Uma baleia de Bitcoin é um indivíduo ou entidade que detém uma quantidade muito grande de Bitcoin, tipicamente suficiente para potencialmente influenciar o preço de mercado por meio de sua atividade de compra ou venda.
2. O que são dados on-chain?
Dados on-chain são o registro de todas as transações permanentemente armazenadas na blockchain do Bitcoin. São públicos e transparentes, permitindo que qualquer pessoa analise atividades como movimentações de carteiras, tamanhos de transações e saldos.
3. O que significa o ressurgimento das baleias?
Refere-se a relatos ou observações de que grandes detentores estão se tornando mais ativos — por exemplo, acumulando mais Bitcoin ou movimentando quantias significativas entre carteiras — após um período de relativa calma.
4. Por que a atividade das baleias é importante?
Os movimentos das baleias são observados de perto porque grandes compras podem sinalizar confiança e impulsionar os preços para cima, enquanto grandes vendas podem criar pressão de venda e derrubar os preços. Eles podem indicar o sentimento entre os grandes players.
Perguntas Intermediárias e Analíticas
5. Quais métricas on-chain são usadas para rastrear a atividade das baleias?
Métricas comuns incluem:
- Saldos de Carteiras: Rastrear o número de endereços que detêm 1.000+ BTC.
- Fluxo Líquido das Exchanges: Monitorar se grandes quantidades estão se movendo para as exchanges ou saindo delas.
- Volume de Transações: Filtrar transações de alto valor.
6. O relatório diz que o ressurgimento pode não ser tão significativo quanto relatado. Por que seria isso?
Os dados on-chain podem ser mal interpretados. Uma única baleia pode controlar muitos endereços, então um aumento nos endereços de baleias pode ser apenas uma entidade reorganizando fundos, e não muitos novos investidores entrando. Além disso, a atividade pode ser transferências internas, e não novos investimentos.
7. As exchanges podem distorcer os dados das baleias?
Sim. Grandes entradas em uma exchange podem ser uma baleia se preparando para vender, ou podem ser uma instituição movendo ativos para custódia, staking ou serviços institucionais — não necessariamente para uma venda no mercado. É crucial analisar o contexto da movimentação.
8. Qual é a diferença entre acumulação e simples movimentação de carteira?