Mae adfywiad Bitcoin o'r isafbwynt ar Chwefror 6 o $60,000 yn dangos arwyddion cynnar o welliant strwythurol, ond mae'r symudiad yn dal i edrych yn fwy fel rali mewn marchnad arth na rhwygiad cadarnhaol, yn ôl y dadansoddwr CryptoQuant Maartun. Mewn fideo ar Ebrill 20, nododd y dadansoddwr er bod deiliaid tymor hir yn cronni a bod cyfalaf strategol yn ymuno â'r farchnad, mae gwerthiant parhaus gan ddeiliaid tymor byr a morfilod yn parhau i gyfyngu ar enillion.
Gosododd Maartun y sefyllfa bresennol fel cwestiwn o gymeriad y farchnad yn hytrach na pherfformiad pris noeth. Mae Bitcoin yn fasnachu tua $75,000, tua 24% uwch na'r hyn a alwodd yn isafbwynt y farchnad arth, ond dywedodd nad yw hynny ei hun yn cadarnhau a yw'r farchnad yn troi'n uwch mewn ffordd gynaliadwy.
"Nid yw'r gwir gwestiwn yn ba mor bell y mae'r pris wedi symud. Beth yw math y symudiad hwn mewn gwirionedd," meddai. "Ai dyma ddechrau tuedd newydd neu ddim ond rali arall y gwerthir iddi? Mae'r gwahaniaeth hwnnw'n bwysig oherwydd camddeall y cyfnod hwn yw'n union sut mae cyfalaf yn cael ei gamddosbarthu."
Mae Data ar y Gadwyn yn Dal i Awgrymu Pwyll
Ei brif ddadl yw bod sylfaen y farchnad wedi gwella hyd yn oed os nad yw'r pris wedi cadarnhau hynny eto. Dros y 30 diwrnod diwethaf, mae cyflenwad deiliaid tymor hir wedi cynyddu tua 354,000 BTC, symudiad a alwodd yn "cronni strwythurol." Yn nhrem Maartun, mae hyn yn arwydd bod darnau arian yn cael eu hamsugno a'u tynnu o gylchrediad gweithredol gan gyfranogwyr sy'n llai sensitif i ansicrwydd tymor byr.
"Nid nifer fach yw hwnna. Cronni strwythurol yw hwnny," meddai. "Mae darnau arian yn cael eu hamsugno a'u tynnu o gylchrediad gweithredol. Nid yw deiliaid tymor hir yn ymateb i ansicrwydd tymor byr. Felly pan fydd eu cyflenwad yn cynyddu, mae'n golygu fel arfer bod y farchnad yn adeiladu sylfaen gryfach yn ddistaw."
Fodd bynnag, nid yw'r cefndir adeiladol hwnnw ond yn un ochr i'r stori. Dywedodd Maartun bod ymddangos bod rhan fawr o'r gwthiad pris diweddar wedi dod o gymysgedd mwy tactegol o brynu strategol a sefydlu speciwleiddiol. Amlygodd godiad cyfalawd cyflym gan Strategy, a ddaeth â thua $2.66 biliwn mewn 48 awr, gan gynnwys $1.16 biliwn ar Ebrill 13 a $1.56 biliwn arall ar Ebrill 14. Dadleuodd y byddai disgwyl i chwistrelliad cyfalawd mor ymosodol fel arfer gynhyrchu ymateb marchnad cryfach. Pan nad yw'n digwydd, mae'n awgrymu bod cyflenwad sylweddol yn cwrdd â'r galw.
Ar y ffrynt hwnnw, pwyntiodd Maartun at ddau grŵp gwerthwyr. Y cyntaf yw deiliaid tymor byr, sydd wedi symud tua 60,000 BTC i gyfnewidfeydd. Yn bwysig, nododd bod hyn yn digwydd tra bod y Cymhareb Enillion Allbwn a Wariwyd (SOPR) yn parhau dan 1, sy'n golygu bod y deiliaid hynny'n gwerthu ar goll yn hytrach nag o safle cryfder.
"Rydym wedi gweld tua 60,000 BTC yn symud i gyfnewidfeydd o'r grŵp hwn," meddai. "Ac yn bwysig, mae hyn yn digwydd tra bod SOPR dan un, sy'n golygu eu bod yn gwerthu ar goll. Prynonnent yn uwch ac nawr maent yn gadael i mewn i gryfder. Dyna ymddygiad clasurol mewn amgylchedd marchnad arth."
Ni chyflwynodd y llif hwnnw yn hollol fyrnig. Yn hytrach, disgrifiodd ef fel rhan o gylchdro ehangach lle mae dwylo gwan yn gwerthu i gynnigion gan brynnwyr cryfach. Serch hynny, dywedodd ei fod yn nodwedd sy'n fwy cyffredin mewn ralïau mewn marchnad arth na pharhad glân o dueddiad i fyny.
Yr ail ffynhonnell gyflenwad yw morfilod. Yn ôl Maartun, mae waledi sy'n dal mwy na 100 BTC wedi bod yn cynyddu eu mewnbyniadau cyfnewid, sy'n awgrymu bod dosbarthu'n codi eto ar lefelau presennol. Mae hyn yn bwysig oherwydd mae'n creu farchnad lle mae strwythur tymor hir sy'n gwella yn cyd-fyw â gwasgedd gwerthu tymor agos gweithredol.
Yn ei farn, mae gweithrediad pris yn adlewyrchu'r tensiwn hwnnw. Mae Bitcoin yn parhau o dan y pris realedig deiliad tymor byr, a osododd tua $83,000. Disgrifiodd Maartun y lefel honno fel pwynt tro allweddol: mewn marchnadoch tarw, mae'r pris yn tueddu i aros uwch ei ben, tra mewn cyfnodau gwan mae'n aml yn gweithredu fel gwrthwynebiad. Am y tro, mae Bitcoin yn dal i fasnachu oddi tano, ac mae ef yn gweld hyn yn arwydd nad yw'r farchnad wedi symud yn benderfynol i gyfnod tarw eto. Nid yw'r farchnad wedi cyflawni rhwygiad clir uwchben lefelau gwrthwynebiad uwchben pwysig eto. Mae hyn yn arwain at yr hyn a ddisgrifir gan Maartun fel "darlun wedi'i gydbwyso'n deg ond nid yn farchnad darw eto." Er bod deiliaid tymor hir yn cronni, galw strategol yn dod i'r amlwg, a chyfranogwyr gwan yn cael eu hysgwyd allan, mae deiliaid tymor byr yn parhau i werthu ar goll, mae deiliaid mawr yn dosbarthu ar gryfder, ac nid yw'r pris wedi ail-gipio lefel strwythurol allweddol. Mae hyn yn gosod y farchnad mewn cyflwr amodol. Os gall y galw barhau i amsugno'r cyflenwad a gwthio Bitcoin yn ôl uwchben y pris realedig deiliad tymor byr, gallai'r cefndir sy'n gwella esblygu i dueddiad i fyny mwy cynaliadwy. Tan hynny, mae asesiad Maartun yn parhau'n bwyllog: mae'r strwythur mewnol yn cryfhau, ond nid yw'r rali wedi profi ei allu i barhau eto. Adeg cyhoeddi'r erthygl, roedd BTC yn fasnachu am $75,088.
Cwestiynau Cyffredin
Cwestiynau Cyffredin am Hwb Diweddar Bitcoin Gwerthu gan Ddeiliaid Mawr
Cwestiynau Lefel Dechreuwr
1 Beth yw ystyr bod deiliaid mawr yn gwerthu
Mae'n golygu bod buddsoddwyr neu endidau sy'n berchen symiau mawr iawn o Bitcoin yn symud eu darnau arian i gyfnewidfeydd neu'n eu gwerthu, a all gynyddu'r cyflenwad sydd ar gael ar y farchnad
2 Pam y byddai rhywun yn gwerthu tra bod y pris yn mynd i fyny Onid yw hynny'n groes i synnwyr
Nid o reidrwydd Mae buddsoddwyr profiadol mawr yn aml yn anelu at werthu'n uchel i gloi mewn elw Efallai eu bod yn credu bod y pris yn agos at uchafbwynt neu am dynnu arian oddi ar y bwrdd ar ôl cynnydd mawr, gan ragweld gostyngiad posib yn nes ymlaen
3 Beth yw gosodiad yn y cyd-destun hwn
Mae gosodiad yn awgrymu y gallai'r hwb pris diweddar fod yn fagl i brynnwyr llai gwybodus Mae'r theori y gallai gwerthwyr mawr fod yn creu cyffro a galw i werthu eu dalianau ar brisiau uwch, gan arwain at ostyngiad sydyn unwaith y bydd eu gwasgedd gwerthu'n trechu'r prynu
4 Sut alla i ddysgu a yw deiliaid mawr yn gwerthu
Ni allwch weld cyfrifon unigol ond mae data gan gwmnïau dadansoddi blockchain yn olrhain gweithgaredd waled Mae metrigau fel Llif Net Cyfnewid neu newidiadau mewn cydbwyseddau waled morfil yn cael eu defnyddio fel dirprwyon
5 A ddylwn i boeni am fy mhuddsiant Bitcoin os yw hyn yn digwydd
Mae'n arwydd rhybuddiol, nid yn siŵr o gwymp Mae'n golygu y dylech fod yn fwy pwyllog, osgoi buddsoddi arian na allwch fforddio ei golli, a'i ystyried yn atgof bod marchnadoedd yn ansicr Nid yw'n golygu bod rhaid i chi werthu ar unwaith
Cwestiynau Uwch a Strategol
6 Beth yw'r gwahaniaeth rhwng cymryd elw arferol a dosbarthu cydgysylltiedig
Cymryd Elw Arferol Digwydd yn raddol wrth i brisiau godi, mae'n swyddogaeth naturiol o'r farchnad
Dosbarthu Cydgysylltiedig Awgryma ymdrech strategol ar raddfa fawr gan chwaraewyr mawr i ollwng dalianau i mewn i alw masnachol cynyddol, yn aml wedi'i nodweddu gan fewnllifiadau cyfnewid uchel parhaus a momentwm pris araf er gwaethaf cyfaint uchel
7 Pa fetrigau allweddol ar y gadwyn i'w gwylio ar gyfer y math hwn o weithgaredd
Mewnllifiadau/Allllifiadau Cyfnewid Tarddiad sylweddol parhaus o BTC yn symud i gyfnewidfeydd yw'r arwydd rhybudd sylfaenol