O analista principal do Bitcoin Magazine Pro, Matt Crosby, afirma que traders que dependem do ciclo tradicional de quatro anos do Bitcoin podem estar usando uma estrutura que já não se encaixa no mercado. Em sua análise mais recente, Crosby argumentou que mudanças estruturais na oferta, demanda institucional e liquidez macro agora importam mais do que o antigo manual baseado no halving.
O Antigo Ciclo do Bitcoin Está se Desfazendo
O ponto principal de Crosby é simples: o Bitcoin pode já estar sendo negociado em um ambiente diferente. Ele observou que mais de 20 milhões de BTC estão agora em circulação, o que significa que mais de 95% da oferta total eventual já foi emitida. Isso reduz o impacto relativo de cada novo halving. No passado, os halvings cortavam a taxa de inflação do Bitcoin pela metade e ajudavam a criar um padrão familiar de altas após os halvings, seguidas por quedas e recuperação até o próximo ciclo. Crosby disse que esse padrão pode agora estar perdendo sua força.
"Muitas pessoas estão olhando para ciclos anteriores para prever o que o Bitcoin fará desta vez", disse ele. "Elas acham que não podemos atingir um fundo tão cedo. Acreditam que precisamos esperar pelo menos um ano após o pico, porque é o que sempre aconteceu." Crosby contestou essa lógica, acrescentando que tem "evidências concretas" de por que o ciclo antigo não deve mais ser a suposição padrão.
Grande parte dessa evidência, em sua opinião, vem da demanda. Crosby destacou a escala de acumulação por grandes compradores de tesouraria e ETFs de Bitcoin à vista. Ele disse que a Strategy sozinha tem comprado mais de 1.000 BTC por dia, o que é aproximadamente duas a três vezes a taxa de inflação diária do Bitcoin. Ele também apontou para um dia recente em que ETFs à vista compraram quase US$ 750 milhões em Bitcoin. Esse tipo de demanda constante, argumentou ele, é muito diferente da estrutura de mercado vista em ciclos anteriores.
Em vez de confiar em modelos de ciclo baseados em calendário ou padrões sazonais, Crosby disse que os investidores devem observar a liquidez e as condições econômicas mais amplas. Ele citou uma correlação de longo prazo de 96,26% entre o S&P 500 e a liquidez global M2, juntamente com uma correlação de 93% entre o Bitcoin e o S&P 500 ao longo de 15 anos em uma base mensal. O próprio Bitcoin, disse ele, mostra uma correlação de 85% com a liquidez global, reforçando a ideia de que a expansão e contração da liquidez continuam sendo os principais impulsionadores dos grandes movimentos.
Crosby também questionou a utilidade da sazonalidade do ciclo eleitoral. Embora os anos de meio de mandato do Bitcoin às vezes tenham mostrado retornos médios fortes, ele observou que os retornos medianos são negativos e o tamanho da amostra ainda é pequeno. O ouro e as ações, em contraste, não mostram o mesmo padrão claro de ciclo político. Para Crosby, isso torna a sazonalidade uma base fraca para previsões de mercado.
Ele também argumentou que o Bitcoin parece diferente quando medido em relação ao ouro, em vez do dólar americano. Nessa base, disse ele, o Bitcoin pode ter atingido o pico no final de 2024 e já passou mais de um ano em uma fase de baixa relativa, potencialmente atingindo o fundo por volta de fevereiro de 2026. Isso, sugeriu ele, é outro sinal de que o ciclo clássico de quatro anos já começou a se desfazer.
Os sinais mais úteis, disse Crosby, vêm de indicadores on-chain e macro. Ele apontou para Coin Days Destroyed e Value Days Destroyed como ferramentas que historicamente sinalizaram grandes topos e zonas de compra atraentes, e disse que o Bitcoin recentemente reentrou em uma área que anteriormente indicava subvalorização. Ao mesmo tempo, ele observou que o sentimento do consumidor nos EUA em abril de 2026 caiu para 47,6%, o que ele descreveu como a leitura mais baixa já registrada, enquanto as expectativas de manufatura e as condições de liquidez começaram a melhorar.
"Em algum momento, é inevitável que esse ciclo de quatro anos se quebre", disse Crosby. "Estamos vendo nova liquidez entrando no sistema. Estamos vendo o S&P 500 em alta. Estamos vendo mais positividade nas perspectivas de manufatura, e estamos vendo uma negatividade incrível, não apenas no Bitcoin." Mas o mesmo sentimento está se manifestando também nos mercados de ações." Seu ponto não era que o risco desapareceu. Era que o mercado pode não mais recompensar esperar por uma "data arbitrária em um calendário". Se Crosby estiver certo, o próximo grande movimento do Bitcoin será impulsionado menos por padrões de ciclo tradicionais e mais por fatores concretos como liquidez, posicionamento e demanda institucional constante. No momento da escrita, o BTC estava sendo negociado a US$ 78.144. Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com.
Perguntas Frequentes
Aqui está uma lista de perguntas frequentes com base no título Um especialista de alto nível diz que o próximo grande movimento do Bitcoin pode ir contra tudo o que os traders estão esperando
Perguntas para Iniciantes
1 O que significa ir contra o que os traders estão esperando
Significa que o especialista acredita que o mercado está errado A maioria dos traders pode estar apostando na alta do Bitcoin, mas o especialista prevê que o movimento oposto acontecerá
2 Isso é apenas a opinião de uma pessoa ou devo confiar nela
É a opinião de um especialista Especialistas podem estar errados como qualquer outra pessoa No entanto, a análise deles é baseada em dados e padrões, então vale a pena ouvir, mas nunca aposte todas as suas economias nisso
3 Por que um especialista diria algo que vai contra a multidão
Porque os mercados frequentemente fazem o oposto do que a maioria espera Isso é chamado de pensamento contrário Se todo mundo já está comprando, pode não haver mais ninguém para empurrar o preço para cima, então uma queda pode acontecer
4 Devo vender meu Bitcoin por causa deste aviso
Não necessariamente Uma previsão não deve ditar toda a sua estratégia Se você é um investidor de longo prazo, previsões de curto prazo como essa importam menos Se você é um trader de curto prazo, pode querer ser mais cauteloso
5 Como posso saber se o mercado está esperando algo errado
Observe os indicadores de sentimento a maioria das postagens em redes sociais é excessivamente otimista ou pessimista Verifique os dados de futuros se 90% dos traders estão comprados, uma queda repentina é mais provável
Perguntas para Nível Avançado
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Eles provavelmente usam métricas on-chain, dados de derivativos e análise técnica Um sinal contrário clássico são taxas de financiamento extremas ou um padrão de topo blowoff
7 Esse movimento inesperado poderia ser uma armadilha para sacudir mãos fracas
Sim É comum que grandes players empurrem o preço na direção oposta para acionar stop-losses e acumular mais moedas a um preço mais baixo antes do movimento real acontecer Isso é chamado de stop hunt