Η ανάκαμψη του Bitcoin από το χαμηλό των 60.000 δολαρίων της 6ης Φεβρουαρίου δείχνει πρώιμα σημάδια δομικής βελτίωσης, αλλά η κίνηση εξακολουθεί να μοιάζει περισσότερο με ράλι σε bear market παρά με επιβεβαιωμένο breakout, σύμφωνα με τον αναλυτή της CryptoQuant, Maartun. Σε βίντεο της 20ης Απριλίου, ο αναλυτής σημείωσε ότι ενώ οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι συσσωρεύουν και στρατηγικό κεφάλαιο εισέρχεται στην αγορά, η επίμονη πώληση από βραχυπρόθεσμους κατόχους και φάλαινες συνεχίζει να περιορίζει τα κέρδη.
Ο Maartun πλαισίωσε την τρέχουσα κατάσταση ως ζήτημα χαρακτήρα της αγοράς και όχι απλής απόδοσης τιμής. Το Bitcoin διαπραγματεύεται γύρω στα 75.000 δολάρια, περίπου 24% πάνω από αυτό που ονόμασε το bear market low, αλλά είπε ότι αυτό από μόνο του δεν επιβεβαιώνει εάν η αγορά στρέφεται προς τα πάνω με βιώσιμο τρόπο.
«Η πραγματική ερώτηση δεν είναι πόσο έχει κινηθεί η τιμή. Είναι τι είδους κίνηση είναι αυτή στην πραγματικότητα», είπε. «Είναι αυτή η αρχή μιας νέας τάσης ή απλώς ένα ακόμη ράλι στο οποίο γίνεται πώληση; Αυτή η διάκριση έχει σημασία γιατί η εσφαλμένη ερμηνεία αυτής της φάσης είναι ακριβώς το πώς το κεφάλαιο κατανέμεται λανθασμένα».
Τα On-Chain Δεδομένα Συνεχίζουν να Προτείνουν Προσοχή
Το βασικό του επιχείρημα είναι ότι το θεμέλιο της αγοράς έχει βελτιωθεί ακόμη κι αν η τιμή δεν το έχει επιβεβαιώσει ακόμη. Τις τελευταίες 30 ημέρες, η προσφορά των μακροπρόθεσμων κατόχων έχει αυξηθεί κατά περίπου 354.000 BTC, μια μετατόπιση που ονόμασε «δομική συσσώρευση». Κατά την άποψη του Maartun, αυτό σηματοδοτεί ότι τα νομίσματα απορροφώνται και αποσύρονται από την ενεργό κυκλοφορία από συμμετέχοντες που είναι λιγότερο ευαίσθητοι στη βραχυπρόθεσμη διακύμανση.
«Δεν είναι μικρός αριθμός. Αυτή είναι δομική συσσώρευση», είπε. «Τα νομίσματα απορροφώνται και βγαίνουν από την ενεργό κυκλοφορία. Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι δεν αντιδρούν στη βραχυπρόθεσμη διακύμανση. Έτσι, όταν η προσφορά τους αυξάνεται, συνήθως σημαίνει ότι η αγορά χτίζει σιωπηρά μια ισχυρότερη βάση».
Ωστόσο, αυτό το εποικοδομητικό υπόβαθρο είναι μόνο η μία πλευρά του νομίσματος. Ο Maartun είπε ότι ένα μεγάλο μέρος της πρόσφατης ώθησης της τιμής φαίνεται ότι προήλθε από έναν πιο τακτικό συνδυασμό στρατηγικών αγορών και κερδοσκοπικών θέσεων. Τόνισε μια ταχεία συγκέντρωση κεφαλαίων από τη Strategy, η οποία έφερε περίπου 2,66 δισεκατομμύρια δολάρια σε 48 ώρες, συμπεριλαμβανομένων 1,16 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 13 Απριλίου και άλλων 1,56 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 14 Απριλίου. Υποστήριξε ότι μια τόσο επιθετική έγχυση κεφαλαίων θα αναμενόταν κανονικά να παράγει μια ισχυρότερη απόκριση της αγοράς. Όταν αυτό δεν συμβαίνει, υπονοεί ότι σημαντική προσφορά συναντά τη ζήτηση.
Σε αυτό το μέτωπο, ο Maartun επεσήμανε δύο ομάδες πωλητών. Η πρώτη είναι οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι, οι οποίοι έχουν μεταφέρει περίπου 60.000 BTC σε ανταλλαγές. Σημαντικά, σημείωσε ότι αυτό συμβαίνει ενώ ο Spent Output Profit Ratio (SOPR) παραμένει κάτω από 1, πράγμα που σημαίνει ότι αυτοί οι κάτοχοι πουλούν με ζημιά και όχι από θέση ισχύος.
«Έχουμε δει περίπου 60.000 BTC να μετακινούνται σε ανταλλαγές από αυτή την ομάδα», είπε. «Και το σημαντικό, αυτό συμβαίνει ενώ ο SOPR είναι κάτω από το ένα, που σημαίνει ότι πουλούν με ζημιά. Αγόρασαν ψηλότερα και τώρα βγαίνουν σε περιόδους ανάκαμψης. Αυτή είναι κλασική συμπεριφορά σε περιβάλλον bear market».
Δεν παρουσίασε αυτή τη ροή ως εντελώς bearish. Αντίθετα, την περιέγραψε ως μέρος μιας ευρύτερης περιστροφής κατά την οποία οι αδύναμοι παίκτες πουλούν σε προσφορές από ισχυρότερους αγοραστές. Παρόλα αυτά, είπε ότι είναι ένα χαρακτηριστικό που συνδέεται συχνότερα με τα ράλι σε bear market παρά με μια καθαρή συνέχεια μιας ανοδικής τάσης.
Η δεύτερη πηγή προσφοράς είναι οι φάλαινες. Σύμφωνα με τον Maartun, πορτοφόλια που κατέχουν περισσότερα από 100 BTC έχουν αυξήσει τις καταθέσεις τους σε ανταλλαγές, υποδηλώνοντας ότι η διανομή επιταχύνεται ξανά στα τρέχοντα επίπεδα. Αυτό έχει σημασία γιατί δημιουργεί μια αγορά όπου η βελτιούμενη μακροπρόθεσμη δομή συνυπάρχει με ενεργή πίεση πωλήσεων στο εγγύς μέλλον.
Η κίνηση της τιμής, κατά την άποψή του, αντανακλά αυτή την ένταση. Το Bitcoin παραμένει κάτω από την πραγματοποιημένη τιμή των βραχυπρόθεσμων κατόχων, την οποία τοποθέτησε γύρω στα 83.000 δολάρια. Ο Maartun περιέγραψε αυτό το επίπεδο ως έναν βασικό άξονα: σε bull markets, η τιμή τείνει να παραμένει πάνω από αυτό, ενώ σε ασθενέστερες φάσεις συχνά λειτουργεί ως αντίσταση. Προς το παρόν, το Bitcoin εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κάτω από αυτό, και το βλέπει αυτό ως σημάδι ότι η αγορά δεν έχει ακόμη μετατοπιστεί αποφασιστικά σε bullish φάση. Η αγορά δεν έχει ακόμη επιτύχει ένα σαφές breakout πάνω από τα κύρια επίπεδα ανώτερης αντίστασης. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα αυτό που ο Maartun περιγράφει ως μια «αρκετά ισορροπημένη αλλά όχι ακόμη bullish εικόνα». Ενώ οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι συσσωρεύουν, αναδύεται στρατηγική ζήτηση και οι ασθενέστεροι συμμετέχοντες απομακρύνονται, οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι συνεχίζουν να πουλούν με ζημιά, οι μεγάλοι κάτοχοι διανέμουν σε περιόδους ανάκαμψης και η τιμή δεν έχει ανακτήσει ένα βασικό δομικό επίπεδο. Αυτό θέτει την αγορά σε μια υπό όρους κατάσταση. Εάν η ζήτηση μπορεί να συνεχίσει να απορροφά την προσφορά και να ωθήσει το Bitcoin ξανά πάνω από την πραγματοποιημένη τιμή των βραχυπρόθεσμων κατόχων, το βελτιούμενο υπόβαθρο θα μπορούσε να εξελιχθεί σε μια πιο διαρκή ανοδική τάση. Μέχρι τότε, η αξιολόγηση του Maartun παραμένει προσεκτική: η εσωτερική δομή ενισχύεται, αλλά το ράλι δεν έχει ακόμη αποδείξει τη διαρκής του δύναμη. Κατά το χρόνο δημοσίευσης, το BTC διαπραγματευόταν στα 75.088 δολάρια.
Συχνές Ερωτήσεις
Συχνές Ερωτήσεις για την Πρόσφατη Άνοδο του Bitcoin Πώληση από Μεγάλους Κατόχους
Ερωτήσεις Επιπέδου Αρχάριου
1 Τι σημαίνει ότι οι μεγάλοι κάτοχοι πουλάνε;
Σημαίνει ότι επενδυτές ή οντότητες που κατέχουν πολύ μεγάλα ποσά Bitcoin μετακινούν τα νομίσματά τους σε ανταλλαγές ή τα πουλάνε, κάτι που μπορεί να αυξήσει τη διαθέσιμη προσφορά στην αγορά.
2 Γιατί κάποιος θα πουλούσε ενώ η τιμή ανεβαίνει; Δεν είναι παράλογο;
Όχι απαραίτητα. Οι μεγάλοι, έμπειροι επενδυτές συχνά στοχεύουν να πουλήσουν ψηλά για να κλειδώσουν κέρδη. Μπορεί να πιστεύουν ότι η τιμή είναι κοντά σε κορυφή ή να θέλουν να αποσύρουν χρήματα μετά από μια μεγάλη άνοδο, προβλέποντας μια πιθανή πτώση αργότερα.
3 Τι είναι ένα setup σε αυτό το πλαίσιο;
Ένα setup υποδηλώνει ότι η πρόσφατη άνοδος της τιμής μπορεί να είναι παγίδα για λιγότερο ενημερωμένους αγοραστές. Η θεωρία είναι ότι οι μεγάλοι πωλητές μπορεί να δημιουργούν ενθουσιασμό και ζήτηση για να πουλήσουν τις κατοχές τους σε υψηλότερες τιμές, πιθανόν οδηγώντας σε απότομη πτώση μόλις η πίεση πώλησής τους υπερνικήσει την αγορά.
4 Πώς μπορώ να μάθω εάν οι μεγάλοι κάτοχοι πουλάνε;
Δεν μπορείτε να δείτε μεμονωμένους λογαριασμούς, αλλά δεδομένα από εταιρείες ανάλυσης blockchain παρακολουθούν τη δραστηριότητα πορτοφολιών. Μετρικές όπως το Exchange Netflow ή οι αλλαγές στα υπόλοιπα πορτοφολιών φαλαινών χρησιμοποιούνται ως πληροφοριακοί δείκτες.
5 Πρέπει να ανησυχώ για την επένδυσή μου σε Bitcoin εάν αυτό συμβαίνει;
Είναι ένα προειδοποιητικό σήμα, όχι μια εγγυημένη κατάρρευση. Σημαίνει ότι πρέπει να είστε πιο προσεκτικοί, να αποφύγετε να επενδύσετε χρήματα που δεν μπορείτε να αντέξετε να χάσετε και να το θεωρήσετε μια υπενθύμιση ότι οι αγορές είναι μεταβλητές. Δεν σημαίνει ότι πρέπει να πουλήσετε αμέσως.
Προχωρημένες & Στρατηγικές Ερωτήσεις
6 Ποια είναι η διαφορά μεταξύ κανονικής ρευστοποίησης κερδών και μιας συντονισμένης διανομής;
Κανονική Ρευστοποίηση Κερδών: Συμβαίνει σταθερά καθώς οι τιμές ανεβαίνουν, είναι μια φυσική λειτουργία της αγοράς.
Συντονισμένη Διανομή: Υπονοεί μια στρατηγική, μεγάλης κλίμακας προσπάθεια από τους κύριους παίκτες να ξεφορτωθούν κατοχές σε αυξανόμενη καταναλωτική ζήτηση, συχνά χαρακτηρίζεται από διαρκή υψηλές εισροές σε ανταλλαγές και επιβράδυνση της ορμής της τιμής παρά τον υψηλό όγκο.
7 Ποιες είναι βασικές on-chain μετρικές για να παρακολουθώ για αυτού του είδους τη δραστηριότητα;
Εισροές/Εκροές Ανταλλαγών: Μια διαρκή αύξηση στο BTC που μετακινείται σε ανταλλαγές είναι ένα πρωτογενές προειδοποιητικό σήμα.