Začátkem února klesla cena Bitcoinu na nejnižší úroveň od voleb Donalda Trumpa v listopadu 2024. Tento pokles byl pravděpodobně vyvolán nadměrnou pákou na trhu v té době. Nedávná on-chain data ukazují výrazné snížení pákového efektu na trhu bitcoinových derivátů za poslední týden, což snižuje riziko rozsáhlých likvidací.
V novém příspěvku Quicktake na CryptoQuant upozornil trader CryptoOnchain na výraznou událost snížení pákového efektu na Binance, největší kryptoměnové burze podle objemu obchodování. Klíčový ukazatel, odhadovaný pákový poměr (ELR), v posledních týdnech výrazně poklesl.
ELR měří poměr otevřených pozic k rezervám burzy a odráží průměrnou páku používanou obchodníky. Vysoký ELR signalizuje větší tržní riziko, kdy i malé cenové výkyvy mohou spustit rozsáhlé likvidace a zesílit cenové pohyby. Koncem ledna dosáhl ELR vrcholu kolem 0,1980, což poukazovalo na přehřátý, spekulativní trh. Po poklesu ceny Bitcoinu se tento poměr snížil na přibližně 0,1414 – pokles o 28 %.
CryptoOnchain poznamenává, že tento pokles naznačuje, že došlo k významnému snížení pákového efektu, přičemž pokles ceny donutil mnoho přepákovaných dlouhých pozic k uzavření. I když okamžitý dopad na cenu byl drsný, odstranění nadměrného pákového efektu je pro trh nakonec zdravé. Defluje to "derivátovou bublinu" a vytváří štíhlejší tržní strukturu, která je méně náchylná k náhlým extrémním výkyvům.
Analytik uzavírá, že s návratem ELR k normálním úrovním se riziko dalších kaskádovitých likvidací snížilo. Aby však Bitcoin obnovil býčí trend, bude potřebovat skutečný nákupní tlak a organickou poptávku z spotového trhu.
V tuto chvíli se Bitcoin obchoduje kolem 67 950 dolarů, což je za poslední den nárůst o téměř 2 %. I přes tento denní zisk zůstává kryptoměna za poslední týden v minusu více než 1 %, uvádí data z CoinGecko.
Často kladené otázky
Často kladené otázky: Trh Bitcoinu zaznamenal 28% snížení pákového efektu. Co bude dál?
Otázky pro začátečníky
Q1: Co je snížení pákového efektu jednoduše řečeno?
A: Jde o situaci, kdy je mnoho obchodníků, kteří si půjčili peníze, aby vsadili na růst ceny Bitcoinu, nuceno prodat své držby, aby splatili své půjčky – obvykle proto, že se cena pohybovala proti nim. To vytváří vlnu prodejního tlaku.
Q2: Proč je 28% snížení pákového efektu významné?
A: Znamená to, že velmi velké množství vypůjčených peněz – v hodnotě miliard dolarů – rychle opustilo trh. Takový rychlý odliv může způsobit prudké poklesy cen a vysokou volatilitu, zatímco se trh přizpůsobuje.
Q3: Co obvykle způsobí snížení pákového efektu?
A: Náhlý, významný pokles ceny Bitcoinu. Když ceny klesají, obchodníci, kteří si půjčili na nákup Bitcoinu, jsou likvidováni – jejich pozice jsou automaticky uzavřeny burzami, aby se zabránilo dalším ztrátám na půjčkách.
Q4: Je to známka toho, že Bitcoin definitivně krachuje?
A: Ne nutně. Zatímco výrazná snížení pákového efektu jsou normální, i když bolestivou součástí volatilních trhů. Mohou odstranit nadměrné riziko a někdy vytvořit stabilnější základnu pro ceny, i když další pokles je možný.
Q5: Co by měl běžný investor dělat, když k tomu dojde?
A: Vyhnout se panickému prodeji. Pochopte, že vysoká volatilita je očekávaná. Je to čas na opatrnost – berte to jako připomínku, abyste nikdy neinvestovali více, než si můžete dovolit ztratit, zvláště s vypůjčenými prostředky.
Pokročilé otázky zaměřené na trh
Q6: Jak toto snížení pákového efektu ovlivňuje budoucí strukturu trhu?
A: Snižuje celkové systémové riziko tím, že snižuje množství přetrvávajícího pákového efektu na trhu. To může snížit pravděpodobnost kaskádovitých likvidací v blízké budoucnosti, ale může také vést ke snížení objemu obchodování a likvidity.
Q7: Na jaké klíčové metriky se nyní zaměřit?
A: Sledujte:
* Funding Rates (Sazby financování): Jsou neutrální nebo negativní? To ukazuje, zda se pákový efekt znovu vytváří.
* Open Interest (Otevřený zájem): Stabilizuje se nebo stále klesá?
* Exchange Reserves (Rezervy na burzách): Přesouvají se mince z burz nebo na ně?
* Liquidation Levels (Úrovně likvidací): Kde se nacházejí další velké shluky pákových pozic?