El personal de la CFTC ha emitido un alivio temporal de no acción que permite a los mercados de contratos designados convertir ciertos futuros sobre índices de valores de base amplia en verdaderos contratos perpetuos. Los exchanges pueden eliminar las fechas de vencimiento si cumplen con condiciones de protección al cliente, notificación y presentación de documentos. El alivio es limitado, se aplica a contratos calificados existentes y expira el 20 de octubre. El mercado de derivados de EE. UU. está dando otro paso hacia una estructura de contrato que los traders de cripto conocen bien: el verdadero futuro perpetuo. El 5 de octubre, la División de Supervisión de Mercados de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos dijo que los mercados de contratos designados pueden convertir ciertos futuros existentes sobre índices de valores de base amplia de estilo perpetuo en contratos sin fecha de vencimiento. El alivio es temporal y condicional, pero aún marca un cambio notable en cómo los venues regulados en EE. UU. pueden estructurar exposición perpetua. Los exchanges no pueden simplemente eliminar la fecha de vencimiento La posición de no acción viene con varias salvaguardas. Un mercado de contratos designado debe buscar comentarios de los participantes que mantienen posiciones abiertas, proporcionar aviso previo, dar a los clientes la oportunidad de salir y entregar divulgaciones de riesgo apropiadas. El exchange tampoco puede usar la conversión como excusa para cambiar otros términos materiales del contrato. Cualquier enmienda aún debe presentarse bajo las reglas existentes de la CFTC, y el venue debe certificar que ha cumplido con las condiciones en la carta. Eso está lejos de decir que cada exchange de futuros de EE. UU. ahora puede listar cualquier producto perpetuo que desee. Cripto popularizó la estructura, pero este alivio cubre futuros sobre índices Los futuros perpetuos se convirtieron en un producto definitorio de los mercados cripto offshore porque ofrecen exposición apalancada sin una fecha de vencimiento fija. Los contratos cubiertos por esta acción de la CFTC son diferentes: hacen referencia a índices de valores de base amplia. Aun así, la dirección regulatoria es interesante. A principios de este año, el personal de la CFTC también proporcionó una ruta para convertir ciertos futuros de estilo perpetuo sobre materias primas digitales en verdaderos perpetuos. Extender el mismo concepto a productos de índices sugiere que la agencia se está volviendo más cómoda con la estructura en sí. El alivio dura solo hasta el 20 de octubre, lo que lo convierte más en una ventana controlada que en un acuerdo de política permanente. Aun así, los exchanges regulados de EE. UU. ahora tienen un camino para probar verdaderos futuros perpetuos sobre índices bajo condiciones explícitas de protección al cliente. Eso lleva un diseño de contrato estrechamente asociado con cripto un paso más hacia la infraestructura de derivados convencional. Este artículo fue escrito por el News Desk y editado por Samuel Rae.
Preguntas frecuentes
Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre la CFTC permitiendo a los exchanges convertir futuros sobre índices en verdaderos contratos perpetuos
1 ¿Qué es un contrato perpetuo?
Un contrato perpetuo es un tipo de derivado que no tiene fecha de vencimiento. A diferencia de los futuros tradicionales, puedes mantenerlo indefinidamente siempre que cumplas con los requisitos de margen.
2 ¿En qué se diferencia un perpetuo de un contrato de futuros regular?
Un contrato de futuros regular vence en una fecha establecida y debes liquidarlo o renovarlo. Un perpetuo nunca vence, así que no tienes que preocuparte por las fechas de renovación.
3 ¿Qué tiene que ver la CFTC con esto?
La CFTC es el regulador de EE. UU. para futuros y swaps. Si permite que los exchanges conviertan futuros sobre índices en perpetuos, significa que esos productos pueden negociarse legalmente en EE. UU. bajo la supervisión de la CFTC.
4 ¿Por qué querría un exchange convertir futuros sobre índices en perpetuos?
Los perpetuos son populares entre los traders porque son más simples de mantener a largo plazo. Convertir futuros sobre índices existentes podría atraer más volumen y hacer el producto más competitivo con los mercados perpetuos offshore.
5 ¿Qué es un verdadero contrato perpetuo?
Un verdadero perpetuo no tiene vencimiento y utiliza un mecanismo de tasa de financiación para mantener su precio cerca del índice subyacente. No es solo un contrato de futuros renovado.
6 ¿Cómo funciona la financiación en un perpetuo?
Periódicamente, los largos y los cortos se pagan entre sí una comisión de financiación. Si el perpetuo cotiza por encima del índice, los largos pagan a los cortos. Si cotiza por debajo, los cortos pagan a los largos. Esto empuja el precio de vuelta hacia el índice.
7 ¿Qué futuros sobre índices son más probable que se conviertan?
Los futuros sobre índices de acciones de base amplia como los que siguen el SP 500 o el Nasdaq100 son los candidatos más probables porque son líquidos y ampliamente negociados.
8 ¿Cuáles son los beneficios para los traders?
Sin costos de renovación, sin fechas límite de vencimiento y cobertura a largo plazo más fácil. También obtienes exposición continua al índice sin gestionar meses de contrato.
9 ¿Cuáles son los riesgos?
Los costos de financiación pueden acumularse si mantienes una posición durante mucho tiempo. Los perpetuos también pueden ser volátiles y el apalancamiento puede magnificar las pérdidas.
10 ¿Todavía puedo negociar futuros sobre índices regulares?
Sí. La aprobación de la CFTC permitiría a los exchanges ofrecer perpetuos, pero no prohíbe los futuros regulares. Ambos pueden existir uno al lado del otro.