O pessoal da CFTC emitiu alívio temporário de no-action que permite que mercados de contratos designados convertam certos futuros de índices de valores mobiliários de base ampla em contratos perpétuos verdadeiros. As exchanges podem remover as datas de expiração se cumprirem condições de proteção ao cliente, aviso e arquivamento. O alívio é restrito, aplica-se a contratos qualificados existentes e expira em 20 de outubro. O mercado de derivativos dos EUA está dando outro passo em direção a uma estrutura de contrato que os traders de cripto conhecem bem: o futuro perpétuo verdadeiro. Em 5 de outubro, a Divisão de Supervisão de Mercados da Commodity Futures Trading Commission disse que mercados de contratos designados podem converter certos futuros perpétuos de índices de valores mobiliários de base ampla existentes em contratos sem data de expiração. O alívio é temporário e condicional, mas ainda marca uma mudança notável na forma como as plataformas reguladas nos EUA podem estruturar exposição perpétua. As exchanges não podem simplesmente excluir a data de expiração A posição de no-action vem com várias salvaguardas. Um mercado de contratos designado deve buscar feedback dos participantes que detêm posições abertas, fornecer aviso prévio, dar aos clientes a chance de sair e entregar divulgações de risco apropriadas. A exchange também não pode usar a conversão como desculpa para alterar outros termos materiais do contrato. Qualquer alteração ainda precisa ser arquivada sob as regras existentes da CFTC, e a plataforma deve certificar que cumpriu as condições na carta. Isso está longe de dizer que toda exchange de futuros dos EUA agora pode listar qualquer produto perpétuo que quiser. Cripto popularizou a estrutura, mas este alívio cobre futuros de índices Futuros perpétuos se tornaram um produto definidor dos mercados de cripto offshore porque oferecem exposição alavancada sem data de expiração fixa. Os contratos cobertos por esta ação da CFTC são diferentes: eles fazem referência a índices de valores mobiliários de base ampla. Mesmo assim, a direção regulatória é interessante. No início deste ano, o pessoal da CFTC também forneceu uma rota para converter certos futuros perpétuos de commodities digitais em perpétuos verdadeiros. Estender o mesmo conceito a produtos de índices sugere que a agência está se tornando mais confortável com a própria estrutura. O alívio dura apenas até 20 de outubro, tornando-o mais uma janela controlada do que um acordo de política permanente. Ainda assim, as exchanges reguladas dos EUA agora têm um caminho para testar futuros perpétuos de índices verdadeiros sob condições explícitas de proteção ao cliente. Isso traz um design de contrato intimamente associado a cripto um passo mais para dentro da infraestrutura de derivativos mainstream. Este artigo foi escrito pela News Desk e editado por Samuel Rae.
Perguntas frequentes
Aqui está uma lista de FAQs sobre a CFTC permitir que exchanges convertam futuros de índices em contratos perpétuos verdadeiros
1 O que é um contrato perpétuo
Um contrato perpétuo é um tipo de derivativo que não tem data de expiração Diferente dos futuros tradicionais você pode mantê-lo indefinidamente desde que cumpra os requisitos de margem
2 Como um perpétuo é diferente de um contrato de futuros regular
Um contrato de futuros regular expira em uma data definida e você deve liquidá-lo ou renová-lo Um perpétuo nunca expira então você não precisa se preocupar com datas de rolagem
3 O que a CFTC tem a ver com isso
A CFTC é a reguladora dos EUA para futuros e swaps Se ela permite que exchanges convertam futuros de índices em perpétuos isso significa que esses produtos podem ser negociados legalmente nos EUA sob supervisão da CFTC
4 Por que uma exchange iria querer converter futuros de índices em perpétuos
Perpétuos são populares entre traders porque são mais simples de manter a longo prazo Converter futuros de índices existentes poderia atrair mais volume e tornar o produto mais competitivo com mercados perpétuos offshore
5 O que é um contrato perpétuo verdadeiro
Um perpétuo verdadeiro não tem expiração e usa um mecanismo de taxa de funding para manter seu preço próximo ao índice subjacente Não é apenas um contrato de futuros renovado
6 Como o funding funciona em um perpétuo
Periodicamente longs e shorts pagam uma taxa de funding entre si Se o perpétuo negocia acima do índice longs pagam shorts Se negocia abaixo shorts pagam longs Isso empurra o preço de volta em direção ao índice
7 Quais futuros de índices são mais prováveis de serem convertidos
Futuros de índices de ações de base ampla como os que acompanham o SP 500 ou Nasdaq100 são os candidatos mais prováveis porque são líquidos e amplamente negociados
8 Quais são os benefícios para traders
Sem custos de rolagem sem prazos de expiração e hedge de longo prazo mais fácil Você também obtém exposição contínua ao índice sem gerenciar meses de contrato
9 Quais são os riscos
Custos de funding podem se acumular se você mantiver uma posição por muito tempo Perpétuos também podem ser voláteis e a alavancagem pode amplificar perdas
10 Ainda posso negociar futuros de índices regulares
Sim A aprovação da CFTC permitiria que exchanges oferecessem perpétuos mas não proíbe futuros regulares Ambos podem existir lado a lado