Ray Dalio expressou renovado ceticismo sobre o status do Bitcoin como ativo de refúgio na terça-feira, afirmando que ele ainda não se equipara ao ouro em termos de privacidade, adequação para instituições e estrutura de mercado. Durante uma aparição em 3 de março no podcast All-In, o bilionário fundador de hedge fund sugeriu que essas deficiências ajudam a explicar por que o Bitcoin não espelhou o desempenho do ouro no atual ciclo econômico.
Quando questionado sobre por que o Bitcoin teve desempenho inferior enquanto o ouro subiu, Dalio primeiro apontou questões de vigilância e controle. "O Bitcoin não tem privacidade. Qualquer transação pode ser monitorada e então indiretamente talvez controlada", disse ele. Ele conectou isso à adoção por governos e bancos centrais, observando: "Os bancos centrais não vão querer comprar bitcoin e poder mantê-lo. Portanto, não são apenas indivíduos, são instituições e assim por diante."
Os comentários de Dalio foram parte de uma discussão mais ampla sobre estresse da dívida, desvalorização da moeda e a busca por ativos de reserva politicamente neutros. Nesse contexto, ele vê o ouro como o padrão — não uma commodity especulativa, mas "o dinheiro mais estabelecido" e "a segunda maior moeda de reserva que os bancos centrais detêm". Ele enfatizou que o valor do ouro deriva de sua transferibilidade, escassez e do fato de não ser um passivo emitido por outra pessoa.
Em contraste, Dalio destacou várias preocupações com o Bitcoin além da privacidade, incluindo incertezas tecnológicas como computação quântica e a composição de sua base de investidores. "E então há quem o possui e quais são as outras exposições que eles têm em sua carteira? Ele tende a ter uma correlação bastante alta com as ações de tecnologia", observou.
Isso levou à sua crítica central: embora o Bitcoin seja teoricamente um ativo monetário alternativo, na prática ele ainda se comporta como um ativo de risco. Ele argumentou que a oferta e demanda do Bitcoin são influenciadas por pressões de carteira de maneiras que as do ouro não são, chamando o Bitcoin de "um mercado relativamente pequeno" e, portanto, "um mercado relativamente controlável".
A Comunidade do Bitcoin Reage
As observações de Dalio rapidamente provocaram respostas de apoiadores do Bitcoin no X, focando menos em sua perspectiva macroeconômica e mais em se ele subestima o potencial de longo prazo do Bitcoin.
O investidor Vijay Boyapati argumentou que Dalio "não entende completamente por que os bancos centrais possuem ouro", sugerindo que eles o detêm em parte como proteção contra o ouro competindo com moedas soberanas. "Uma vez que o Bitcoin atingir a mesma escala do ouro... os bancos centrais serão forçados a possuí-lo pela mesma razão que possuem ouro. Sem a posse, sua moeda nacional se torna vulnerável a um ataque especulativo do Bitcoin", acrescentou.
O CIO da Bitwise, Matt Hougan, ofereceu uma visão focada no mercado: "Alguns ouvem crítica; eu ouço oportunidade. Estas são as razões pelas quais o bitcoin tem 4% do tamanho do ouro. Se essas críticas não existissem, o bitcoin já estaria a ~US$ 750.000/moeda. Eu invisto em bitcoin em parte porque estou confiante de que essas coisas mudarão com o tempo."
O CEO da Abra, Bill Barhydt, argumentou que a volatilidade e o menor tamanho de mercado do Bitcoin são características de um ativo monetário mais jovem, não defeitos, e também minimizou a ameaça imediata da computação quântica. "Admiro muito pessoas como Friedberg e Ray Dalio, tanto como colegas libertários quanto como especialistas em macro dos quais tento aprender. A conversa no vídeo é sobre Bitcoin, mas eu a estendi para comparar Bitcoin e ouro. Note que..."
Enquanto isso, o fundador da Zcash, Zooko Wilcox, respondeu com uma cutucada de uma linha: "Estou ansioso para Ray Dalio descobrir sobre a Zcash."
No momento da publicação, o BTC era negociado a US$ 69.660.
Perguntas Frequentes
FAQs Críticas de Ray Dalio ao Bitcoin
Perguntas de Nível Iniciante
Q1 Quem é Ray Dalio e por que devo me importar com sua opinião sobre o Bitcoin?
A1 Ray Dalio é o fundador da Bridgewater Associates, um dos maiores fundos de hedge do mundo. Ele é um investidor altamente influente, então suas visões sobre ativos importantes como o Bitcoin são acompanhadas de perto pelo mundo financeiro.
Q2 Quais são as principais coisas que Ray Dalio critica sobre o Bitcoin?
A2 Ele destaca principalmente três preocupações: 1) Seu uso potencial para atividades ilegais devido a recursos de privacidade; 2) O risco de controle ou proibição governamental; e 3) A ameaça futura representada por computadores quânticos quebrando sua criptografia.
Q3 O que significa preocupação com privacidade neste contexto? O Bitcoin não é público?
A3 Embora as transações de Bitcoin sejam registradas em um livro-razão público, os usuários são representados por endereços alfanuméricos, não por nomes. Dalio se preocupa que essa pseudonimidade possa facilitar crimes, sonegação de impostos e atividades que ameaçam o controle governamental sobre o dinheiro.
Q4 Qual é a questão de controle governamental que ele menciona?
A4 Dalio acredita que os governos não tolerarão uma moeda concorrente que não possam regular ou tributar efetivamente. Ele argumenta que eles têm o poder de restringir ou proibir seu uso, o que poderia impactar severamente o valor e a adoção do Bitcoin.
Q5 O que é uma ameaça de computação quântica e é real?
A5 Computadores quânticos são um novo tipo poderoso de computador que poderia, em teoria, quebrar os códigos criptográficos que protegem as carteiras de Bitcoin. Especialistas concordam que é uma ameaça de longo prazo, mas a comunidade do Bitcoin já está pesquisando soluções resistentes à computação quântica.
Perguntas Avançadas/Práticas
Q6 Como as críticas de Dalio se comparam às críticas comuns de outras figuras das finanças tradicionais?
A6 Suas preocupações se alinham com muitas nas finanças tradicionais, mas são notáveis por seu foco específico em ameaças sistêmicas — poder governamental e obsolescência tecnológica — em vez de apenas flutuações de preço de curto prazo.
Q7 O Bitcoin já não foi usado para fins ilegais? Como isso é diferente do dinheiro em espécie?
A7 Sim, foi, como qualquer forma de dinheiro. Críticos argumentam que sua natureza digital e transfronteiriça o torna singularmente adequado para o crime. Proponentes contra-argumentam que a análise de blockchain o torna mais rastreável.