Ray Dalio uttrykte på nytt skepsis til Bitcoins status som trygg havn-aktivum på tirsdag, og sa at det fortsatt ikke måler seg opp mot gull når det gjelder personvern, egnethet for institusjoner og markedsstruktur. Under et opptreden 3. mars i All-In-podcasten foreslo milliardæren og hedgefond-gründeren at disse svakhetene hjelper til med å forklare hvorfor Bitcoin ikke har gjenspeilt gullets ytelse i den nåværende økonomiske syklusen.
Da han ble spurt om hvorfor Bitcoin har underprestert mens gull har steget, pekte Dalio først på problemer med overvåking og kontroll. "Bitcoin har ikke personvern. Alle transaksjoner kan overvåkes og deretter indirekte kanskje kontrolleres," sa han. Han koblet dette til adopsjon av regjeringer og sentralbanker, og bemerket: "Sentralbanker kommer ikke til å ville kjøpe bitcoin og kunne holde på den. Så det er ikke bare enkeltpersoner, det er institusjoner og så videre."
Dalios kommentarer var en del av en bredere diskusjon om gjeldsstress, valutadevaluering og søket etter politisk nøytrale reserveaktiva. I denne sammenhengen ser han på gull som standarden – ikke en spekulativ vare, men "det mest etablerte pengesystemet" og "den nest største reservevalutaen som sentralbanker holder." Han understreket at gull sin verdi stammer fra overførbarheten, knappheten og det faktum at det ikke er en forpliktelse utstedt av noen andre.
I kontrast fremhevet Dalio flere bekymringer med Bitcoin utover personvern, inkludert teknologiske usikkerheter som kvantedatamaskiner og sammensetningen av investorgrunnlaget. "Og så er det hvem som eier det og hvilke andre eksponeringer har de i porteføljen sin? Det har en tendens til å ha en ganske høy korrelasjon med teknologiakjene," bemerket han.
Dette førte til hans kjernekritikk: mens Bitcoin teoretisk sett er et alternativt monetært aktivum, oppfører det seg i praksis fortsatt som en risikovillig eiendel. Han hevdet at Bitcoins tilbud og etterspørsel påvirkes av porteføljepress på måter som gull ikke er, og kalte Bitcoin "et relativt lite marked" og derfor "et relativt kontrollerbart marked."
Bitcoin-samfunnet reagerer
Dalios uttalelser utløste raskt svar fra Bitcoin-tilhengere på X, med mindre fokus på hans makroøkonomiske perspektiv og mer på om han undervurderer Bitcoins langsiktige potensial.
Investor Vijay Boyapati hevdet at Dalio "ikke fullt ut forstår hvorfor sentralbanker eier gull," og foreslo at de holder det delvis som en sikring mot at gull konkurrerer med suverene valutaer. "Når Bitcoin oppnår samme skala som gull... vil sentralbanker bli tvunget til å eie det av samme grunn som de eier gull. Uten eierskap blir deres nasjonale valuta sårbar for et spekulativt angrep fra Bitcoin," la han til.
Bitwise CIO Matt Hougan tilbød et markedsfokusert syn: "Noen hører kritikk; jeg hører mulighet. Dette er grunnene til at bitcoin er 4 % av størrelsen til gull. Hvis disse kritikkene ikke eksisterte, ville bitcoin allerede vært ~750 000 dollar per mynt. Jeg investerer i bitcoin delvis fordi jeg er trygg på at disse tingene vil endre seg over tid."
Abra-CEO Bill Barhydt hevdet at Bitcoins volatilitet og mindre markedsstørrelse er egenskaper ved et yngre monetært aktivum, ikke feil, og nedtonet også den umiddelbare trusselen fra kvantedatamaskiner. "Jeg beundrer sterkt folk som Friedberg og Ray Dalio, både som med-libertarianere og som makroeksperter jeg prøver å lære av. Samtalen i videoen handler om Bitcoin, men jeg har utvidet den til å sammenligne Bitcoin og gull. Merk at..."
Zcash-gründer Zooko Wilcox svarte i mellomtiden med en en-linjers spydighet: "Jeg ser frem til at Ray Dalio finner ut om Zcash."
På publiseringstidspunktet ble BTC omsatt til 69 660 dollar.
Vanlige spørsmål
Ofte stilte spørsmål om Ray Dalios Bitcoin-kritikk
Begynnerspørsmål
Q1 Hvem er Ray Dalio og hvorfor burde jeg bry meg om hans mening om Bitcoin?
A1 Ray Dalio er grunnleggeren av Bridgewater Associates, et av verdens største hedgefond. Han er en svært innflytelsesrik investor, så hans syn på store aktiva som Bitcoin følges nøye av finansverdenen.
Q2 Hva er hovedpunktene Ray Dalio kritiserer ved Bitcoin?
A2 Han fremhever hovedsakelig tre bekymringer: 1) Dens potensielle bruk til ulovlige aktiviteter på grunn av personvernfunksjoner, 2) Risikoen for statlig kontroll eller forbud, og 3) Den fremtidige trusselen fra at kvantedatamaskiner bryter dens kryptografi.
Q3 Hva betyr personvernbekymring i denne sammenhengen? Er ikke Bitcoin offentlig?
A3 Mens Bitcoin-transaksjoner registreres på en offentlig bokføring, representeres brukere av alfanumeriske adresser, ikke navn. Dalio bekymrer seg for at denne pseudonymiteten kan legge til rette for kriminalitet, skatteunndragelse og aktiviteter som truer statlig kontroll over penger.
Q4 Hva er statlig kontroll-problemet han nevner?
A4 Dalio mener at stater ikke vil tolerere en konkurrerende valuta de ikke effektivt kan regulere eller beskatte. Han argumenterer for at de har makten til å begrense eller forby dens bruk, noe som kan påvirke Bitcoins verdi og adopsjon alvorlig.
Q5 Hva er en kvantedatamaskin-trussel, og er den reell?
A5 Kvantedatamaskiner er en ny, kraftig type datamaskin som teoretisk sett kan bryte de kryptografiske kodene som sikrer Bitcoin-lommebøker. Eksperter er enige om at det er en langsiktig trussel, men Bitcoin-samfunnet forsker allerede på kvantebestandige løsninger.
Avanserte / Praktiske Spørsmål
Q6 Hvordan sammenligner Dalios kritikk med vanlig kritikk fra andre tradisjonelle finansfigurer?
A6 Hans bekymringer stemmer overens med mange i tradisjonell finans, men er bemerkelsesverdige for deres spesifikke fokus på systemiske trusler – statlig makt og teknologisk foreldelse – snarere enn bare kortsiktige prissvingninger.
Q7 Har ikke Bitcoin allerede blitt brukt til ulovlige formål? Hvordan er dette forskjellig fra kontanter?
A7 Ja, det har det, som enhver form for penger. Kritikere argumenterer for at dens digitale og grenseoverskridende natur gjør den spesielt egnet for kriminalitet. Talsmenn svarer at blockchain-analyse gjør den mer sporbar.