Ifølge data fra CryptoQuant er påstandene om, at store indehavere igen køber Bitcoin i stor stil, overdrevne. De tal, der ofte deles på sociale medier, kan være skævvredne af interne overførsler mellem børspunger i stedet for at repræsentere nye køb. Denne forskel er vigtig, fordi store bevægelser knyttet til børser kan se ud som om en enkelt aktør akkumulerer, når det ofte blot drejer sig om intern regnskabsføring.
Børsselskaber samler ofte midler fra mange mindre konti i færre større punger af operationelle eller compliancemæssige årsager. Når dette sker, kan on-chain-analytikere fejlagtigt mærke disse konsoliderede adresser som "hvaler", hvilket får det til at se ud, som om der er flere store indehavere end der faktisk er. Julio Moreno, forskningschef hos CryptoQuant, bemærker, at når disse børsrelaterede bevægelser filtreres fra, er balancerne hos ægte store indehavere stadig faldende. Specifikt er beholdninger i adresser med 100 til 1.000 BTC faldet, hvilket stemmer overens med udstrømninger fra spot Bitcoin ETF'er.
Derimod har en anden gruppe ændret adfærd. Matthew Sigel, chef for digital assets-forskning hos VanEck, rapporterer, at langsigtede Bitcoin-indehavere har været nettokøbere over den sidste måned efter deres mest betydningsfulde salgsperiode siden 2019. Dette skift kunne mindske en vigtig kilde til salgspres. Selvom det ikke garanterer et kursstigningsboom, indikerer det, at mindst én nøglegruppe har stoppet med at tilføje salgsordrer. Da markederne reagerer på balancen mellem købere og sælgere, svækker dette træk fra langsigtede indehavere argumentet om, at en enkelt gruppe presser priserne ned.
Bitcoins pris har svinget omkring $90.000 i et feriepræget handelsmiljø med lav volumen. På rapporteringstidspunktet lå den omkring $89.750 med en døgnshandelsvolumen på omkring $52 milliarder. Prisen ligger cirka 2,8% under et nyligt højdepunkt på $90.250, og Bitcoins markedsværdi er cirka $1,75 billioner baseret på en cirkulerende udbudsnærhed på 20 millioner mønter. Handelen har set kraftige udsving, men lav volumen betyder, at disse bevægelser mangler den overbevisning, der er nødvendig for et afgørende gennembrud eller sammenbrud.
Siden lanceringen af amerikanske spot Bitcoin ETF'er i begyndelsen af 2024 har landskabet for Bitcoin-ejerskab ændret sig. Disse ETF'er udgør nu en betydelig del af efterspørgslen og påvirker, hvor Bitcoin opbevares, og hvordan strømme vises on-chain. Data tyder på, at ETF-udstrømninger har bidraget til faldet i beholdningsgruppen 100–1.000 BTC, selvom nogle langsigtede indehavere stille og roligt akkumulerer.
Samlet set peger beviserne på et marked i konsolidering snarere end starten på et nyt ophøj eller et større krak. Rapporter om en massiv bølge af hvalakkumulering var overdrevne på grund af urapporteret børskonsolidering. Situationen er dog ikke helt ensidig: langsigtede indehavere har vist købsinteresse, selvom store ikke-børsadresser fortsat reducerer deres beholdninger. Den fremtidige kursretning vil sandsynligvis afhænge af, om ETF-strømme vender tilbage markant, og om handelsvolumen stiger nok til at validere ethvert vedvarende træk.
Ofte stillede spørgsmål
Ofte stillede spørgsmål om Bitcoin-hvalaktivitet og on-chain-data
Begynderspørgsmål
1. Hvad er en Bitcoin-hval?
En Bitcoin-hval er en person eller enhed, der besidder en meget stor mængde Bitcoin, typisk nok til potentielt at kunne påvirke markedsprisen gennem deres købs- eller salgsaktivitet.
2. Hvad er on-chain-data?
On-chain-data er registreringen af alle transaktioner, der permanent er lagret på Bitcoin-blockchainen. Det er offentligt og gennemsigtigt, hvilket giver alle mulighed for at analysere aktivitet som pungbevægelser, transaktionsstørrelser og beholdninger.
3. Hvad betyder en genopblussen af hvaler?
Det refererer til rapporter eller observationer om, at store indehavere bliver mere aktive – for eksempel ved at akkumulere mere Bitcoin eller flytte betydelige mængder mellem punger – efter en periode med relativ ro.
4. Hvorfor er hvalaktivitet vigtig?
Hvalbevægelser følges nøje, fordi store køb kan signalere tillid og skubbe priserne opad, mens store salg kan skabe salgspres og presse priserne nedad. De kan indikere sentiment blandt store spillere.
Mellemliggende og analytiske spørgsmål
5. Hvilke on-chain-mål bruges til at spore hvalaktivitet?
Almindelige mål inkluderer:
Pungbalancer: Sporing af antallet af adresser, der holder 1.000+ BTC.
Børsnettoflow: Overvågning af, om store beløb flyttes til eller fra børser.
Transaktionsvolumen: Filtrering for højværdis-transaktioner.
6. Rapporten siger, at genopblussen muligvis ikke er så betydningsfuld som rapporteret. Hvorfor kan det være?
On-chain-data kan fejltolkes. En enkelt hval kan kontrollere mange adresser, så en stigning i hvaladresser kan blot være én enhed, der omorganiserer midler, ikke mange nye hvaler, der kommer ind. Desuden kan aktivitet være interne overførsler snarere end nye investeringer.
7. Kan børser forvrænge hvaldata?
Ja. Store tilstrømninger til en børs kan være en hval, der forbereder et salg, eller det kan være en institution, der flytter aktiver til opbevaring, staking eller institutionelle tjenester – ikke nødvendigvis til et markedsalg. Det er afgørende at analysere bevægelsens kontekst.
8. Hvad er forskellen mellem akkumulering og simpel pungbevægelse?