В момента Биткойн претърпява загуби по веригата, подобни на тези по време на срива на Луна/UST, но при много по-висока цена, което променя значението на този сигнал за текущия спад. Според Аксел Адлер младши, нетната реализирана печалба/загуба на Биткойн е паднала дълбоко в отрицателна територия. 7-дневната пълзяща средна стойност спадна до -1,99 милиарда долара на 7 февруари, преди леко да се подобри до -1,73 милиарда долара към 10 февруари, което поставя този период сред най-тежките доминирани от загуби периоди в историята.
Адлер описва това като второто най-дълбоко отрицателно отчитане в историята, надминато само от 18 юни 2022 г., когато показателят достигна -2,24 милиарда долара по време на срива на Луна/UST. Той твърди, че ключов детайл е устойчивостта: нетната реализирана печалба/загуба е останала под приблизително -1,7 милиарда долара в продължение на пет последователни дни. Това формира устойчив клъстер от натиск на продавачи, показващ поведение на капитулация в продължение на няколко дни, а не единичен шок.
Механизмът е ясен: реализираните загуби надвишават реализираните печалби, докато пазарът обработва предлагането от участници, принудени или желаещи да продават под своята себестойност. "Дълбочината и продължителността на текущия отрицателен режим сочат към масивна капитулация на участници, закупили монети на по-високи нива", пише Адлер. Той заявява, че ключов фактор за обрат би бил показателят да се върне над нулата, сигнализирайки преход от доминиране на загуби към доминиране на печалби. Докато остава дълбоко отрицателен, натискът на продавачите продължава.
Спътстващата графика за реализираната загуба на Биткойн (7DMA) показва, че загубите се повишиха до около 2,3 милиарда долара на 7 февруари и се запазиха близо до това ниво до 10 февруари – друга историческа рядкост. Адлер нарича това "едно от най-високите изгладени нива в цялата история на наблюденията", сравнимо с юни 2022 г. Той отбелязва, че 7-дневното изглаждане подценява пиковия натиск в реално време. По време на епизода от 2022 г. еднодневните загуби бяха приблизително три пъти по-високи от седмично изгладената цифра. В текущия прозорец той посочва еднодневна реализирана загуба от 6,05 милиарда долара на 5 февруари, втората по големина еднодневна загуба в историята на Биткойн.
Критичното сравнение се състои не само в големината, а в контекста. През 2022 г. подобни реализирани загуби се случиха, докато Биткойн се търгуваше около 19 000 долара. Този път загубите се реализират около 67 000 долара след откат от 125 000 долара. Адлер определя това като корекция, която изчиства късните влезли на пазара, а не като провал на цялата екосистема. "Тогава реализирана загуба от 2,7 млрд. долара се случваше на цена от 19 000 долара", пише той. "Сега сравними обеми загуби се фиксират на цена от 67 000 долара, което предполага не системен срив, а по-скоро изчистване на влезлите късно в бичия цикъл. Това е капитулация на купувачи на локални върхове, а не фундаментална загуба на стойност на мрежата."
Адлер подчертава два ключови маркера за обрат: първо, устойчиво връщане на нетната реализирана печалба/загуба (7DMA) над нулата за няколко седмици, сигнализиращо преход към доминиране на печалби; и второ, спад на реализираната загуба (7DMA) под 1 милиард долара, показващо че принудителните продажби отслабват. Рискът, според него, е, че продължаващата ценова слабост може да превърне този "очистващ стрес" в нещо по-сериозно. Той отбеляза зоната под 60 000 долара като праг, където нарастващите реализирани загуби заедно с по-нататъшен спад на цените могат да превърнат корекцията в "пълноценна капитулация". Спадът може да продължи и да се задълбочи. Засега основният аргумент на Адлер е, че Биткойн генерира загуби, сравними с тези при Луна, но без да причинява същия вид системни щети. Мащабът на дейността по веригата е подобен, но пазарният ефект разказва различна история. Към момента на писане Биткойн се търгуваше на 67 924 долара.
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с често задавани въпроси за потенциала за голяма разпродажба на Биткойн на ниво 67 000 долара, формулирани в естествен разговорен тон.
Разбиране на ситуацията
В1: Постоянно чувам, че Биткойн може да се срине като Луна. Какво дори означава това?
О1: Означава, че анализатори виждат подобни предупредителни сигнали – като екстремен ливъридж, прекален оптимизъм и нестабилни нива на поддръжка – които могат да предизвикат бърза, паникьосвана разпродажба. Сравнението с Луна се отнася до вида на внезапния каскаден срив, а не че Биткойн ще стигне до нула като Луна.
В2: Защо 67 000 долара е такова критично ценово ниво?
О2: 67 000 долара беше предишният абсолютен връх преди последния скок. На пазарите старите върхове често действат като голямо съпротивление или поддръжка. Ако цената се бори да се задържи над него, търговците, закупили близо до този връх, могат да продадат, за да излязат на нулата, което ще предизвика още продажби.
В3: Каква е разликата между нормална корекция и голяма разпродажба или срив?
О3: Нормалната корекция е здравословен откат от 10-20%. Голямата разпродажба е по-стръмен, по-бърз спад, движен от паника, принудителни ликвидации и разпад на ключовата пазарна структура, подобно на минали сривове в криптото.
Причини и механизми
В4: Какво точно може да предизвика такава разпродажба оттук нататък?
О4: Ключови тригери биха могли да бъдат вълна от принудително закриване на ливъридж дълги позиции, негативни макроновини, проблем с голяма борса или внезапна загуба на инерция, която превръща оптимизма в страх.
В5: Какво представляват ликвидациите и как те влошават срива?
О5: Когато търговците използват заети пари, за да залагат на по-високи цени, борсите автоматично продават техните активи, ако цената падне твърде много, за да изплати заема. Тази принудителна продажба натиска цената надолу, предизвиквайки още ликвидации в опасен ефект на домино – това е ликвидационен каскад.
В6: Как това се различава от срива до 19 000 долара през 2022 г.?