Bitcoin kärsii tällä hetkellä ketjutappioita, jotka ovat verrattavissa Luna/UST-romahduksen aikaan, mutta paljon korkeammassa hintatasossa, mikä muuttaa tämän signaalin merkitystä nykyisessä laskusuhdanteessa. Axel Adler Jr.:n mukaan Bitcoinin nettototeutuneet voitot/tappiot ovat syöksyneet syvälle negatiiviselle alueelle. Seitsemän päivän liukuva keskiarvo putosi 7. helmikuuta -1,99 miljardiin dollariin ennen kuin parantui hieman -1,73 miljardiin dollariin 10. helmikuuta mennessä, mikä tekee tästä jaksosta yhden historian vakavimmista tappiovaltaisista jaksoista.
Adler kuvailee tätä historian toiseksi syvimmäksi negatiiviseksi lukemaksi, jota on ylittänyt vain 18. kesäkuuta 2022, jolloin mittari osui -2,24 miljardiin dollariin Luna/UST-romahduksen aikana. Hänen mukaansa keskeinen yksityiskohta on pysyvyys: Nettototeutuneet voitot/tappiot ovat pysyneet noin -1,7 miljardin dollarin alapuolella viitenä peräkkäisenä päivänä. Tämä muodostaa jatkuvan myyntipaineen klusterin, mikä viittaa monipäiväiseen antautumiskäyttäytymiseen pikemminkin kuin yhteen iskuun.
Mekanismi on suoraviivainen: toteutuneet tappiot ylittävät toteutuneet voitot, kun markkinat käsittelevät tarjontaa osallistujilta, jotka joutuvat tai ovat halukkaita myymään kustannusperustansa alapuolella. "Nykyisen negatiivisen tilan syvyys ja kesto viittaavat massiiviseen antautumiseen niiden osallistujien keskuudessa, jotka ostivat kolikoita korkeammilla tasoilla", Adler kirjoitti. Hän toteaa, että keskeinen käänteentekijä olisi mittarin palautuminen nollan yläpuolelle, mikä merkitsisi siirtymistä tappiovaltaisuudesta voitovaltaisuuteen. Niin kauan kuin se pysyy syvästi negatiivisena, myyntipaine jatkuu.
Bitcoinin toteutuneiden tappioiden (7DMA) kumppanikaavio osoittaa tappioiden nousseen noin 2,3 miljardiin dollariin 7. helmikuuta ja pysyneen lähellä sitä tasoa 10. helmikuuta asti – toinen historiallinen harvinaisuus. Adler kutsuu tätä "yhtenä korkeimmista tasoista koko havaintohistorian ajalta", verrattavissa kesäkuuhun 2022. Hän huomauttaa, että seitsemän päivän tasoitus vähättelee huippureaaliaikaista stressiä. Vuoden 2022 tapahtumassa yksittäisen päivän tappiot olivat noin kolme kertaa korkeammat kuin viikoittain tasotettu luku. Nykyisessä ikkunassa hän viittaa 5. helmikuuta tapahtuneeseen 6,05 miljardin dollarin yksittäispäivän toteutuneeseen tappioon, joka on Bitcoinin historian toiseksi suurin päivittäinen tappio.
Kriittinen vertailu ei ole pelkästään suuruudessa, vaan kontekstissa. Vuonna 2022 samankaltaisia toteutuneita tappioita tapahtui, kun Bitcoin kävi kaupoilla noin 19 000 dollarin hinnalla. Tällä kertaa tappiot realisoituvat noin 67 000 dollarin hinnassa 125 000 dollarin vetäytymisen jälkeen. Adler kehystää tämän korjaukseksi, joka huuhtoo pois myöhäiset tulokkaat, eikä koko ekosysteemin epäonnistumiseksi. "Silloin 2,7 miljardin dollarin toteutuneet tappiot tapahtuivat 19 000 dollarin hinnassa", hän kirjoitti. "Nyt vertailukelpoiset tappiomäärät lukkiutuvat 67 000 dollarin hinnassa, mikä viittaa ei systeemiseen romahdukseen, vaan myöhäisten härkäjakson tulokkaiden huuhtoutumiseen. Tämä on paikallisten huippujen ostajien antautumista, ei verkoston perusarvon menetystä."
Adler korostaa kahta keskeistä merkkiä kääntymisestä: ensin, nettototeutuneiden voittojen/tappioiden (7DMA) pysyvä nousu takaisin nollan yläpuolelle useiden viikkojen ajan, mikä viittaa siirtymiseen voitovaltaisuuteen; ja toiseksi, toteutuneiden tappioiden (7DMA) lasku alle miljardiin dollariin, mikä osoittaa, että pakkomyynti vähenee. Hänen näkemyksensä mukaan riskinä on, että jatkuva hintojen heikkous voi muuttaa tämän "puhdistavan stressin" joksikin vakavammaksi. Hän nosti alle 60 000 dollarin alueen kynnykseksi, jossa kasvavat toteutuneet tappiot yhdessä hintojen jatkolaskun kanssa voisivat muuttaa korjauksen "täysimittaiseksi antautumiseksi". Laskusuhdanne voi jatkua ja voimistua. Toistaiseksi Adlerin keskeinen väite on, että Bitcoin tuottaa tappioita, jotka ovat verrattavissa Lunaan nähtyihin, mutta aiheuttamatta samanlaista systeemistä vahinkoa. Ketjutoiminnan laajuus on samankaltainen, mutta markkinavaikutus kertoo eri tarinan. Kirjoitushetkellä Bitcoin kävi kauppaa 67 924 dollarilla.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä luettelo usein kysytyistä kysymyksistä suuren Bitcoin-myyntiaallon mahdollisuudesta 67 000 dollarin tasolla luonnollisessa keskustelunomaisessa sävyssä.
Tilanteen Ymmärtäminen
K1: Kuulen jatkuvasti, että Bitcoin saattaa romahtaa kuten Luna. Mitä se edes tarkoittaa?
V1: Se tarkoittaa, että analyytikot näkevät samankaltaisia varoitusmerkkejä – kuten äärimmäistä vipuvaikutusta, liiallista optimismia ja heikkoja tukitasoja – jotka voisivat laukaista nopean paniikin aiheuttaman myyntiaallon. Vertaus Lunaan koskee äkillisen, ketjureaktionomaista romahdusta, ei sitä, että Bitcoin menettäisi arvonsa kokonaan kuten Luna.
K2: Miksi 67 000 on niin kriittinen hintataso?
V2: 67 000 oli edellinen ennätyskorkea hinta ennen viimeaikaista nousua. Markkinoilla vanhat huiput toimivat usein merkittävinä vastus- tai tukitasoina. Jos hinta kamppailee pysyäkseen sen yläpuolella, kauppiaat, jotka ostivat lähellä sitä huippua, saattavat myydä tasapainottaakseen tappionsa, laukaisten lisää myyntiä.
K3: Mikä ero on normaalilla korjauksella ja suurella myyntiaallolla tai romahduksella?
V3: Normaali korjaus on terveellinen 10–20 % vetäytyminen. Suuri myyntiaalto on jyrkempi, nopeampi lasku, jota ajavat paniikki, pakkolikvidointi ja keskeisen markkinarakenteen hajoaminen, samankaltainen kuin aiemmissa kryptoromahduksissa.
Syyt ja Mekanismit
K4: Mitä nimenomaan voisi laukaista tällaisen myyntiaallon tästä eteenpäin?
V4: Keskeisiä laukaisijoita voisivat olla aalto vipuvaikutteisia pitkiä positioita, jotka pakkolikvidoidaan, negatiiviset makrouutiset, suuren pörssin ongelma tai äkillinen vauhdin menetys, joka muuttaa optimismin peloksi.
K5: Mitä ovat likvidointi ja miten ne pahentavat romahdusta?
V5: Kun kauppiaat käyttävät lainattua rahaa vedotakseen hintojen nousuun, pörssit myyvät heidän varansa automaattisesti, jos hinta laskee liikaa lainan takaisinmaksua varten. Tämä pakkomyynti painaa hintaa alemmas, laukaisten lisää likvidointia vaarallisessa dominovaikutuksessa – tämä on likvidointiketju.
K6: Miten tämä eroaa romahduksesta 19 000 dollariin vuonna 2022?