A legutóbbi Bitcoin-löket csapda lehet, mivel a nagy tulajdonosok az áremelkedés alatt értékesítenek.

A Bitcoin február 6-i, 60 000 dolláros mélypontjából történt visszapattanása szerkezeti javulás korai jeleit mutatja, de a mozgás inkább medvepiaci felívelésnek tűnik, mintsem megerősített áttörésnek – mondta a CryptoQuant elemzője, Maartunn. Az április 20-i videóban a szakértő megjegyezte, hogy bár a hosszú távú birtokosok halmoznak és stratégiai tőke lép a piacra, a rövid távú birtokosok és bálnák folyamatos eladása továbbra is korlátozza a nyereséget.

Maartunn a jelenlegi helyzetet nem a nyers árteljesítmény, hanem a piac jellegének kérdéseként fogalmazta meg. A Bitcoin körülbelül 75 000 dollár körül kereskedik, nagyjából 24%-kal az ő által említett medvepiaci mélypont felett, de ahogy mondta, ez önmagában nem erősíti meg, hogy a piac fenntartható módon fordulna-e felfelé.

„Az igazi kérdés nem az, hogy milyen messzire mozdult el az ár. Hanem az, hogy milyen mozgás ez valójában” – mondta. „Ez egy új trend kezdete, vagy csak egy újabb felívelés, amit eladás követ? Ez a különbség fontos, mert pontosan a fázis félreértelmezésével kerül félre a tőke.”

A láncon belüli adatok továbbra is óvatosságra intenek

Alapvető érve, hogy a piac alapja javult, még ha az ár ezt még nem erősítette meg sem. Az elmúlt 30 napban a hosszú távú birtokosok kínálata körülbelül 354 000 BTC-vel nőtt, amit ő „szerkezeti felhalmozásnak” nevezett. Maartunn szerint ez azt jelzi, hogy a pénzérméket a rövid távú volatilitásra kevésbé érzékeny résztvevők nyelik el és vonják ki az aktív forgalomból.

„Ez nem kis szám. Ez szerkezeti felhalmozás” – mondta. „A pénzérmék elnyelődnek és kikerülnek az aktív forgalomból. A hosszú távú birtokosok nem reagálnak a rövid távú ingadozásokra. Tehát amikor a kínálatuk nő, az általában azt jelenti, hogy a piac csendesen erősebb alapot épít.”

Ez a konstruktív háttér azonban csak az egyik oldala a történetnek. Maartunn szerint a közelmúltbeli áremelkedés nagy része inkább a stratégiai vásárlások és spekulatív pozicionálás taktikusabb keverékéből származik. Kiemelte a Strategy gyors tőkeszerzését, amely körülbelül 2,66 milliárd dollárt hozott be 48 óra alatt, beleértve 1,16 milliárd dollárt április 13-án és további 1,56 milliárd dollárt április 14-én. Azt állította, hogy egy ilyen agresszív tőkebefecskendezéstől általában erősebb piaci reakciót várnánk. Amikor ez nem következik be, az azt sugallja, hogy jelentős kínálat találkozik a kereslettel.

Ezen a téren Maartunn két eladói csoportra mutatott. Az első a rövid távú birtokosok, akik körülbelül 60 000 BTC-t helyeztek át tőzsdékre. Fontos, hogy megjegyezte: ez akkor történik, amikor a Spent Output Profit Ratio (SOPR) továbbra is 1 alatt van, ami azt jelenti, hogy ezek a birtokosok veszteséggel adnak el, nem pedig erős pozícióból.

„Körülbelül 60 000 BTC mozgását láttuk ebből a csoportból a tőzsdékre” – mondta. „És ami fontos, ez akkor történik, amikor a SOPR egy alatt van, ami azt jelenti, hogy veszteséggel adnak el. Magasabban vásároltak, és most erősödésbe lépnek ki. Ez klasszikus viselkedés egy medvepiaci környezetben.”

Ezt az áramlást nem mutatta be teljesen medvepiaciként. Ehelyett azt írta le, mint egy tágabb forgás részét, amelyben a gyengébb kezek a erősebb vásárlók ajánlataira adnak el. Ennek ellenére azt mondta, hogy ez inkább a medvepiaci felívelésekhez kapcsolódó jellemző, mint egy tisztán felfelé ívelő trend folytatásához.

A kínálat másik forrása a bálnák. Maartunn szerint a 100 BTC-nál többet tartalmazó pénztárcák növelték a tőzsdére történő befizetéseiket, ami arra utal, hogy az elosztás ismét felgyorsul a jelenlegi szinteken. Ez azért fontos, mert olyan piacot teremt, ahol a javuló hosszú távú szerkezet együtt létezik az aktív rövid távú eladási nyomással.

Véleménye szerint az ármozgás tükrözi ezt a feszültséget. A Bitcoin továbbra is a rövid távú birtokosok realizált ára alatt marad, amit ő körülbelül 83 000 dollárban helyezett el. Maartunn ezt a szintet kulcsfontosságú fordulópontként írta le: a bikapiacokon az ár általában e felett tartja magát, míg gyengébb fázisokban gyakran ellenállásként működik. Egyelőre a Bitcoin még mindig ez alatt kereskedik, és ezt annak a jeleként értékeli, hogy a piac még nem határozottan váltott bikapiaci fázisba. A piacnak még nem sikerült egyértelmű áttörést elérnie a fő feletti ellenállási szintek felett. Ez azt eredményezi, amit Maartunn „meglehetősen kiegyensúlyozott, de még nem bikapiaci képletként” ír le. Bár a hosszú távú birtokosok halmoznak, stratégiai kereslet bontakozik ki, és a gyengébb résztvevők kiszorulnak, a rövid távú birtokosok továbbra is veszteséggel adnak el, a nagy birtokosok erősödésben osztják szét a kínálatot, és az ár még nem szerezte vissza egy kulcsfontosságú szerkezeti szintet. Ez feltételes állapotba helyezi a piacot. Ha a kereslet képes folytatni a kínálat elnyelését és visszanyomni a Bitcoint a rövid távú birtokosok realizált ára fölé, a javuló háttér fenntarthatóbb felfelé trenddé fejlődhet. Addig Maartunn értékelése óvatos marad: a belső szerkezet erősödik, de a felívelés még nem bizonyította tartósságát. A közlés idején a BTC 75 088 dollárnál kereskedett.

Gyakran Ismételt Kérdések



Kezdő szintű kérdések



1. Mit jelent az, hogy a nagy birtokosok eladnak?

Azt jelenti, hogy a nagyon nagy mennyiségű Bitcoint birtokló befektetők vagy entitások áthelyezik pénzérméiket tőzsdékre vagy eladják azokat, ami növelheti a piacon elérhető kínálatot.



2. Miért adna el valaki, miközben az ár emelkedik? Nem ellentmondásos ez?

Nem feltétlenül. A nagy, tapasztalt befektetők gyakran a magas eladásra törekednek, hogy profitot realizáljanak. Azt hihetik, hogy az ár közel van a csúcshoz, vagy pénzt akarnak kivenni az asztalról egy nagy emelkedés után, egy későbbi esésre számítva.



3. Mi az a „csapda” ebben az összefüggésben?

A csapda azt sugallja, hogy a közelmúltbeli áremelkedés lehet kevésbé tájékozott vásárlók számára készített csapda. Az elmélet szerint a nagy eladók izgalmat és keresletet teremthetnek, hogy magasabb áron adják el tartásaikat, ami éles eséshez vezethet, amint eladási nyomásuk túlterheli a vásárlást.



4. Hogyan tudhatom meg, hogy a nagy birtokosok eladnak?

Egyéni számlákat nem láthat, de a blokklánc-elemző cégek adatai követik a pénztárcatevékenységet. A tőzsdei nettó áramlás vagy a bálna-pénztárcák egyenlegének változása mutatószámokként szolgálnak.



5. Aggódnom kellene a Bitcoin-befektetésem miatt, ha ez történik?

Ez egy óvó jelzés, nem garantált összeomlás. Azt jelenti, hogy óvatosabbnak kell lennie, kerülje a nem megengedhető pénz befektetését, és tekintse figyelmeztetésnek, hogy a piacok volatilisek. Nem jelenti azt, hogy azonnal el kell adnia.



Haladó és stratégiai kérdések



6. Mi a különbség a normál profitrealizálás és a koordinált elosztás között?

Normál profitrealizálás: Állandóan történik az áremelkedés során, ez a piac természetes funkciója.

Koordinált elosztás: Stratégiai, nagyszabású erőfeszítést jelent a fő játékosok részéről a tartások kiszállítására a növekvő kiskeresletbe, amelyet gyakran a magas tőzsdei beáramlás és a lassuló ármozgás jellemez a nagy volumen ellenére.



7. Melyek a kulcsfontosságú láncon belüli mutatószámok az ilyen tevékenység figyeléséhez?

Tőzsdei be- és kiáramlás: A BTC tőzsdékre történő mozgásának tartós csúcsa az elsődleges figyelmeztető jel.