Ostatni raport wskazuje, że firmy zarządzające skarbcami aktywów cyfrowych (DAT), takie jak BitMine i Strategy, notują miliardowe niezrealizowane zyski, podczas gdy Ethereum (ETH) i Bitcoin (BTC) spadają poniżej kluczowych poziomów wsparcia.
W czwartek firma analityczna 10x Research odnotowała, że BitMine Immersion Technologies, największa spółka skarbca Ethereum, mierzy się z wielomiliardowymi stratami papierowymi z powodu trwającej przeceny na rynku, która spycha ETH do najniższych poziomów od miesięcy. W raporcie napisano: „Bitmine odnotowuje stratę przekraczającą 1000 dolarów na jednym ETH, co implikuje około 3,7 miliarda dolarów niezrealizowanych strat, nawet bez uwzględnienia znacznej premii do wartości aktywów netto (NAV) zapłaconej przez inwestorów z rynku publicznego”.
10x Research sugeruje, że firmy skarbcowe będą miały trudności z przyciągnięciem nowych inwestorów detalicznych w obecnym klimacie, gdzie obecni akcjonariusze mierzą się już z ogromnymi stratami. Gdy NAV rośnie, długoterminowi akcjonariusze zyskują, ale gdy spada, straty rosną – to ryzyko, które inwestorzy DAT często pomijają. Gdy premia spada do zera, inwestorzy mogą utknąć w sytuacji „Hotel California”, niezdolni do wyjścia bez poniesienia znaczących strat.
Raport wskazał również, że w przeciwieństwie do funduszy ETF (Exchange-Traded Funds), Skarbce Aktywów Cyfrowych często obejmują złożone i nieprzejrzyste struktury opłat, podobne do funduszy hedgingowych, które mogą po cichu zmniejszać zwroty. Wielu inwestorów nie zdaje sobie sprawy, że te wbudowane koszty są znacznie wyższe niż opłaty zarządzania pobierane przez firmy takie jak BlackRock za swoje ETF-y na Bitcoina i Ethereum.
Dodatkowo, 10x Research argumentował, że jeśli BlackRock wprowadzi ETF Ethereum ze stakingiem, DAT-y mogą stanąć w obliczu rosnącej kontroli, gdy inwestorzy detaliczni zwrócą się w stronę tańszych opcji generowania zysku.
Pomimo tych wyzwań i spadku ceny ETH, BitMine pozostaje optymistycznie nastawione do Ethereum. Według danych Lookonchain, portfel uznawany za powiązany z firmą zakupił 21 054 ETH o wartości około 66,57 miliona dolarów we wtorek wieczorem.
W listopadowej wiadomości prezes Thomas 'Tom' Lee odnotował, że rynki kryptowalut nie otrząsnęły się w pełni po zdarzeniu z 10 października (likwidacje), a utrzymująca się słabość sugeruje, że jeden lub więcej animatorów rynku boryka się z uszkodzonymi bilansami. Dodał, że BitMine nie uważa, iż ceny kryptowalut osiągnęły szczyt w tym cyklu, szacując, że potencjalny szczyt jest wciąż od 12 do 36 miesięcy od nas.
Dla kontrastu, Lee powiedział w CNBC w poniedziałek, że rynek jest „całkiem blisko” osiągnięcia dna w tym tygodniu. Wyjaśnił, że choć krypto zostało dotknięte wydarzeniami z 10 października, podstawowe fundamenty pozostają silne, a zmienność odzwierciedla przyszłe oczekiwania, co czyni je atrakcyjną inwestycją na obecnych poziomach.
Warto zauważyć, że ETH spadło poniżej 3000 dolarów po raz pierwszy od lipca, testując przedział 2800 dolarów w czwartek rano. Lee utrzymuje, że Ethereum jest niedowartościowane, ponieważ jego narracja umacnia się względem Bitcoina, a aktywa zablokowane w jego blockchainie zapewniają wewnętrzną podłogę.
Na chwilę obecną Ethereum handluje się po 2840 dolarów, odnotowując spadek o 29% w ciągu ostatniego miesiąca.
Często Zadawane Pytania
Oczywiście. Oto lista CZĘSTO ZADAWANYCH PYTAŃ dotyczących raportowanych 37 miliardów niezrealizowanych strat BitMine, zaprojektowana tak, aby była jasna i dostępna dla wszystkich poziomów zrozumienia.
**Poziom podstawowy – Pytania definicyjne**
1. **Czym jest BitMine?**
BitMine to fikcyjna nazwa użyta w tym przykładzie na oznaczenie dużej firmy wydobywającej kryptowaluty. W rzeczywistości mogłoby to odnosić się do firm takich jak Marathon Digital czy Riot Platforms.
2. **Czym są niezrealizowane straty?**
Niezrealizowana strata to strata papierowa. Oznacza to, że posiadany przez Ciebie aktywa straciło na wartości w porównaniu z ceną, za którą je nabyłeś, ale jeszcze go nie sprzedałeś. Strata materializuje się (staje zrealizowana) dopiero w momencie sprzedaży.
3. **Dlaczego firma wydobywcza ma tak ogromne straty?**
Firmy wydobywcze często trzymają duże ilości kryptowalut, które wydobywają, jako długoterminową inwestycję. Giedy cena rynkowa tej kryptowaluty znacząco spada, wartość ich holdingów maleje, tworząc te straty papierowe.
4. **Co ma z tym wspólnego cena Ethereum poniżej 3000 dolarów?**
To jest bezpośredni powód. BitMine prawdopodobnie nabyło ogromną ilość Ethereum, gdy cena była wyższa. Teraz, gdy cena utknęła poniżej 3000 dolarów, całkowita wartość ich zapasów Ethereum jest znacznie niższa, tworząc lukę w wysokości 3,7 miliarda dolarów między ich kosztem zakupu a obecną wartością rynkową.
**Poziom średniozaawansowany – Pytania o wpływ**
5. **Czy BitMine zbankrutuje z tego powodu?**
Niekoniecznie. Niezrealizowane straty nie są natychmiastowymi stratami gotówkowymi. Przetrwanie firmy zależy od jej przepływów pieniężnych z trwających operacji wydobywczych oraz jej rezerw. Gdyby zostali zmuszeni sprzedać swoje Ethereum po niskiej cenie, aby pokryć wydatki, wtedy straty stałyby się realne i mogłyby zagrozić ich stabilności.
6. **Jak to wpływa na przeciętnego inwestora Ethereum?**
Może to stworzyć negatywną atmosferę i presję sprzedaży. Wiadomości, że główny posiadacz mierzy się z ogromnymi stratami, mogą przestraszyć innych inwestorów, potencjalnie napędzając dalsze spadki cen. Podkreśla to również ryzyko związane z dużymi, skoncentrowanymi holdingami na zmiennym rynku.
7. **Czym są nagrody za wydobycie i jak są z tym związane?**
Nagrody za wydobycie to nowe Ethereum, które firmy takie jak BitMine zarabiają za potwierdzanie transakcji w sieci. Często przechowują te nagrody jako aktywa w swoim bilansie. Spadająca cena zamienia to, co powinno być cennymi nagrodami, w aktywa o malejącej wartości.