**Käännös:**
Bitcoin Magazine Pron johtava analyytikko Matt Crosby sanoo, että kauppiaat, jotka luottavat Bitcoiniin perinteiseen neljän vuoden sykliin, saattavat käyttää viitekehystä, joka ei enää sovi markkinoille. Viimeisimmässä analyysissään Crosby väitti, että tarjonnan rakenteelliset muutokset, institutionaalinen kysyntä ja makrolikviditeetti ovat nyt tärkeämpiä kuin vanha puoliintumisvetoinen käsikirjoitus.
**Bitcoinin vanha syklikäsikirjoitus on hajoamassa**
Crosbyn pääpointti on yksinkertainen: Bitcoin saattaa jo käydä kauppaa erilaisessa ympäristössä. Hän totesi, että yli 20 miljoonaa BTC:tä on nyt liikkeessä, mikä tarkoittaa, että yli 95 % kokonaistarjonnasta on jo laskettu liikkeeseen. Tämä vähentää jokaisen uuden puoliintumisen suhteellista vaikutusta. Aiemmin puoliintumiset puolittivat Bitcoinin inflaatiovauhdin ja auttoivat luomaan tutun kuvion nousuista puoliintumisten jälkeen, joita seurasivat laskut ja elpyminen seuraavaan sykliin. Crosby sanoi, että tämä kuvio saattaa nyt menettää voimansa.
"Monet ihmiset katsovat aiempia syklejä ennustaakseen, mitä Bitcoin tekee tällä kertaa", hän sanoi. "He luulevat, että emme voi saavuttaa pohjaa lähiaikoina. He uskovat, että meidän on odotettava vähintään vuosi huipun jälkeen, koska niin on aina tapahtunut." Crosby vastusti tätä logiikkaa ja lisäsi, että hänellä on "konkreettisia todisteita" sille, miksi vanhaa sykliä ei pitäisi enää pitää oletusarvoisena oletuksena.
Suuri osa tästä todisteista on hänen mielestään peräisin kysynnästä. Crosby korosti suurten treasury-ostajien ja spot Bitcoin ETF:ien keräämisen mittakaavaa. Hän sanoi, että pelkästään Strategy on ostanut yli 1 000 BTC:tä päivässä, mikä on noin kaksi tai kolme kertaa Bitcoinin päivittäinen inflaatiovauhti. Hän viittasi myös äskettäiseen päivään, jolloin spot-ETF:t ostivat lähes 750 miljoonan dollarin arvosta Bitcoineja. Tällainen vakaa kysyntä, hän väitti, on hyvin erilaista kuin aiemmissa sykleissä nähty markkinarakenne.
Sen sijaan, että luotettaisiin kalenteripohjaisiin syklimalleihin tai kausiluonteisiin kuvioihin, Crosby sanoi sijoittajien tulisi seurata likviditeettiä ja laajempia taloudellisia olosuhteita. Hän mainitsi 96,26 %:n pitkän aikavälin korrelaation S&P 500:n ja globaalin M2-likviditeetin välillä sekä 93 %:n korrelaation Bitcoinin ja S&P 500:n välillä 15 vuoden aikana kuukausitasolla. Bitcoin itse, hän sanoi, osoittaa 85 %:n korrelaatiota globaaliin likviditeettiin, mikä vahvistaa ajatusta, että likviditeetin laajeneminen ja supistuminen ovat edelleen suurten liikkeiden pääasiallisia ajureita.
Crosby kyseenalaisti myös vaalikausien kausiluonteisuuden hyödyllisyyden. Vaikka Bitcoinin välivuodet ovat joskus osoittaneet vahvoja keskimääräisiä tuottoja, hän totesi, että mediaanituotot ovat negatiivisia ja otoskoko on edelleen pieni. Kulta ja osakkeet eivät sen sijaan osoita samaa selkeää poliittisen syklin kuviota. Crosbyn mielestä tämä tekee kausiluonteisuudesta heikon perustan markkinaennusteille.
Hän väitti myös, että Bitcoin näyttää erilaiselta mitattuna kullalla eikä Yhdysvaltain dollarilla. Tällä perusteella, hän sanoi, Bitcoin on saattanut saavuttaa huippunsa vuoden 2024 lopulla ja viettänyt jo yli vuoden suhteellisessa karhuvaiheessa, mahdollisesti pohjautuen noin helmikuussa 2026. Tämä, hän ehdotti, on toinen merkki siitä, että klassinen neljän vuoden sykli on jo alkanut hajota.
Hyödyllisemmät signaalit, Crosby sanoi, tulevat ketjun sisäisistä ja makroindikaattoreista. Hän viittasi Coin Days Destroyed- ja Value Days Destroyed -mittareihin työkaluina, jotka ovat historiallisesti merkinneet suuria huippuja ja houkuttelevia ostovyöhykkeitä, ja sanoi, että Bitcoin on äskettäin palannut alueelle, joka aiemmin osoitti aliarvostusta. Samalla hän totesi, että Yhdysvaltojen kuluttajaluottamus laski huhtikuussa 2026 arvoon 47,6 %, jota hän kuvaili alhaisimmaksi koskaan mitatuksi lukemaksi, samalla kun valmistuksen odotukset ja likviditeettiolosuhteet ovat alkaneet parantua.
"Jossain vaiheessa on väistämätöntä, että tämä neljän vuoden sykli rikkoutuu", Crosby sanoi. "Näemme uutta likviditeettiä tulevan järjestelmään. Näemme S&P 500:n nousun. Näemme enemmän positiivisuutta valmistuksen näkymissä, ja näemme uskomatonta negatiivisuutta, ei vain Bitcoinissa." Mutta sama tunnelma toistuu myös osakemarkkinoilla." Hänen pointtinsa ei ollut, että riski olisi kadonnut. Se oli, että markkinat eivät ehkä enää palkitse "mielivaltaisen päivämäärän kalenterissa" odottamista. Jos Crosby on oikeassa, Bitcoinin seuraavaa suurta liikettä ohjaavat vähemmän perinteiset syklikuviot ja enemmän konkreettiset tekijät, kuten likviditeetti, positiointi ja vakaa institutionaalinen kysyntä. Kirjoitushetkellä BTC:tä kaupattiin 78 144 dollarissa. Esittelykuva luotu DALL.E:llä, kaavio TradingView.comista.
**Usein kysytyt kysymykset**
Tässä on luettelo usein kysytyistä kysymyksistä otsikon perusteella: Huippuasiantuntija sanoo, että Bitcoinin seuraava suuri liike saattaa mennä kaikkea vastaan, mitä kauppiaat odottavat
**Aloittelijatason kysymykset**
1. **Mitä tarkoittaa "mennä kaikkea vastaan, mitä kauppiaat odottavat"?**
Se tarkoittaa, että asiantuntija uskoo markkinoiden olevan väärässä. Useimmat kauppiaat saattavat lyödä vetoa Bitcoinin nousun puolesta, mutta asiantuntija ennustaa päinvastaisen liikkeen tapahtuvan.
2. **Onko tämä vain yhden henkilön mielipide, vai pitäisikö minun luottaa siihen?**
Se on yhden asiantuntijan mielipide. Asiantuntijat voivat olla väärässä aivan kuten kuka tahansa muukin. Heidän analyysinsä perustuu kuitenkin dataan ja malleihin, joten sitä kannattaa kuunnella – mutta älä koskaan lyö elämäsi säästöjä sen varaan.
3. **Miksi asiantuntija sanoisi jotain, mikä menee joukkoa vastaan?**
Koska markkinat tekevät usein päinvastoin kuin useimmat ihmiset odottavat. Tätä kutsutaan kontraääriseksi ajatteluksi. Jos kaikki jo ostavat, hintoja nostamassa ei ehkä ole enää ketään, joten lasku voi tapahtua.
4. **Pitäisikö minun myydä Bitcoinini tämän varoituksen vuoksi?**
Ei välttämättä. Yhden ennusteen ei pitäisi ohjata koko strategiaasi. Jos olet pitkäaikainen omistaja, tämän kaltaiset lyhyen aikavälin ennusteet ovat vähemmän tärkeitä. Jos olet lyhyen aikavälin kauppias, saatat haluta olla varovaisempi.
5. **Kuinka voin tietää, odottaako markkina jotain väärin?**
Katso tunnelmaindikaattoreita: ovatko useimmat somepostaukset liian nousu- vai laskuhenkisiä? Tarkista futuuridata – jos 90 % kauppiaista on pitkässä positiossa, äkillinen lasku on todennäköisempi.
**Edistyneen tason kysymykset**
6. **Mitä tiettyä dataa tai malleja asiantuntija saattaa käyttää tämän väitteen tekemiseen?**
He käyttävät todennäköisesti ketjun sisäisiä mittareita, johdannaisdataa ja teknistä analyysiä. Klassinen kontraäärinen signaali on äärimmäiset rahoituskorot tai blowoff top -kuvio.
7. **Voiko tämä odottamaton liike olla ansa heikkojen käsien ravistelemiseksi?**
Kyllä. On yleistä, että suuret toimijat työntävät hintaa vastakkaiseen suuntaan laukaistakseen stop-losseja ja kerätäkseen lisää kolikoita halvemmalla hinnalla ennen todellista liikettä. Tätä kutsutaan stop-huntiksi.