Fidelity Digital Assets uvádí, že nedávný pokles ceny Bitcoinu posunul trh do zóny, která byla historicky spojována s obdobími akumulace, přestože jeho momentový signál je stále negativní a celkový zájem o kryptoměny zůstává omezený. Ve své zprávě Signals Report za druhé čtvrtletí roku 2026 popsal výzkumný tým Fidelity trh, který stále prochází korekcí, spíše než aby vstupoval do širokého oživení. Bitcoin je i nadále hlavním zdrojem nerealizovaných zisků napříč digitálními aktivy, zatímco ostatní hlavní mince se stále stabilizují po prudkém poklesu v prvním čtvrtletí.
Fidelity říká, že Bitcoin vypadá podhodnoceně
Nejjasnější cenový signál ve zprávě pochází z Bitcoinova „Yardsticku“, oceňovacího nástroje, který porovnává tržní kapitalizaci Bitcoinu s jeho hash rate. Fidelity ohodnotila tuto metriku jako pozitivní a poznamenala, že klesající ceny a pokles hash rate posunuly ukazatel do toho, co nazývá „podhodnocenou“ zónou. „Historicky se tato podhodnocená zóna shodovala s fázemi akumulace a relativními dny,“ uvedla zpráva. Podle Fidelity strávil Bitcoin 71 z předchozích 91 dnů – 78 % času – pod negativní jednou směrodatnou odchylkou od průměru Yardsticku. Tento stav se poprvé objevil v říjnu 2025 a byl zhoršen dvěma událostmi chladného počasí v USA, které dočasně snížily těžební aktivitu, protože operátoři omezili spotřebu energie, aby pomohli udržet stabilitu místní sítě.
Tento detail je důležitý. Fidelity nepovažuje pokles hash rate pouze za známku toho, že těžaři ztrácejí důvěru. Zpráva uvedla, že někteří analytici spojili pokles s přesunem těžařů k pracovnímu vytížení AI, ale argumentovala, že by to také mohlo odrážet programy reakce na poptávku, zejména v místech jako Texas, kde těžaři během špičkové poptávky po síti pravidelně vypínají napájení.
Cenové pozadí zůstává náročné. Momentový signál Fidelity pro Bitcoin se stal negativním 18. října 2025, kdy se BTC obchodoval poblíž 107 000 USD. Od té doby Bitcoin klesl asi o 36 %, přičemž většinu prvního čtvrtletí roku 2026 strávil v definovaném rozmezí mezi 62 500 a 76 022 USD. Firma uvedla, že tento vzorec vypadá spíše jako konsolidace než nový trend. „Tento signál není navržen k identifikaci přesných vrcholů nebo dnů,“ napsala Fidelity a dodala, že aktuální hodnota ukazuje na stabilizaci spíše než na novou vzestupnou hybnost.
Bitcoinovo skóre NUPL také odráží opatrný trh. Fidelity uvedla, že čistý nerealizovaný zisk/ztráta BTC činil na konci prvního čtvrtletí roku 2026 0,21, což umístilo investory do zóny „Naděje-Strach“. To naznačuje, že někteří držitelé jsou stále v zisku, ale trh dosud nevybudoval silnou důvěru, že je na místě trvalé dno. Historický obrázek je povzbudivější. Fidelity zjistila, že po minulých obdobích, kdy se NUPL Bitcoinu pohyboval kolem 0,21 plus minus 0,01, následoval mediánový roční výnos 63 % a tříleté složené roční tempo růstu 74 %. Firma však zdůraznila, že tyto historické vzorce mohou zeslábnout nebo selhat, zejména když makroekonomické podmínky dominují tokům digitálních aktiv.
Samostatně Jurrien Timmer z Fidelity poukázal na taktičtější nastavení Bitcoinu a sdílel graf, který ukazuje BTC testující horní hranici toho, co popsal jako potenciální medvědí vlajku. Graf umisťuje Bitcoin poblíž 79 486 USD po jeho odrazu od únorového minima kolem 60 033 USD, přičemž momentové indikátory se vracejí do překoupeného území. Timmer rámoval aktuální nastavení jako důležitý technický test. „Technická analýza 101 říká, že když se medvědí tržní rally stanou překoupenými, je to obvykle polibek smrti a čas prodat,“ napsal. „Nicméně během býčích trhů překoupená hybnost znamená, že trh je silný a pravděpodobně zůstane silný.“ Jeho závěr zostřil cenovou otázku vznesenou širší zprávou Fidelity: zda je Bitcoin stále uvízlý v korekčním vzorci nebo začíná přecházet do něčeho nového. Začíná nová býčí fáze. „Pokud Bitcoin nemůže být sražen touto směsí překoupené hybnosti a odporu trendové linie, pak je to vznikající býčí trh, ne jen medvědí tržní rally,“ řekl Timmer. Dodal, že to byl „jeho pocit po celou dobu“ a „může být právě potvrzen“. V době psaní se BTC obchodoval za 76 036 USD. Titulní obrázek vytvořen pomocí DALL.E, graf z TradingView.com.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek o akumulační zóně Bitcoinu identifikované Fidelity, napsaný přirozeným tónem s jasnými jednoduchými odpověďmi
Otázky pro začátečníky
Otázka: Co je akumulační zóna Bitcoinu podle Fidelity?
Odpověď: Je to specifické cenové rozpětí, které analytici Fidelity identifikovali na základě minulých tržních vzorců. Historicky, když Bitcoin vstoupí do této zóny, velcí investoři a instituce mají tendenci silně nakupovat a považují to za dobrý vstupní bod předtím, než ceny opět vzrostou.
Otázka: Proč si Fidelity myslí, že toto cenové rozpětí je důležité?
Odpověď: Fidelity studovala minulé cykly Bitcoinu a všimla si, že pokaždé, když cena klesla do tohoto rozpětí, označilo to dno nebo silnou úroveň podpory. Poté cena obvykle výrazně vzrostla. Vidí to jako signál, že kupující vstupují.
Otázka: Je to záruka, že Bitcoin z této ceny vzroste?
Odpověď: Ne, není to záruka. Je to historický vzorec, ne předpověď. Trhy se mohou vždy změnit. Je to spíše vodítko, že cena je na úrovni, kde historicky docházelo k akumulaci chytrých peněz, ale stále by mohla dále klesnout.
Otázka: Měl bych koupit Bitcoin, když je v této akumulační zóně?
Odpověď: To je osobní rozhodnutí. Zóna naznačuje potenciálně dobrý vstupní bod na základě minulých dat, ale nikdy byste neměli investovat více, než si můžete dovolit ztratit. Nejlepší je provést vlastní výzkum a zvážit svou toleranci k riziku.
Otázka: Jak poznám, že je Bitcoin aktuálně v akumulační zóně?
Odpověď: Nemůžete to s jistotou vědět v reálném čase. Analýza Fidelity je založena na historických datech a zóna je obvykle identifikována zpětně. Můžete sledovat zprávy Fidelity nebo použít nástroje pro onchain data, abyste zjistili, zda objem nákupů na určitých cenových úrovních prudce stoupá.
Otázky pro pokročilé
Otázka: Jaké konkrétní metriky používá Fidelity k definování této akumulační zóny?
Odpověď: Fidelity pravděpodobně používá kombinaci onchain metrik, jako je realizovaná cena, MVRV Z-Score a data o přílivu/odlivu z burz. Hledají vzorce, kde dlouhodobí držitelé začínají přesouvat mince z burz, zatímco krátkodobí prodejci vysychají.