A Bitcoin 67 000 dollárnál mutatja a nagyobb eladási hullám jeleit, hasonlóan a Luna-összeomlás idején tapasztalt szélsőséges piaci pánikhoz, nem pedig a 19 000 dolláros szinten.

A Bitcoin jelenleg olyan láncon belüli veszteségeket produkál, mint amilyenek a Luna/UST összeomlása során voltak tapasztalhatók, de jóval magasabb árszinten, ami megváltoztatja, hogy mit jelenthet ez a jelzés a jelenlegi visszaesésre nézve. Axel Adler Jr. szerint a Bitcoin nettó realizált nyereség/veszteség mélyen a negatív tartományba került. A 7 napos mozgóátlag február 7-én -1,99 milliárd dollárra esett, mielőtt február 10-ére enyhén -1,73 milliárd dollárra javult volna, ezzel ez az időszak a legsúlyosabb veszteség-domináns időszakok közé került a feljegyzések szerint.

Adler ezt a történelem második legmélyebb negatív értékeként írja le, amit csak 2022. június 18-a múlott felül, amikor a mutató -2,24 milliárd dollárt ért el a Luna/UST összeomlása során. Véleménye szerint a kulcsfontosságú részlet a kitartás: a nettó realizált nyereség/veszteség öt egymást követő napon át maradt nagyjából -1,7 milliárd dollár alatt. Ez tartós eladási nyomást jelent, ami többnapos kapitulációs viselkedésre utal, nem pedig egyszeri sokkra.

A mechanizmus egyszerű: a realizált veszteségek meghaladják a realizált nyereségeket, miközben a piac feldolgozza azon résztvevők kínálatát, akik kénytelenek vagy hajlandóak költségalapjuk alatt eladni. "A jelenlegi negatív rezsim mélysége és időtartama a magasabb szinteken vásárolt érmékkel rendelkező résztvevők tömeges kapitulációjára utal" – írta Adler. Kijelenti, hogy a kulcsfontosságú fordulópontot a mutató nullára való visszatérése jelentené, ami a veszteség-dominanciáról a nyereség-dominanciára való átmenetet jelezné. Amíg mélyen negatív marad, addig fennáll az eladási nyomás.

A Bitcoin realizált veszteség (7 napos mozgóátlag) kísérő diagramja azt mutatja, hogy a veszteségek február 7-én körülbelül 2,3 milliárd dollárra emelkedtek, és február 10-éig közel ezen a szinten maradtak – ez egy újabb történelmi ritkaság. Adler ezt "a megfigyelések teljes történetének egyik legmagasabb simított szintjeként" írja le, összehasonlíthatóan 2022 júniusával. Megjegyzi, hogy a 7 napos simítás alábecsüli a valós idejű csúcsstresszt. A 2022-es esemény során az egy napos veszteségek nagyjából háromszor magasabbak voltak, mint a hetente simított adat. A jelenlegi időszakban február 5-én 6,05 milliárd dolláros egy napos realizált veszteségre hívja fel a figyelmet, ami a Bitcoin történetének második legnagyobb egy napos vesztesége.

A kritikus összehasonlítás nemcsak a nagyságrendben, hanem a kontextusban is rejlik. 2022-ben hasonló realizált veszteségek fordultak elő, amikor a Bitcoin körülbelül 19 000 dollárért kereskedett. Ezúttal a veszteségek körülbelül 67 000 dollárnál realizálódnak, miután az ár 125 000 dollárról visszaesett. Adler ezt úgy értelmezi, mint egy késői belépőket kiöblítő korrekciót, nem pedig egy teljes ökoszisztéma-szintű kudarcot. "Akkor a 2,7 milliárd dolláros realizált veszteség 19 000 dolláros áron történt" – írta. "Most hasonló veszteségvolumenek rögzülnek 67 000 dolláros áron, ami nem szisztémás összeomlásra, hanem inkább a késői bikaciklus-belépők kiöblítésére utal. Ez a helyi csúcson vásárlók kapitulációja, nem a hálózat értékének alapvető elvesztése."

Adler két kulcsfontosságú jelzőt emel ki a fordulathoz: először, a nettó realizált nyereség/veszteség (7 napos mozgóátlag) tartós, több hetes nullán felüli mozgása, ami a nyereség-dominanciára való átmenetet jelezné; másodszor, a realizált veszteség (7 napos mozgóátlag) 1 milliárd dollár alá csökkenése, ami azt jelezné, hogy a kényszerű eladások csökkennek. Véleménye szerint a kockázat az, hogy az árfolyam további gyengülése ezt a "tisztító stresszt" valami súlyosabbá változtathatja. A 60 000 dollár alatti területet küszöbként jelölte meg, ahol a növekvő realizált veszteségek a további árcsökkenéssel együtt a korrekciót "teljes kapitulációvá" változtathatják. A visszaesés folytatódhat és fokozódhat. Egyelőre Adler központi érve az, hogy a Bitcoin a Luna idején látottakhoz hasonló veszteségeket generál, de anélkül, hogy ugyanolyan szisztémás károkat okozna. A láncon belüli aktivitás mértéke hasonló, de a piaci hatás más történetet mesél. A cikk írásakor a Bitcoin 67 924 dollárért kereskedett.

Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen. Íme egy lista a 67 000-es szinten történő jelentős Bitcoin eladási hullám lehetőségéről, természetes, beszélgetős hangvételben.

A helyzet megértése

K1: Folyton azt hallom, hogy a Bitcoin összeomolhat, mint a Luna. Mit is jelent ez tulajdonképpen?
V1: Ez azt jelenti, hogy az elemzők hasonló figyelmeztető jeleket látnak – mint például extrém tőkeáttétel, túlzott optimizmus és ingatlan támogatási szintek –, amelyek gyors, pánikvezérelt eladási hullámot válthatnak ki. A Luna-hoz való hasonlítás a hirtelen, láncreakció-szerű összeomlás típusára vonatkozik, nem arra, hogy a Bitcoin nullára esne, mint a Luna.

K2: Miért olyan kritikus az árszint a 67 000 dollár?
V2: A 67 000 dollár volt a korábbi rekordmagas az elmúlt felhajtás előtt. A piacokon a régi csúcsok gyakran jelentős ellenállási vagy támogatási szintekként szolgálnak. Ha az ár küzd, hogy e felett maradjon, akkor azok a kereskedők, akik közel ezen a csúcson vásároltak, megtérülés céljából eladhatnak, ami további eladásokat indíthat el.

K3: Mi a különbség egy normál korrekció és egy jelentős eladási hullám vagy összeomlás között?
V3: Egy normál korrekció egy egészséges 10-20%-os visszaesés. Egy jelentős eladási hullám egy meredekebb, gyorsabb esés, amit pánik, kényszerlikvidációk és a kulcsfontosságú piaci szerkezet összeomlása hajt, hasonlóan a múltbeli kripto-összeomlásokhoz.

Okok és mechanizmusok

K4: Pontosan mi válthatna ki egy ilyen eladási hullámot innentől?
V4: Kulcsfontosságú kiváltó okok lehetnek a tőkeáttételes long pozíciók hullámszerű kényszerlezárása, negatív makróhírek, egy nagy tőzsdei probléma vagy a lendület hirtelen elvesztése, ami az optimizmust félelemmé változtatja.

K5: Mik a likvidációk, és hogyan rontják egy összeomlás helyzetét?
V5: Amikor a kereskedők kölcsönzött pénzt használnak fel, hogy magasabb árakra fogadjanak, a tőzsdék automatikusan eladják az eszközeiket, ha az ár túlságosan esik, hogy visszafizessék a kölcsönt. Ez a kényszerű eladás tovább nyomja le az árat, ami még több likvidációt vált ki egy veszélyes dominóhatásban – ez egy likvidációs láncreakció.

K6: Miben különbözik ez a 2022-es, 19 000 dolláros összeomlástól?