**Μετάφραση του κειμένου από τα Αγγλικά στα Ελληνικά:**
Η πρόσφατη πτώση της αξίας του Bitcoin αναβίωσε τη συζήτηση σχετικά με το αν η αγορά έχει φτάσει σε ένα τοπικό χαμηλό. Ο Chris Kuiper, CFA και Αντιπρόεδρος Έρευνας στην Fidelity Digital Assets, υποστηρίζει ότι τα τρέχοντα δεδομένα από την αλυσίδα μπλοκ (on-chain) και οι δείκτες συναίσθησης (sentiment) μοιάζουν με αυτά που παρατηρήθηκαν κατά τις διορθώσεις παλαιότερων bull markets, αν και τονίζει ότι τίποτα δεν είναι εγγυημένο. «Όπως όλοι, δεν μπορώ να είμαι βέβαιος», δημοσίευσε ο Kuiper στο X, «αλλά ένα γράφημα που βρίσκω χρήσιμο για την αξιολόγηση των πιθανοτήτων είναι το γράφημα MVRV βραχυπρόθεσμων κατόχων (short-term holder MVRV chart), μαζί με το κόστος απόκτησής τους (cost basis).»
Το γράφημα της Glassnode που αναφέρθηκε συγκρίνει την τιμή του Bitcoin με την τιμή υλοποίησης (realized price) των βραχυπρόθεσμων κατόχων (STHs) και τον λόγο MVRV τους, ο οποίος δείχνει αν αυτή η ομάδα είναι συλλογικά σε κέρδος ή ζημιά. Ιστορικά, τα τοπικά χαμηλά συχνά εμφανίζονταν όταν ο δείκτης STH MVRV πέφτει κάτω από το 1, βάζοντας προσωρινά τους πρόσφατους αγοραστές σε ζημιά πριν η τιμή ανακάμψει. Ο Kuiper παρατηρεί ότι η τρέχουσα πτώση έχει ομοίως ωθήσει τους βραχυπρόθεσμους κατόχους σε ζημιά, αντικατοπτρίζοντας προγενέστερες ενδιάμεσες υποχωρήσεις κύκλου. «Αν αυτή είναι μια τυπική πτώση 20-30% μέσα στο εν εξελίξει bull market, ο δείκτης MVRV δείχνει μια γνωστή βύθιση, δοκιμάζοντας την αποφασιστικότητα των βραχυπρόθεσμων κατόχων πριν από μια πιθανή ανάκαμψη», σημείωσε.
Ο Kuiper επισημαίνει επίσης τον Δείκτη Φόβου & Απληστίας (Fear & Greed Index) του Bitcoin, ο οποίος έχει μεταβεί από παρατεταμένη «Απληστία» και «Ακραία Απληστία» σε «Φόβο», συμπεριλαμβανομένων περιόδων «Ακραίου Φόβου». Σχολιάζει ότι ο δείκτης «συχνά φτάνει σε ακραίες τιμές σε τοπικές κορυφές και πυθμένες», υποδεικνύοντας ότι το συναίσθημα έχει ψυχράνει μετά την πρόσφατη ενθουσιασμό. Ο δείκτης βρίσκεται επί του παρόντος στο 11. «Αυτό δεν είναι πρόβλεψη», διευκρίνισε, «αλλά χωρίς αρνητικά θεμελιώδη νέα — και μάλιστα με θετικές εξελίξεις τελευταία — αυτά τα δεδομένα με οδηγούν να πιστεύω ότι αυτή είναι μια τυπική, υγιής διόρθωση».
Άλλοι αναλυτές παραμένουν πιο προσεκτικοί. Ο Max Shannon, Ανώτερος Συνεργάτης Έρευνας στην Bitwise, τόνισε πιθανούς κινδύνους όπως «περαιτέρω πτώση λόγω συσχέτισης με το χρηματιστήριο, μειωμένη πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, και πώληση από μακροπρόθεσμους κατόχους κατά τη στιγμή του "IPO" του Bitcoin». Ωστόσο, πρόσθεσε ότι «τα προφίλ κινδύνου-απόδοσης βελτιώνονται σε αυτά τα επίπεδα κατά τη γνώμη μου. Οι συνθήκες είναι τεντωμένες και πολλοί αντισυμβατικοί δείκτες γίνονται θετικοί».
Ο επενδυτής σε κρυπτονομίσματα Richard Haas σημείωσε μια απόκλιση από τις προηγούμενες διορθώσεις bull market, προειδοποιώντας ότι «οι προηγούμενες διορθώσεις δεν έκλεισαν ποτέ πάνω από 10% κάτω από το νέφος της 200-ήμερης κινητής μέσης τιμής και δεν επέτρεψαν ποτέ στην 50-ήμερη κινητή μέση τιμή να καμπυλωθεί προς τα κάτω».
Προς το παρόν, ο Kuiper διατηρεί ότι το on-chain στρες μεταξύ των βραχυπρόθεσμων κατόχων και η απότομη επαναφορά του συναισθήματος ευθυγραμμίζονται με μια τυπική ανακάμψη bull market. Το αν αυτό σηματοδοτεί έναν μόνιμο πυθμένα ή απλώς μια προσωρινή παύση στην πτώση παραμένει αβέβαιο — και, όπως τονίζει, όλα καταλήγουν σε πιθανότητες, όχι σε βεβαιότητες.
Κατά τη στιγμή σύνταξης του κειμένου, το Bitcoin συναλλασσόταν στα $92,019.
Συχνές Ερωτήσεις
Φυσικά! Ακολουθεί μια λίστα με χρήσιμες και σαφείς Συχνές Ερωτήσεις σχετικά με το αν το Bitcoin έχει φτάσει στο χαμηλότερο σημείο του, βασισμένες στην έρευνα της Fidelity.
**Επίπεδο: Αρχάριος - Γενικές Ερωτήσεις**
1. **Τι σημαίνει ότι το Bitcoin έχει φτάσει στο χαμηλότερο σημείο του;**
Αναφέρεται στην έννοια του πυθμένα της αγοράς (market bottom), που είναι η χαμηλότερη τιμή που θα φτάσει το Bitcoin σε μια συγκεκριμένη ύφεση πριν η τιμή του αρχίσει μια διαρκή ανάκαμψη.
2. **Ποιος είναι ο Επικεφαλής Έρευνας της Fidelity και γιατί η γνώμη του/της είναι σημαντική;**
Η Fidelity είναι ένα τεράστιο, παγκοσμίως αξιοσέβαστο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Ο Επικεφαλής Έρευνας τους παρέχει ανάλυση βασισμένη σε βαθιά δεδομένα αγοράς και θεσμική εμπειρογνωμοσύνη, την οποία πολλοί επενδυτές εμπιστεύονται περισσότερο από την απλή εικασία.
3. **Άρα, το Bitcoin έχει πραγματικά φτάσει στο χαμηλότερο σημείο του;**
Σύμφωνα με την έρευνα της Fidelity, είναι αδύνατο να γνωρίζουμε με βεβαιότητα. Αξιολογούν τις πιθανότητες και τους παράγοντες που θα μπορούσαν να σηματοδοτήσουν έναν πυθμένα, αλλά κανείς δεν μπορεί να προσδιορίσει το ακριβές χαμηλότερο σημείο με 100% ακρίβεια.
4. **Ποια είναι τα κύρια σημάδια που ψάχνει η Fidelity για να εντοπίσει έναν πυθμένα;**
Συνήθως ψάχνουν για έναν συνδυασμό πραγμάτων, όπως το ακραίο αρνητικό συναίσθημα των επενδυτών, μια επιβράδυνση της πίεσης πωλήσεων και την ισχυρή συγκράτηση της τιμής του Bitcoin σε βασικά ιστορικά επίπεδα στήριξης.
5. **Είναι τώρα καλή στιγμή να αγοράσω Bitcoin;**
Η ανάλυση της Fidelity μπορεί να βοηθήσει στην ενημέρωση της απόφασής σας, υποδηλώνοντας ότι εάν ένας πυθμένας είναι κοντά, θα μπορούσε να είναι μια πιθανή ευκαιρία αγοράς. Ωστόσο, θα πρέπει να επενδύετε μόνο χρήματα που είστε προετοιμασμένοι να χάσετε και να λάβετε υπόψη τους δικούς σας οικονομικούς στόχους.
**Επίπεδο: Προχωρημένος - Ερωτήσεις Εστιασμένες στην Αγορά**
6. **Ποια συγκεκριμένα μετρικά on-chain αναλύει πιθανότατα η Fidelity;**
Πιθανότατα εξετάζουν μετρικά όπως:
* **Δείκτης MVRV (MVRV Ratio):** Για να δουν αν το Bitcoin είναι υποτιμημένο σε σχέση με το ιστορικό του μέσο όρο.
* **Τιμή Υλοποίησης (Realized Price):** Η μέση τιμή στην οποία όλα τα Bitcoin μετακινήθηκαν τελευταία φορά, η οποία συχνά λειτουργεί ως ισχυρό επίπεδο στήριξης.
* **Προσφορά σε Κέρδος/Ζημία (Supply in Profit/Loss):** Για να μετρήσουν το επίπεδο πόνου ή ευφορίας στην αγορά.
7. **Πώς επηρεάζει η μακροοικονομική πολιτική τον πυθμένα τιμής του Bitcoin;**
Το Bitcoin επηρεάζεται όλο και περισσότερο από μακροοικονομικούς παράγοντες. Όταν οι κεντρικές τράπεζες αυξάνουν τα επιτόκια, καθιστούν τα ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία πιο ελκυστικά, κάτι που μπορεί να τραβήξει κεφάλαια εκτός από πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin, πιθανώς σπρώχνοντας τον πυθμένα χαμηλότερα.
8. **Τι είναι η παράδοση (capitulation) και είναι απαραίτητη για έναν πραγματικό πυθμένα αγοράς;**
Η παράδοση (capitulation) είναι μια περίοδος ακραίας πανικοπωλήσεως