Το προσωπικό της CFTC εξέδωσε προσωρινή ανακούφιση no-action που επιτρέπει σε καθορισμένες αγορές συμβολαίων να μετατρέψουν ορισμένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ευρέος δείκτη τίτλων σε αληθινά αέναα συμβόλαια. Τα χρηματιστήρια μπορούν να αφαιρέσουν τις ημερομηνίες λήξης εάν πληρούν προϋποθέσεις προστασίας πελατών, ειδοποίησης και κατάθεσης. Η ανακούφιση είναι στενή, εφαρμόζεται σε υπάρχοντα συμβόλαια που πληρούν τις προϋποθέσεις και λήγει στις 20 Οκτωβρίου. Η αγορά παραγώγων των ΗΠΑ κάνει άλλο ένα βήμα προς μια δομή συμβολαίων που γνωρίζουν καλά οι κρυπτο- traders: το αληθινό αέναο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Στις 5 Οκτωβρίου, το Τμήμα Εποπτείας Αγοράς της Επιτροπής Εμπορικών Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης δήλωσε ότι οι καθορισμένες αγορές συμβολαίων μπορούν να μετατρέψουν ορισμένα υπάρχοντα αέναα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ευρέος δείκτη τίτλων σε συμβόλαια χωρίς ημερομηνία λήξης. Η ανακούφιση είναι προσωρινή και υπό όρους, αλλά εξακολουθεί να σηματοδοτεί μια αξιοσημείωτη αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο οι ρυθμιζόμενες από τις ΗΠΑ αγορές μπορούν να δομήσουν αέναη έκθεση. Τα χρηματιστήρια δεν μπορούν απλώς να διαγράψουν την ημερομηνία λήξης Η θέση no-action συνοδεύεται από αρκετές διασφαλίσεις. Μια καθορισμένη αγορά συμβολαίων πρέπει να ζητήσει σχόλια από συμμετέχοντες που κατέχουν ανοιχτές θέσεις, να παράσχει προηγούμενη ειδοποίηση, να δώσει στους πελάτες την ευκαιρία να εξέλθουν και να παράσχει κατάλληλες γνωστοποιήσεις κινδύνου. Το χρηματιστήριο επίσης δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει τη μετατροπή ως δικαιολογία για να αλλάξει άλλους ουσιώδεις όρους του συμβολαίου. Οποιαδήποτε τροποποίηση εξακολουθεί να χρειάζεται να κατατεθεί σύμφωνα με τους υπάρχοντες κανόνες της CFTC, και η αγορά πρέπει να πιστοποιήσει ότι έχει εκπληρώσει τις προϋποθέσεις της επιστολής. Αυτό απέχει πολύ από το να λέμε ότι κάθε χρηματιστήριο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης των ΗΠΑ μπορεί τώρα να εισαγάγει οποιοδήποτε αέναο προϊόν επιθυμεί. Τα κρυπτο- προϊόντα εκλαΐκευσαν τη δομή, αλλά αυτή η ανακούφιση καλύπτει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών Τα αέναα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έγιναν καθοριστικό προϊόν των υπεράκτιων αγορών κρυπτο- επειδή προσφέρουν μοχλευμένη έκθεση χωρίς σταθερή ημερομηνία λήξης. Τα συμβόλαια που καλύπτονται από αυτή την ενέργεια της CFTC είναι διαφορετικά: αναφέρονται σε ευρείς δείκτες τίτλων. Παρόλα αυτά, η κανονιστική κατεύθυνση είναι ενδιαφέρουσα. Νωρίτερα φέτος, το προσωπικό της CFTC παρείχε επίσης μια οδό για τη μετατροπή ορισμένων αέναων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ψηφιακών εμπορευμάτων σε αληθινά αέναα. Η επέκταση της ίδιας έννοιας σε προϊόντα δεικτών υποδηλώνει ότι ο οργανισμός γίνεται πιο άνετος με την ίδια τη δομή. Η ανακούφιση διαρκεί μόνο μέχρι τις 20 Οκτωβρίου, καθιστώντας την περισσότερο ένα ελεγχόμενο παράθυρο παρά μια μόνιμη πολιτική διευθέτηση. Ωστόσο, τα ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια των ΗΠΑ έχουν τώρα μια οδό για να δοκιμάσουν αληθινά αέναα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών υπό ρητές προϋποθέσεις προστασίας πελατών. Αυτό φέρνει ένα σχέδιο συμβολαίου που συνδέεται στενά με τα κρυπτο- ένα βήμα πιο κοντά στην mainstream υποδομή παραγώγων. Αυτό το άρθρο γράφτηκε από το News Desk και επιμελήθηκε από τον Samuel Rae.
Συχνές Ερωτήσεις
Ακολουθεί μια λίστα συχνών ερωτήσεων σχετικά με την CFTC που επιτρέπει στα χρηματιστήρια να μετατρέπουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών σε αληθινά αέναα συμβόλαια
1 Τι είναι ένα αέναο συμβόλαιο
Ένα αέναο συμβόλαιο είναι ένας τύπος παραγώγου που δεν έχει ημερομηνία λήξης Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορείτε να το κρατήσετε επ 'αόριστον εφόσον πληροίτε τις απαιτήσεις περιθωρίου
2 Πώς διαφέρει ένα αέναο από ένα κανονικό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης
Ένα κανονικό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης λήγει σε καθορισμένη ημερομηνία και πρέπει να το διακανονίσετε ή να το ανανεώσετε Ένα αέναο δεν λήγει ποτέ οπότε δεν χρειάζεται να ανησυχείτε για ημερομηνίες ανανέωσης
3 Τι σχέση έχει η CFTC με αυτό
Η CFTC είναι ο ρυθμιστικός φορέας των ΗΠΑ για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και ανταλλαγές Εάν επιτρέψει στα χρηματιστήρια να μετατρέψουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών σε αέναα σημαίνει ότι αυτά τα προϊόντα μπορούν νόμιμα να διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ υπό την εποπτεία της CFTC
4 Γιατί θα ήθελε ένα χρηματιστήριο να μετατρέψει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών σε αέναα
Τα αέναα είναι δημοφιλή στους traders επειδή είναι απλούστερα για μακροπρόθεσμη διακράτηση Η μετατροπή υπαρχόντων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών θα μπορούσε να προσελκύσει περισσότερο όγκο και να κάνει το προϊόν πιο ανταγωνιστικό με τις υπεράκτιες αγορές αέναων
5 Τι είναι ένα αληθινό αέναο συμβόλαιο
Ένα αληθινό αέναο δεν έχει λήξη και χρησιμοποιεί μηχανισμό επιτοκίου χρηματοδότησης για να κρατήσει την τιμή του κοντά στον υποκείμενο δείκτη Δεν είναι απλώς ένα ανανεωμένο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης
6 Πώς λειτουργεί η χρηματοδότηση σε ένα αέναο
Περιοδικά οι θέσεις αγοράς και πώλησης πληρώνουν η μία την άλλη ένα τέλος χρηματοδότησης Εάν το αέναο διαπραγματεύεται πάνω από τον δείκτη οι θέσεις αγοράς πληρώνουν τις θέσεις πώλησης Εάν διαπραγματεύεται κάτω οι θέσεις πώλησης πληρώνουν τις θέσεις αγοράς Αυτό ωθεί την τιμή πίσω προς τον δείκτη
7 Ποια συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών είναι πιο πιθανό να μετατραπούν
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ευρέος δείκτη μετοχών όπως αυτά που παρακολουθούν τον SP 500 ή τον Nasdaq100 είναι οι πιο πιθανοί υποψήφιοι επειδή είναι ρευστά και ευρέως διαπραγματεύσιμα
8 Ποια είναι τα οφέλη για τους traders
Χωρίς κόστη ανανέωσης χωρίς προθεσμίες λήξης και ευκολότερη μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση κινδύνου Έχετε επίσης συνεχή έκθεση στον δείκτη χωρίς να διαχειρίζεστε μήνες συμβολαίων
9 Ποιοι είναι οι κίνδυνοι
Τα κόστη χρηματοδότησης μπορούν να συσσωρευτούν εάν κρατήσετε μια θέση για μεγάλο χρονικό διάστημα Τα αέναα μπορούν επίσης να είναι ασταθή και η μόχλευση μπορεί να μεγεθύνει τις ζημίες
10 Μπορώ ακόμα να διαπραγματεύομαι κανονικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών
Ναι Η έγκριση της CFTC θα επέτρεπε στα χρηματιστήρια να προσφέρουν αέναα αλλά δεν απαγορεύει τα κανονικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Και τα δύο μπορούν να υπάρχουν παράλληλα