Analistul principal al Bitcoin Magazine Pro, Matt Crosby, spune că traderii care se bazează pe ciclul tradițional de patru ani al Bitcoin ar putea folosi un cadru care nu se mai potrivește pieței. În cea mai recentă analiză a sa, Crosby a susținut că schimbările structurale în ofertă, cererea instituțională și lichiditatea macroeconomică contează acum mai mult decât vechea strategie bazată pe înjumătățiri.
Vechea strategie a ciclului Bitcoin se destramă
Punctul principal al lui Crosby este simplu: Bitcoin ar putea tranzacționa deja într-un mediu diferit. El a menționat că peste 20 de milioane de BTC sunt acum în circulație, ceea ce înseamnă că mai mult de 95% din oferta totală finală a fost deja emisă. Acest lucru reduce impactul relativ al fiecărei noi înjumătățiri. În trecut, înjumătățirile reduceau rata inflației Bitcoin la jumătate și ajutau la crearea unui model familiar de creșteri după înjumătățiri, urmate de scăderi și recuperare în următorul ciclu. Crosby a spus că acest model își poate pierde acum puterea.
„Mulți oameni se uită la ciclurile anterioare pentru a prezice ce va face Bitcoin de data aceasta”, a spus el. „Ei cred că nu putem atinge un minim prea curând. Ei cred că trebuie să așteptăm cel puțin un an după vârf, pentru că așa s-a întâmplat întotdeauna.” Crosby a contestat această logică, adăugând că are „dovezi concrete” pentru care vechiul ciclu nu ar mai trebui să fie ipoteza implicită.
O mare parte din acele dovezi, în opinia sa, provin din cerere. Crosby a evidențiat amploarea acumulării din partea marilor cumpărători de trezorerie și a ETF-urilor spot Bitcoin. El a spus că doar Strategy cumpără mai mult de 1.000 BTC pe zi, ceea ce reprezintă aproximativ de două până la trei ori rata zilnică de inflație a Bitcoin. El a subliniat, de asemenea, o zi recentă în care ETF-urile spot au cumpărat Bitcoin în valoare de aproape 750 de milioane de dolari. Acest tip de cerere constantă, a argumentat el, este foarte diferit de structura pieței observată în ciclurile anterioare.
În loc să se bazeze pe modele de ciclu bazate pe calendar sau pe modele sezoniere, Crosby a spus că investitorii ar trebui să urmărească lichiditatea și condițiile economice mai largi. El a citat o corelație pe termen lung de 96,26% între S&P 500 și lichiditatea globală M2, împreună cu o corelație de 93% între Bitcoin și S&P 500 pe o perioadă de 15 ani, la nivel lunar. Bitcoin în sine, a spus el, arată o corelație de 85% cu lichiditatea globală, întărind ideea că expansiunea și contracția lichidității rămân principalii factori ai mișcărilor majore.
Crosby a pus la îndoială, de asemenea, utilitatea sezonalității ciclului electoral. În timp ce anii de mijloc de mandat ai Bitcoin au arătat uneori randamente medii puternice, el a menționat că randamentele medii sunt negative și dimensiunea eșantionului este încă mică. Aurul și acțiunile, prin contrast, nu arată același model clar al ciclului politic. Pentru Crosby, acest lucru face ca sezonalitatea să fie o bază slabă pentru predicțiile pieței.
El a mai argumentat că Bitcoin arată diferit atunci când este măsurat în raport cu aurul, mai degrabă decât cu dolarul american. Pe această bază, a spus el, Bitcoin poate fi atins un vârf la sfârșitul anului 2024 și a petrecut deja mai mult de un an într-o fază relativă de urs, atingând potențial un minim în jurul lunii februarie 2026. Acesta, a sugerat el, este un alt semn că ciclul clasic de patru ani a început deja să se destrame.
Semnalurile mai utile, a spus Crosby, provin din indicatori on-chain și macro. El a subliniat Coin Days Destroyed și Value Days Destroyed ca instrumente care au marcat istoric vârfuri majore și zone atractive de cumpărare și a spus că Bitcoin a reintrat recent într-o zonă care anterior indica subevaluare. În același timp, el a menționat că încrederea consumatorilor din SUA în aprilie 2026 a scăzut la 47,6%, ceea ce a descris drept cea mai scăzută valoare înregistrată, în timp ce așteptările privind producția și condițiile de lichiditate au început să se îmbunătățească.
„La un moment dat, este inevitabil ca acest ciclu de patru ani să se rupă”, a spus Crosby. „Vedem lichiditate proaspătă intrând în sistem. Vedem S&P 500 în creștere. Vedem mai mult optimism în perspectivele producției și vedem un pesimism incredibil, nu doar în Bitcoin.” Dar același sentiment se manifestă și pe piețele de acțiuni. Punctul său nu a fost că riscul a dispărut. A fost că piața s-ar putea să nu mai recompenseze așteptarea unei „date arbitrare pe un calendar”. Dacă Crosby are dreptate, următoarea mișcare majoră a Bitcoin va fi determinată mai puțin de modelele tradiționale de ciclu și mai mult de factori concreți precum lichiditatea, poziționarea și cererea instituțională constantă. La momentul redactării, BTC se tranzacționa la 78.144 de dolari. Imaginea principală a fost creată cu DALL.E, grafic de pe TradingView.com.
Întrebări frecvente
Iată o listă de întrebări frecvente bazate pe titlul Un expert de top spune că următoarea mare mișcare a Bitcoin ar putea merge împotriva a tot ceea ce se așteaptă traderii
Întrebări pentru nivel începător
1. Ce înseamnă să mergi împotriva a ceea ce se așteaptă traderii?
Înseamnă că expertul crede că piața greșește. Majoritatea traderilor ar putea paria pe creșterea Bitcoin, dar expertul prezice că se va întâmpla mișcarea opusă.
2. Este aceasta doar o părere a unei persoane sau ar trebui să am încredere?
Este părerea unui expert. Experții pot greși, la fel ca oricine altcineva. Cu toate acestea, analiza lor se bazează pe date și modele, așa că merită să asculți – dar nu paria niciodată toate economiile pe ea.
3. De ce ar spune un expert ceva care merge împotriva mulțimii?
Pentru că piețele fac adesea opusul a ceea ce se așteaptă majoritatea oamenilor. Aceasta se numește gândire contrară. Dacă toată lumea cumpără deja, s-ar putea să nu mai rămână nimeni să împingă prețul în sus, așa că ar putea avea loc o scădere.
4. Ar trebui să-mi vând Bitcoin din cauza acestui avertisment?
Nu neapărat. O singură predicție nu ar trebui să-ți dicteze întreaga strategie. Dacă ești un deținător pe termen lung, predicțiile pe termen scurt ca aceasta contează mai puțin. Dacă ești un trader pe termen scurt, ai putea dori să fii mai precaut.
5. Cum pot să știu dacă piața se așteaptă la ceva greșit?
Uită-te la indicatorii de sentiment – majoritatea postărilor de pe rețelele sociale sunt exagerat de optimiste sau pesimiste? Verifică datele futures – dacă 90% dintre traderi sunt long, o scădere bruscă este mai probabilă.
Întrebări pentru nivel avansat
6. Ce date sau modele specifice ar putea folosi expertul pentru a face această afirmație?
Probabil că folosesc metrici on-chain, date derivate și analiză tehnică. Un semnal contrar clasic este ratele de finanțare extreme sau un model de tip blowoff top.
7. Ar putea această mișcare neașteptată să fie o capcană pentru a scutura mâinile slabe?
Da. Este obișnuit ca jucătorii mari să împingă prețul în direcția opusă pentru a declanșa stop-loss-uri și a acumula mai multe monede la un preț mai mic înainte de mișcarea reală. Aceasta se numește stop hunt.