Ray Dalio udtrykte tirsdag fornyet skepsis over for Bitcoins status som sikker havn og sagde, at den stadig ikke kan måle sig med guld når det kommer til privatliv, egnethed for institutioner og markedsstruktur. Under et optræden i All-In-podcasten den 3. marts antydede milliardæren og hedgefond-grundlæggeren, at disse mangler hjælper med at forklare, hvorfor Bitcoin ikke har fulgt gulds præstation i den nuværende økonomiske cyklus.
Da han blev spurgt om, hvorfor Bitcoin har underpræsteret, mens guld er steget, pegede Dalio først på problemer med overvågning og kontrol. "Bitcoin har ikke privatliv. Alle transaktioner kan overvåges og derefter indirekte måske kontrolleres," sagde han. Han knyttede dette til adoption af regeringer og centralbanker og bemærkede: "Centralbanker vil ikke have lyst til at købe bitcoin og kunne holde på den. Så det er ikke kun enkeltpersoner, det er institutioner og så videre."
Dalios kommentarer var en del af en bredere diskussion om gældsstress, valuta-devaluering og søgningen efter politisk neutrale reserveaktiver. I denne sammenhæng ser han på guld som standarden – ikke en spekulativ vare, men "det mest etablerede penge" og "den næststørste reservevaluta, som centralbanker holder." Han understregede, at gulds værdi stammer fra dens overførbarhed, knaphed og det faktum, at det ikke er en forpligtelse udstedt af en anden.
Derimod fremhævede Dalio flere bekymringer ved Bitcoin ud over privatliv, herunder teknologiske usikkerheder som kvantecomputere og sammensætningen af dens investorbase. "Og så er der, hvem der ejer den, og hvilke andre eksponeringer har de i deres portefølje? Den har tendens til at have en ret høj korrelation med tech-aktier," bemærkede han.
Dette førte til hans kernekritik: mens Bitcoin teoretisk set er et alternativt monetært aktiv, opfører den sig i praksis stadig som en risikabel aktiv. Han argumenterede for, at Bitcoins udbud og efterspørgsel påvirkes af porteføljetryk på måder, som gulds ikke er, og kaldte Bitcoin "et relativt lille marked" og derfor "et relativt kontrollerbart marked."
Bitcoin-fællesskabet reagerer
Dalios bemærkninger udløste hurtigt svar fra Bitcoin-tilhængere på X, hvor fokus var mindre på hans makroøkonomiske perspektiv og mere på, om han undervurderer Bitcoins langsigtede potentiale.
Investoren Vijay Boyapati hævdede, at Dalio "ikke fuldt ud forstår, hvorfor centralbanker ejer guld," og antydede, at de delvis holder det som en sikring mod, at guld konkurrerer med statsvalutaer. "Når Bitcoin når samme skala som guld... vil centralbanker blive tvunget til at eje den af samme grund, som de ejer guld. Uden ejerskab bliver deres nationalvaluta sårbar over for et spekulativt angreb fra Bitcoin," tilføjede han.
Bitwise CIO Matt Hougan tilbød et markedsfokuseret synspunkt: "Nogle hører kritik; jeg hører mulighed. Dette er årsagerne til, at bitcoin er 4% af gulds størrelse. Hvis disse kritikpunkter ikke eksisterede, ville bitcoin allerede koste ~$750.000/mønt. Jeg investerer i bitcoin dels fordi jeg er overbevist om, at disse ting vil ændre sig over tid."
Abra CEO Bill Barhydt argumenterede for, at Bitcoins volatilitet og mindre markedsstørrelse er karakteristika for et yngre monetært aktiv, ikke fejl, og nedtonede også den umiddelbare trussel fra kvantecomputere. Jeg beundrer stort set folk som Friedberg og Ray Dalio, både som medlibertarianere og som makroeksperter, som jeg forsøger at lære af. Samtalen i videoen handler om Bitcoin, men jeg har udvidet den til at sammenligne Bitcoin og guld. Bemærk at...
Zcash-grundlægger Zooko Wilcox reagerede i mellemtiden med en en-linjers stikpille: "Jeg ser frem til, at Ray Dalio finder ud af, hvad Zcash er."
På tidspunktet for rapporteringen handledes BTC til $69.660.
Ofte stillede spørgsmål
Ofte stillede spørgsmål om Ray Dalios Bitcoin-kritik
Begynder-niveau spørgsmål
Q1 Hvem er Ray Dalio, og hvorfor skal jeg bekymre mig om hans mening om Bitcoin?
A1 Ray Dalio er grundlæggeren af Bridgewater Associates, en af verdens største hedgefonde. Han er en højt indflydelsesrig investor, så hans syn på større aktiver som Bitcoin følges nøje af den finansielle verden.
Q2 Hvad er de vigtigste ting, Ray Dalio kritiserer ved Bitcoin?
A2 Han fremhæver primært tre bekymringer: 1) Dens potentielle brug til ulovlige aktiviteter på grund af privatlivsfunktioner, 2) Risikoen for statslig kontrol eller forbud, og 3) Den fremtidige trussel fra kvantecomputere, der bryder dens kryptografi.
Q3 Hvad betyder privatlivsbekymring i denne sammenhæng? Er Bitcoin ikke offentlig?
A3 Mens Bitcoin-transaktioner registreres på en offentlig hovedbog, repræsenteres brugere af alfanumeriske adresser, ikke navne. Dalio bekymrer sig om, at denne pseudonymitet kan lette kriminalitet, skatteunddragelse og aktiviteter, der truer statens kontrol over penge.
Q4 Hvad er statslig kontrol-problemet, han nævner?
A4 Dalio mener, at regeringer ikke vil tolerere en konkurrerende valuta, som de ikke effektivt kan regulere eller beskatte. Han argumenterer for, at de har magten til at begrænse eller forbyde dens brug, hvilket kunne påvirke Bitcoins værdi og adoption alvorligt.
Q5 Hvad er en kvantecomputer-trussel, og er den reel?
A5 Kvantecomputere er en ny, kraftfuld type computer, der teoretisk set kunne bryde de kryptografiske koder, der sikrer Bitcoin-pungene. Eksperter er enige om, at det er en langsigtet trussel, men Bitcoin-fællesskabet forsker allerede i kvantebestandige løsninger.
Avancerede - Praktiske spørgsmål
Q6 Hvordan sammenlignes Dalios kritik med almindelig kritik fra andre traditionelle finansfigurer?
A6 Hans bekymringer stemmer overens med mange i traditionel finans, men er bemærkelsesværdige for deres specifikke fokus på systemiske trusler - statslig magt og teknologisk forældelse - snarere end kun kortsigtede prisudsving.
Q7 Er Bitcoin ikke allerede blevet brugt til ulovlige formål? Hvordan er dette forskelligt fra kontanter?
A7 Ja, det har den, ligesom enhver form for penge. Kritikere hævder, at dens digitale og grænseoverskridende natur gør den unikt egnet til kriminalitet. Tilhængere modargumenterer, at blockchain-analyse gør den mere sporbar.