Ray Dalio ha espresso un rinnovato scetticismo riguardo allo status del Bitcoin come bene rifugio martedì, affermando che non regge ancora il confronto con l'oro in termini di privacy, idoneità per le istituzioni e struttura di mercato. Durante un'apparizione del 3 marzo sul podcast All-In, il fondatore miliardario del fondo hedge ha suggerito che queste carenze aiutano a spiegare perché il Bitcoin non ha rispecchiato la performance dell'oro nell'attuale ciclo economico.
Interrogato sul perché il Bitcoin abbia sottoperformato mentre l'oro è salito, Dalio ha prima indicato problemi di sorveglianza e controllo. "Il Bitcoin non ha privacy. Qualsiasi transazione può essere monitorata e poi indirettamente forse controllata", ha dichiarato. Ha collegato ciò all'adozione da parte di governi e banche centrali, notando: "Le banche centrali non vorranno comprare bitcoin e poterli detenere. Quindi, non si tratta solo di individui, ma di istituzioni e così via".
I commenti di Dalio facevano parte di una discussione più ampia sullo stress del debito, la svalutazione valutaria e la ricerca di attività di riserva politicamente neutrali. In questo contesto, considera l'oro lo standard – non una merce speculativa, ma "il denaro più consolidato" e "la seconda valuta di riserva più grande detenuta dalle banche centrali". Ha sottolineato che il valore dell'oro deriva dalla sua trasferibilità, scarsità e dal fatto che non è una passività emessa da qualcun altro.
Al contrario, Dalio ha evidenziato diverse preoccupazioni riguardo al Bitcoin oltre alla privacy, tra cui incertezze tecnologiche come il calcolo quantistico e la composizione della sua base di investitori. "E poi c'è chi lo possiede e quali sono le altre esposizioni che hanno nel loro portafoglio? Tende ad avere una correlazione piuttosto alta con i titoli tecnologici", ha osservato.
Ciò ha portato alla sua critica principale: sebbene il Bitcoin sia teoricamente un'attività monetaria alternativa, nella pratica si comporta ancora come un'attività rischiosa. Ha sostenuto che l'offerta e la domanda di Bitcoin sono influenzate da pressioni di portafoglio in modi in cui quelle dell'oro non lo sono, definendo il Bitcoin "un mercato relativamente piccolo" e quindi "un mercato relativamente controllabile".
La Reazione della Comunità Bitcoin
Le osservazioni di Dalio hanno rapidamente suscitato risposte da parte dei sostenitori del Bitcoin su X, concentrandosi meno sulla sua prospettiva macroeconomica e più sul fatto che sottovaluti il potenziale a lungo termine del Bitcoin.
L'investitore Vijay Boyapati ha sostenuto che Dalio "non capisce appieno perché le banche centrali possiedono oro", suggerendo che lo detengono in parte come copertura contro la concorrenza dell'oro con le valute sovrane. "Una volta che il Bitcoin raggiungerà la stessa scala dell'oro... le banche centrali saranno costrette a possederlo per lo stesso motivo per cui possiedono oro. Senza il possesso, la loro valuta nazionale diventa vulnerabile a un attacco speculativo da parte del Bitcoin", ha aggiunto.
Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha offerto una visione focalizzata sul mercato: "Alcuni sentono critiche; io sento opportunità. Queste sono le ragioni per cui il bitcoin è il 4% delle dimensioni dell'oro. Se queste critiche non esistessero, il bitcoin varrebbe già ~750.000 dollari per moneta. Investo in bitcoin in parte perché sono fiducioso che queste cose cambieranno nel tempo".
Il CEO di Abra, Bill Barhydt, ha sostenuto che la volatilità e le dimensioni di mercato più piccole del Bitcoin sono caratteristiche di un'attività monetaria più giovane, non difetti, e ha anche minimizzato la minaccia immediata del calcolo quantistico. Ammiro molto persone come Friedberg e Ray Dalio, sia come compagni libertari che come esperti macro da cui cerco di imparare. La conversazione nel video riguarda il Bitcoin, ma l'ho estesa per confrontare Bitcoin e oro. Nota che...
Il fondatore di Zcash, Zooko Wilcox, nel frattempo, ha risposto con una battuta in una riga: "Non vedo l'ora che Ray Dalio scopra Zcash".
Al momento della stampa, BTC veniva scambiato a 69.660 dollari.
Domande Frequenti
FAQ sulle Critiche di Ray Dalio al Bitcoin
Domande di Livello Base
D1 Chi è Ray Dalio e perché dovrei interessarmi della sua opinione sul Bitcoin?
R1 Ray Dalio è il fondatore di Bridgewater Associates, uno dei più grandi fondi hedge al mondo. È un investitore molto influente, quindi le sue opinioni su asset importanti come il Bitcoin sono seguite da vicino dal mondo finanziario.
D2 Quali sono le principali critiche di Ray Dalio sul Bitcoin?
R2 Sottolinea principalmente tre preoccupazioni: 1) Il suo potenziale utilizzo per attività illegali a causa delle funzionalità di privacy. 2) Il rischio di controllo o divieto da parte del governo. 3) La minaccia futura posta dai computer quantistici che potrebbero violare la sua crittografia.
D3 Cosa significa la preoccupazione per la privacy in questo contesto? Il Bitcoin non è pubblico?
R3 Sebbene le transazioni Bitcoin siano registrate su un registro pubblico, gli utenti sono rappresentati da indirizzi alfanumerici, non da nomi. Dalio teme che questa pseudonimia possa facilitare il crimine, l'evasione fiscale e attività che minacciano il controllo governativo sul denaro.
D4 Qual è il problema del controllo governativo che menziona?
R4 Dalio crede che i governi non tollereranno una valuta concorrente che non possono regolamentare o tassare efficacemente. Sostiene che hanno il potere di limitarne o vietarne l'uso, il che potrebbe influire gravemente sul valore e sull'adozione del Bitcoin.
D5 Cos'è una minaccia del calcolo quantistico ed è reale?
R5 I computer quantistici sono un nuovo potente tipo di computer che potrebbero, in teoria, violare i codici crittografici che proteggono i portafogli Bitcoin. Gli esperti concordano che è una minaccia a lungo termine, ma la comunità Bitcoin sta già ricercando soluzioni resistenti al quantum.
Domande Avanzate/Pratiche
D6 Come si confrontano le critiche di Dalio con le critiche comuni di altre figure della finanza tradizionale?
R6 Le sue preoccupazioni si allineano con molti nella finanza tradizionale, ma sono notevoli per il loro specifico focus sulle minacce sistemiche – potere governativo e obsolescenza tecnologica – piuttosto che solo sulle fluttuazioni di prezzo a breve termine.
D7 Il Bitcoin non è già stato utilizzato per scopi illegali? In che cosa è diverso dal contante?
R7 Sì, lo è stato, come qualsiasi forma di denaro. I critici sostengono che la sua natura digitale e transfrontaliera lo renda particolarmente adatto al crimine. I sostenitori ribattono che l'analisi della blockchain lo rende più tracciabile.