한 최고 전문가는 비트코인의 다음 큰 움직임이 트레이더들이 예상하는 모든 것과 반대 방향으로 갈 수 있다고 말합니다.

비트코인 매거진 프로의 수석 애널리스트 맷 크로스비는 비트코인의 전통적인 4년 주기에 의존하는 트레이더들이 더 이상 시장에 맞지 않는 프레임워크를 사용하고 있을 수 있다고 말한다. 그의 최신 분석에서 크로스비는 공급의 구조적 변화, 기관 수요, 그리고 거시적 유동성이 이제 과거의 반감기 기반 전략보다 더 중요하다고 주장했다.

비트코인의 기존 주기 전략이 무너지고 있다

크로스비의 핵심 주장은 간단하다: 비트코인은 이미 다른 환경에서 거래되고 있을 수 있다는 것이다. 그는 현재 2천만 개 이상의 비트코인이 유통 중이며, 이는 전체 최종 공급량의 95% 이상이 이미 발행되었음을 의미한다고 지적했다. 이는 각각의 새로운 반감기의 상대적 영향을 줄인다. 과거에는 반감기가 비트코인의 인플레이션율을 절반으로 줄였고, 반감기 이후 상승, 하락, 그리고 다음 주기로의 회복이라는 익숙한 패턴을 만드는 데 도움을 주었다. 크로스비는 이 패턴이 이제 그 힘을 잃고 있을 수 있다고 말했다.

"많은 사람들이 이번에 비트코인이 무엇을 할지 예측하기 위해 이전 주기를 보고 있습니다."라고 그는 말했다. "그들은 우리가 곧 바닥을 칠 수 없다고 생각합니다. 그들은 최고점 이후 적어도 1년을 기다려야 한다고 믿습니다. 왜냐하면 항상 그렇게 되어왔기 때문입니다." 크로스비는 그 논리에 반박하며, 기존 주기가 더 이상 기본 가정이 되어서는 안 되는 이유에 대한 "구체적인 증거"가 있다고 덧붙였다.

그의 관점에서 그 증거의 대부분은 수요에서 비롯된다. 크로스비는 대규모 재무부 매수자와 현물 비트코인 ETF의 축적 규모를 강조했다. 그는 스트래티지(Strategy)만 하루에 1,000 BTC 이상을 매수하고 있으며, 이는 비트코인의 일일 인플레이션율의 약 2~3배라고 말했다. 또한 그는 현물 ETF가 최근 하루에 거의 7억 5천만 달러 상당의 비트코인을 매수한 날을 지적했다. 이러한 꾸준한 수요는 이전 주기에서 볼 수 있었던 시장 구조와는 매우 다르다고 그는 주장했다.

크로스비는 달력 기반의 주기 모델이나 계절적 패턴에 의존하는 대신, 투자자들은 유동성과 더 넓은 경제 상황을 주시해야 한다고 말했다. 그는 S&P 500과 글로벌 M2 유동성 간의 96.26% 장기 상관관계와 비트코인과 S&P 500 간의 15년 월간 기준 93% 상관관계를 인용했다. 비트코인 자체는 글로벌 유동성과 85%의 상관관계를 보여주며, 이는 유동성 확장과 축소가 주요 움직임의 주요 동인으로 남아 있다는 생각을 강화한다고 그는 말했다.

크로스비는 또한 선거 주기 계절성의 유용성에 의문을 제기했다. 비트코인의 중간 선거 연도가 때때로 강한 평균 수익률을 보여주기도 했지만, 중간 수익률은 음수이고 표본 크기가 여전히 작다고 그는 지적했다. 반면 금과 주식은 동일한 명확한 정치 주기 패턴을 보이지 않는다. 크로스비에게 이것은 계절성을 시장 예측의 약한 근거로 만든다.

그는 또한 비트코인이 미국 달러보다 금과 비교할 때 다르게 보인다고 주장했다. 그 기준으로 볼 때, 비트코인은 2024년 후반에 정점을 찍었을 수 있으며 이미 1년 넘게 상대적 약세 국면에 있었고, 잠재적으로 2026년 2월경에 바닥을 칠 수 있다고 그는 말했다. 이것은 고전적인 4년 주기가 이미 무너지기 시작했다는 또 다른 신호라고 그는 제안했다.

크로스비는 온체인 및 거시 지표에서 더 유용한 신호가 나온다고 말했다. 그는 코인 데이즈 디스트로이드(Coin Days Destroyed)와 밸류 데이즈 디스트로이드(Value Days Destroyed)를 역사적으로 주요 고점과 매력적인 매수 구역을 알려주는 도구로 지목했으며, 비트코인이 최근 과거에 저평가를 나타냈던 영역으로 다시 진입했다고 말했다. 동시에 그는 2026년 4월 미국 소비자 심리가 47.6%로 떨어졌으며, 이는 사상 최저치라고 설명했지만, 제조업 기대치와 유동성 상황은 개선되기 시작했다고 지적했다.

"어느 시점에서 이 4년 주기는 깨질 수밖에 없습니다."라고 크로스비는 말했다. "우리는 새로운 유동성이 시스템에 유입되는 것을 보고 있습니다. 우리는 S&P 500이 상승하는 것을 보고 있습니다. 우리는 제조업 전망에 더 많은 긍정적인 신호를 보고 있으며, 비트코인뿐만 아니라 엄청난 부정적인 신호도 보고 있습니다." 하지만 같은 정서가 주식 시장 전반에서도 나타나고 있다. 그의 요점은 위험이 사라졌다는 것이 아니었다. 시장이 더 이상 "달력상의 임의의 날짜"를 기다리는 것에 보상하지 않을 수도 있다는 것이었다. 만약 크로스비가 옳다면, 다음 주요 비트코인 움직임은 전통적인 주기 패턴보다는 유동성, 포지셔닝, 그리고 꾸준한 기관 수요와 같은 구체적인 요인에 의해 더 많이 주도될 것이다. 이 글을 쓰는 시점에서 BTC는 $78,144에 거래되고 있었다. 특집 이미지는 DALL.E로 제작되었으며, 차트는 TradingView.com에서 가져왔다.

자주 묻는 질문
다음은 "최고 전문가가 말하는 비트코인의 다음 큰 움직임, 트레이더들의 예상을 뒤엎을 수도 있다"는 제목을 바탕으로 한 FAQ 목록입니다.

초급 수준 질문

1. 트레이더들의 예상을 거스른다는 것이 정확히 무엇을 의미하나요?
이는 전문가가 시장이 틀렸다고 믿는다는 뜻입니다. 대부분의 트레이더들은 비트코인이 상승할 것이라고 베팅할 수 있지만, 전문가는 반대 방향의 움직임이 일어날 것이라고 예측합니다.

2. 이것은 단지 한 사람의 의견일 뿐인가요, 아니면 신뢰해야 하나요?
한 전문가의 의견입니다. 전문가도 다른 사람들처럼 틀릴 수 있습니다. 그러나 그들의 분석은 데이터와 패턴에 기반하므로 귀를 기울일 가치가 있습니다. 하지만 절대 전 재산을 걸지는 마세요.

3. 왜 전문가가 대중의 의견과 반대되는 말을 할까요?
시장은 종종 대부분의 사람들이 예상하는 것과 반대로 움직이기 때문입니다. 이것을 역발상 사고라고 합니다. 만약 모든 사람이 이미 매수하고 있다면, 가격을 더 올릴 사람이 남아 있지 않아 하락이 발생할 수 있습니다.

4. 이 경고 때문에 비트코인을 팔아야 하나요?
꼭 그렇지는 않습니다. 하나의 예측이 전체 전략을 결정해서는 안 됩니다. 장기 보유자라면 이런 단기 예측은 덜 중요합니다. 단기 트레이더라면 좀 더 신중해질 필요가 있습니다.

5. 시장이 뭔가 잘못 예상하고 있는지 어떻게 알 수 있나요?
심리 지표를 살펴보세요. 대부분의 소셜 미디어 게시물이 지나치게 낙관적이거나 비관적인가요? 선물 데이터를 확인하세요. 트레이더의 90%가 매수 포지션이라면 갑작스러운 하락 가능성이 더 높습니다.

고급 수준 질문

6. 전문가가 이 주장을 하기 위해 어떤 특정 데이터나 패턴을 사용하고 있을까요?
그들은 온체인 지표, 파생상품 데이터, 기술적 분석을 사용할 가능성이 높습니다. 전형적인 역발상 신호는 극단적인 자금 조달 비율이나 블로우오프 탑 패턴입니다.

7. 이 예상치 못한 움직임이 약한 손을 털어내기 위한 함정일 수 있나요?
네, 그렇습니다. 큰 손들이 실제 움직임이 발생하기 전에 가격을 반대 방향으로 밀어 손절매를 유발하고 더 낮은 가격에 코인을 축적하는 것은 흔한 일입니다. 이것을 스탑 헌트라고 합니다.