Bitcoinin nousu 6. helmikuuta saavuttamasta 60 000 dollarin alimmasta tasosta näyttää varhaisia merkkejä rakenteellisesta parantumisesta, mutta liike näyttää edelleen enemmän karhumarkkinoiden nousulta kuin vahvistuneelta läpimurrolta, sanoo CryptoQuant-analyytikko Maartun. 20. huhtikuuta julkaistussa videossaan analyytikko totesi, että vaikka pitkäaikaiset haltijat kerryttävät ja strateginen pääoma tulee markkinoille, lyhyen aikavälin haltijoiden ja valaiden jatkuva myynti rajoittaa edelleen voittoja.
Maartun määritteli nykytilanteen markkinoiden luonteen kysymykseksi raa'an hintasuorituksen sijaan. Bitcoin käy kauppaa noin 75 000 dollarin tietämillä, noin 24 % hänen kutsumansa karhumarkkinoiden pohjan yläpuolella, mutta hän sanoi, että tämä yksinään ei vahvista, ovatko markkinat kääntymässä kestävällä tavalla ylöspäin.
"Todellinen kysymys ei ole, kuinka paljon hinta on liikkunut. Vaan millainen liike tämä todella on", hän sanoi. "Onko tämä uuden trendin alku vai vain uusi nousu, johon myydään mukaan? Ero on tärkeä, sillä tämän vaiheen väärin tulkitseminen on juuri sitä, miten pääoma kohdennetaan väärin."
Ketjussa olevat tiedot viittaavat edelleen varovaisuuteen
Hänen keskeinen väitteensä on, että markkinoiden perusta on parantunut, vaikka hinta ei ole vielä vahvistanut sitä. Viimeisen 30 päivän aikana pitkäaikaisia haltijoita oleva tarjonta on kasvanut noin 354 000 BTC:llä, muutos jota hän kutsui "rakenteelliseksi kertymiseksi". Maartunin mielestä tämä viittaa siihen, että kolikoita imeytyvät ja poistuvat aktiivisesta kierrosta osallistujat, jotka ovat vähemmän herkkiä lyhyen aikavälin volatiliteetille.
"Tuo ei ole pieni määrä. Se on rakenteellista kertymistä", hän sanoi. "Kolikoita imeytyy ja poistuu aktiivisesta kierrosta. Pitkäaikaiset haltijat eivät reagoi lyhyen aikavälin volatiliteettiin. Joten kun heidän tarjontansa kasvaa, se tarkoittaa yleensä, että markkinat rakentavat hiljaa vahvempaa perustaa."
Tämä rakentava tausta on kuitenkin vain yksi puoli tarinaa. Maartun sanoi, että suuri osa viimeaikaisesta hintaponnistuksesta näyttää tulevan taktisemmasta strategisen ostamisen ja spekulatiivisen positioinnin sekoituksesta. Hän korosti Strategyn nopeaa pääoman keräystä, joka toi noin 2,66 miljardia dollaria 48 tunnissa, mukaan lukien 1,16 miljardia dollaria 13. huhtikuuta ja toiset 1,56 miljardia dollaria 14. huhtikuuta. Hän väitti, että tällaiselta aggressiiviselta pääomansyötöltä odotettaisiin normaalisti vahvempaa markkinavastausta. Kun se ei tapahdu, se viittaa siihen, että huomattava tarjonta kohtaa kysynnän.
Tällä rintamalla Maartun osoitti kahta myyjäryhmää. Ensimmäinen ovat lyhyen aikavälin haltijat, jotka ovat siirtäneet noin 60 000 BTC:ta pörsseihin. Tärkeää on, että hän huomautti tämän tapahtuvan, kun Spent Output Profit Ratio (SOPR) pysyy alle 1:n, mikä tarkoittaa, että nämä haltijat myyvät tappiolla eivätkä vahvasta asemasta.
"Olemme nähneet tämän ryhmän siirtävän noin 60 000 BTC:ta pörsseihin", hän sanoi. "Ja tärkeää on, että tämä tapahtuu, kun SOPR on alle yhden, mikä tarkoittaa, että he myyvät tappiolla. He ostivat korkeammalta ja nyt he poistuvat markkinoilta vahvuudesta. Se on klassista käyttäytymistä karhumarkkinaympäristössä."
Hän ei esittänyt tätä virtaa täysin laskusuuntaisena. Sen sijaan hän kuvaili sitä osaksi laajempaa kiertoa, jossa heikommat kädet myyvät vahvempien ostajien tarjouksiin. Hän kuitenkin sanoi, että se on piirre, joka liittyy yleisemmin karhumarkkinoiden nousuihin kuin puhtaaseen nousutrendin jatkumiseen.
Toinen tarjonnan lähde ovat valaat. Maartunin mukaan yli 100 BTC:ta sisältävät lompakot ovat lisänneet pörssitalletuksiaan, mikä viittaa siihen, että jakelu on taas lisääntymässä nykyisillä tasoilla. Tällä on merkitystä, koska se luo markkinat, joissa paraneva pitkän aikavälin rakenne rinnastuu aktiiviseen lähiaikojen myyntipaineeseen.
Hintatoiminta hänen mielestään heijastaa tätä jännitettä. Bitcoin pysyy lyhyen aikavälin haltijoiden realisoituneen hinnan alapuolella, jonka hän asetti noin 83 000 dollarin tienoille. Maartun kuvaili tätä tasoa keskeiseksi kääntöpisteeksi: härkämarkkinoilla hinta pysyttelee yleensä sen yläpuolella, kun taas heikommissa vaiheissa se toimii usein vastuksena. Toistaiseksi Bitcoin käy edelleen kauppaa sen alapuolella, ja hän näkee tämän merkkinä siitä, että markkinat eivät ole vielä ratkaisevasti siirtyneet noususuhdanteeseen. Markkinoilla ei ole vielä saavutettu selkeää läpimurtoa merkittävien ylävastustustasojen yläpuolelle. Tämä johtaa siihen, mitä Maartun kuvailee "melko tasapainoiseksi, mutta ei vielä noususuhdanteelliseksi kuvaksi". Vaikka pitkäaikaiset haltijat kerryttävät, strategista kysyntää ilmaantuu ja heikommat osallistujat pudotetaan pois, lyhyen aikavälin haltijat jatkavat myyntiä tappiolla, suuret haltijat jakavat voimakkaasti, ja hinta ei ole vallannut takaisin keskeistä rakenteellista tasoa. Tämä asettaa markkinat ehdolliseen tilaan. Jos kysyntä voi jatkaa tarjonnan imemistä ja työntää Bitcoinin takaisin lyhyen aikavälin haltijoiden realisoituneen hinnan yläpuolelle, paraneva tausta voi kehittyä kestävemmäksi nousutrendiksi. Siihen asti Maartunin arvio pysyy varovaisena: sisäinen rakenne vahvistuu, mutta nousu ei ole vielä osoittanut kestävyyttään. Lehden painohetkellä BTC kävi kauppaa 75 088 dollarilla.
Usein kysytyt kysymykset
UKK Bitcoinin viimeaikaisesta noususta Suurten haltijoiden myynti
Aloittelijatason kysymykset
1 Mitä tarkoittaa, että suuret haltijat myyvät
Se tarkoittaa, että sijoittajat tai tahot, jotka omistavat hyvin suuria määriä Bitcoinia, siirtävät kolikoitaan pörsseihin tai myyvät niitä, mikä voi lisätä markkinoilla saatavilla olevaa tarjontaa
2 Miksi joku myy, kun hinta nousee Eikö se ole vastoin intuitiota
Ei välttämättä Suuret kokeneet sijoittajat pyrkivät usein myymään korkealla lukitsemaan voittoja He saattavat uskoa hinnan olevan lähellä huippua tai haluta ottaa rahat pois pöydältä suuren nousun jälkeen odottaen mahdollista laskua myöhemmin
3 Mikä on ansa tässä yhteydessä
Ansa viittaa siihen, että viimeaikainen hintojen nousu saattaa olla ansa vähemmän tietoisille ostajille Teoria on, että suuret myyjät voivat luoda jännitystä ja kysyntää myydäkseen omistuksensa korkeammilla hinnoilla, mikä saattaa johtaa jyrkkään laskuun, kun heidän myyntipaineensa ylittää ostopaineen
4 Miten voin selvittää, myyvätkö suuret haltijat
Et voi nähdä yksittäisiä tilejä, mutta lohkoketjuanalyytiikkayritysten tiedot seuraavat lompakkoaktiviteetteja Metriikat kuten Exchange Netflow tai valaiden lompakkosaldon muutokset käytetään mittareina
5 Pitäisikö minun olla huolissani Bitcoin-sijoituksestani, jos tätä tapahtuu
Se on varoitusmerkki, ei taattu romahdus Se tarkoittaa, että sinun tulisi olla varovaisempi, välttää sijoittamasta rahaa, jota et voi hävitä, ja pitää sitä muistutuksena siitä, että markkinat ovat volatiliteettisia Se ei tarkoita, että sinun täytyy myydä välittömästi
Edistyneet ja strategiset kysymykset
6 Mikä ero on normaalilla voittojen ottamisella ja koordinoidulla jakelulla
Normaali voittojen ottaminen: Tapahtuu tasaisesti hintojen noustessa, se on luonnollinen markkinatoiminto
Koordinoitu jakelu: Viittaa strategiseen, laajamittaiseen yritykseen suurten pelaajien pudottaa omistukset nousevaan vähittäiskysyntään, usein merkittynä jatkuvilla korkeilla pörssiin tulevilla virtauksilla ja hidastuvalla hintavauhdilla huolimatta korkeasta volyymista
7 Mitkä ovat keskeisiä ketjussa olevia mittareita tällaista toimintaa varten
Pörssiin tulevat ja lähtevät virtaukset: Pitkäaikainen piikki BTC:n siirroissa pörsseihin on ensisijainen varoitusmerkki