Ray Dalio äußerte am Dienstag erneut Skepsis gegenüber dem Status von Bitcoin als sicherer Hafen und erklärte, dass es in puncto Privatsphäre, Eignung für Institutionen und Marktstruktur immer noch nicht mit Gold mithalten könne. Während eines Auftritts im All-In-Podcast am 3. März deutete der Milliardär und Hedgefonds-Gründer an, dass diese Schwächen erklären könnten, warum Bitcoin im aktuellen Wirtschaftszyklus nicht die Performance von Gold widergespiegelt habe.
Auf die Frage, warum Bitcoin unterdurchschnittlich abschneide, während Gold steige, verwies Dalio zunächst auf Überwachungs- und Kontrollprobleme. "Bitcoin bietet keine Privatsphäre. Jede Transaktion kann überwacht und dann indirekt möglicherweise kontrolliert werden", sagte er. Er verknüpfte dies mit der Übernahme durch Regierungen und Zentralbanken und merkte an: "Zentralbanken werden Bitcoin nicht kaufen und halten wollen. Es geht also nicht nur um Privatpersonen, sondern auch um Institutionen und so weiter."
Dalios Kommentare waren Teil einer breiteren Diskussion über Schuldenstress, Währungsabwertung und die Suche nach politisch neutralen Reservewährungen. In diesem Kontext betrachtet er Gold als den Standard – nicht als spekulatives Gut, sondern als "das etablierteste Geld" und "die zweitgrößte Reservewährung, die Zentralbanken halten". Er betonte, dass der Wert von Gold aus seiner Übertragbarkeit, Knappheit und der Tatsache resultiere, dass es keine Verbindlichkeit sei, die von jemand anderem ausgegeben wurde.
Im Gegensatz dazu hob Dalio mehrere Bedenken gegenüber Bitcoin hervor, die über die Privatsphäre hinausgehen, darunter technologische Unsicherheiten wie Quantencomputing und die Zusammensetzung seiner Investorenbasis. "Und dann stellt sich die Frage, wem es gehört und welche anderen Risiken sie in ihrem Portfolio haben? Es tendiert zu einer ziemlich hohen Korrelation mit Tech-Aktien", bemerkte er.
Dies führte zu seiner Kernkritik: Während Bitcoin theoretisch ein alternatives Geldanlagegut sei, verhalte es sich in der Praxis immer noch wie eine Risikoanlage. Er argumentierte, dass Angebot und Nachfrage von Bitcoin durch Portfoliodruck beeinflusst würden, was bei Gold nicht der Fall sei, und bezeichnete Bitcoin als "einen relativ kleinen Markt" und daher als "einen relativ kontrollierbaren Markt".
Bitcoin-Community reagiert
Dalios Äußerungen lösten schnell Reaktionen von Bitcoin-Befürwortern auf X aus, wobei weniger seine makroökonomische Perspektive im Fokus stand, sondern vielmehr die Frage, ob er das langfristige Potenzial von Bitcoin unterschätze.
Investor Vijay Boyapati behauptete, Dalio "verstehe nicht vollständig, warum Zentralbanken Gold besitzen", und deutete an, dass sie es teilweise als Absicherung dagegen halten, dass Gold mit staatlichen Währungen konkurriert. "Sobald Bitcoin die gleiche Größenordnung wie Gold erreicht ... werden Zentralbanken aus demselben Grund, aus dem sie Gold besitzen, gezwungen sein, Bitcoin zu halten. Ohne Besitz wird ihre nationale Währung anfällig für einen spekulativen Angriff durch Bitcoin", fügte er hinzu.
Bitwise-CIO Matt Hougan bot eine marktorientierte Sichtweise: "Einige hören Kritik; ich höre Chancen. Das sind die Gründe, warum Bitcoin nur 4 % der Größe von Gold hat. Wenn diese Kritikpunkte nicht existierten, wäre Bitcoin bereits ~750.000 $ pro Coin wert. Ich investiere teilweise in Bitcoin, weil ich zuversichtlich bin, dass sich diese Dinge mit der Zeit ändern werden."
Abra-CEO Bill Barhydt argumentierte, dass die Volatilität und die geringere Marktgröße von Bitcoin Eigenschaften einer jüngeren Geldanlage und keine Mängel seien, und spielte auch die unmittelbare Bedrohung durch Quantencomputing herunter. "Ich bewundere Menschen wie Friedberg und Ray Dalio sehr, sowohl als Mitlibertäre als auch als Makroexperten, von denen ich zu lernen versuche. Das Gespräch im Video dreht sich um Bitcoin, aber ich habe es erweitert, um Bitcoin und Gold zu vergleichen. Beachten Sie, dass ..."
Zcash-Gründer Zooko Wilcox reagierte unterdessen mit einem einzeiligen Spott: "Ich freue mich darauf, dass Ray Dalio von Zcash erfährt."
Zum Redaktionsschluss wurde BTC bei 69.660 $ gehandelt.
Häufig gestellte Fragen
FAQs zu Ray Dalios Bitcoin-Kritik
Fragen für Anfänger
F1 Wer ist Ray Dalio und warum sollte mich seine Meinung zu Bitcoin interessieren?
A1 Ray Dalio ist der Gründer von Bridgewater Associates, einem der größten Hedgefonds der Welt. Er ist ein einflussreicher Investor, daher werden seine Ansichten zu wichtigen Anlagegütern wie Bitcoin von der Finanzwelt genau beobachtet.
F2 Was sind die Hauptkritikpunkte von Ray Dalio an Bitcoin?
A2 Er hebt vor allem drei Bedenken hervor: 1) Die mögliche Nutzung für illegale Aktivitäten aufgrund von Datenschutzfunktionen, 2) Das Risiko staatlicher Kontrolle oder Verbote und 3) Die zukünftige Bedrohung durch Quantencomputer, die seine Kryptographie brechen könnten.
F3 Was bedeutet das Datenschutzbedenken in diesem Zusammenhang? Ist Bitcoin nicht öffentlich?
A3 Während Bitcoin-Transaktionen in einem öffentlichen Hauptbuch erfasst werden, werden Nutzer durch alphanumerische Adressen und nicht durch Namen dargestellt. Dalio befürchtet, dass diese Pseudonymität Kriminalität, Steuerhinterziehung und Aktivitäten begünstigen kann, die die staatliche Kontrolle über Geld bedrohen.
F4 Was ist das von ihm erwähnte Problem der staatlichen Kontrolle?
A4 Dalio glaubt, dass Regierungen eine konkurrierende Währung, die sie nicht effektiv regulieren oder besteuern können, nicht tolerieren werden. Er argumentiert, dass sie die Macht haben, deren Nutzung einzuschränken oder zu verbieten, was den Wert und die Akzeptanz von Bitcoin erheblich beeinträchtigen könnte.
F5 Was ist eine Quantencomputer-Bedrohung und ist sie real?
A5 Quantencomputer sind eine neue, leistungsstarke Art von Computern, die theoretisch die kryptografischen Codes brechen könnten, die Bitcoin-Wallets sichern. Experten sind sich einig, dass es sich um eine langfristige Bedrohung handelt, aber die Bitcoin-Community forscht bereits an quantenresistenten Lösungen.
Fortgeschrittene & praktische Fragen
F6 Wie unterscheiden sich Dalios Kritikpunkte von gängigen Kritiken anderer traditioneller Finanzakteure?
A6 Seine Bedenken decken sich mit denen vieler in der traditionellen Finanzwelt, sind aber bemerkenswert wegen ihres spezifischen Fokus auf systemische Bedrohungen – staatliche Macht und technologische Veralterung – und nicht nur auf kurzfristige Kursschwankungen.
F7 Wurde Bitcoin nicht bereits für illegale Zwecke genutzt? Wie unterscheidet es sich von Bargeld?
A7 Ja, wie jede Form von Geld. Kritiker argumentieren, dass seine digitale und grenzüberschreitende Natur es besonders für Kriminalität geeignet mache. Befürworter entgegnen, dass Blockchain-Analysen es besser nachverfolgbar machen.