Скорошното изхвърляне на биткойни възобнови дебата дали пазарът е достигнал локален минимум. Крис Куайпър, сертифициран финансов анализатор (CFA) и вицепрезидент по изследванията във Fidelity Digital Assets, посочва, че текущите показатели от блокчейна и на пазарните настроения приличат на тези по време на корекции при предишни бичи пазари, въпреки че подчертава, че нищо не е гарантирано. "Както всеки друг, не мога да съм сигурен," написа Куайпър в X, "но една графика, която намирам за полезна при оценка на вероятностите, е тази на краткосрочния пазарен показател MVRV за късокрайни притежатели, заедно с тяхната ценова база."
Графиката на Glassnode, която той цитира, сравнява цената на биткойна с реализираната цена на късокрайните притежатели (short-term holders, STH) и тяхното съотношение MVRV, което показва дали тази група като цяло е на печалба или загуба. Исторически, локални минимуми често са възниквали, когато съотношението MVRV за късокрайните притежатели пада под 1, поставяйки временно скорошните купувачи на загуба, преди цените да се възстановят. Куайпър отбелязва, че настоящият спад по подобен начин е изтласкал късокрайните притежатели в зона на загуба, което отразява по-ранни средноциклови съкращения. "Ако това е типично 20–30% падение в рамките на текущия бичи пазар, съотношението MVRV показва познато понижение, проверявайки решимостта на късокрайните притежатели преди евентуално възстановяване," отбеляза той.
Куайпър също посочва индекса на страха и алчността за биткойн (Bitcoin Fear & Greed Index), който се е изместил от продължителна "алчност" и "екстремна алчност" към "страх", включително периоди на "екстремен страх". Той отбелязва, че индексът "често достига екстремни стойности при локални върхове и дъна", което показва, че настроенията са се охладили след скорошния ентусиазъм. Индексът в момента е 11. "Това не е прогноза," уточни той, "но при липса на негативни фундаментални новини – и дори скорошни позитивни развития – тези данни ме карат да вярвам, че това е стандартна, здрава корекция."
Други анализатори остават по-предпазливи. Макс Шанън, старши изследовател в Bitwise, подчерта потенциални рискове като "продължаващо движение надолу поради корелации с фондовия пазар, намалена вероятност за понижаване на лихвените проценти през декември и продажби от дългосрочни притежатели по време на 'IPO момента' на биткойна." Въпреки това, той добави, че "според мен профилите на риск-възвръщаемост се подобряват при тези нива. Условията са напрегнати и много контрариански индикатори се обръщат в положителна насока."
Криптоинвеститорът Ричард Хаас отбеляза отклонение от предишните бичи пазарни корекции, предупреждавайки, че "предишните корекции никога не се затваряха с повече от 10% под облака на 200-дневната пълзяща средна и никога не позволяваха на 50-дневната пълзяща средна да се изкриви надолу."
Засега Куайпър твърди, че стресът сред късокрайните притежатели, отразен в данните от блокчейна, и рязката промяна в настроенията съответстват на типично прочистване при бичи пазар. Дали това сигнализира траен минимум или само временно спиране на спада, остава несигурно – и, както той подчертава, всичко се свежда до вероятности, а не до сигурности.
Към момента на писане, биткойн се търгува на $92,019.
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с полезни и ясни често задавани въпроси за това дали биткойн е достигнал най-ниската си точка, базирани на изследването на Fidelity.
Новички | Общи въпроси
1. Какво означава, че биткойн е достигнал най-ниската си точка?
Отнася се до концепцията за пазарно дъно, което е най-ниската цена, която биткойн ще достигне в даден спад, преди цената му да започне устойчиво възстановяване.
2. Кой е ръководителят на изследванията във Fidelity и защо мнението му е важно?
Fidelity е огромна, глобално уважавана финансова институция. Техният ръководител на изследванията предоставя анализ, базиран на задълбочени пазарни данни и институционална експертиза, на която много инвеститори се доверяват повече отколкото на обикновени спекулации.
3. Значи биткойн наистина ли е достигнал най-ниската си точка?
Според изследването на Fidelity е невъзможно да се знае със сигурност. Те оценяват вероятностите и факторите, които могат да сигнализират дъно, но никой не може да посочи точната най-ниска точка със 100% точност.
4. Какви са основните признаци, които Fidelity търси, за да идентифицира дъно?
Обикновено търсят комбинация от неща като екстремно негативни инвеститорски настроения, забавяне на продаваческото налягане и поддържането на цената на биткойн на ключови исторически нива на поддръжка.
5. Дали сега е добър момент за покупка на биткойн?
Анализът на Fidelity може да ви помогне да вземете информирано решение, като предполага, че ако дъното е наблизо, това може да е потенциална възможност за покупка. Винаги трябва да инвестирате само пари, които сте готови да загубите, и да вземете предвид собствените си финансови цели.
Напреднали | Пазарно-фокусирани въпроси
6. Какви конкретни показатели от блокчейна (on-chain) вероятно анализира Fidelity?
Вероятно разглеждат показатели като:
- MVRV съотношение: За да видят дали биткойн е подценен спрямо историческата си средна стойност.
- Реализирана цена (Realized Price): Средната цена, на която всички биткойни са били последно премествани, често действаща като силно ниво на поддръжка.
- Предлагането в печалба/загуба (Supply in Profit/Loss): За да преценят нивото на болка или еуфория на пазара.
7. Как макроикономическата политика влияе на ценовото дъно на биткойн?
Биткойн все повече се влияе от макроикономически фактори. Когато централните банки повишават лихвените проценти, това прави по-безопасните активи по-атрактивни, което може да изтегли пари от по-рискови активи като биткойн, потенциално отвеждайки дъното по-надолу.
8. Какво е капитулация и необходима ли е за истинско пазарно дъно?
Капитулацията е период на екстремна паника и продажби, когато инвеститорите се отказват и продават активите си на всяка цена. Често се смята, че тя е последният етап на пазарен спад и може да бъде предшественик на възстановяване, но не винаги е задължителна за формиране на дъно.