बिटकॉइन मैगज़ीन प्रो के प्रमुख विश्लेषक मैट क्रॉस्बी का कहना है कि जो व्यापारी बिटकॉइन के पारंपरिक चार-वर्षीय चक्र पर भरोसा करते हैं, वे एक ऐसे ढांचे का उपयोग कर रहे होंगे जो अब बाजार में फिट नहीं बैठता। अपने नवीनतम विश्लेषण में, क्रॉस्बी ने तर्क दिया कि आपूर्ति में संरचनात्मक परिवर्तन, संस्थागत मांग और व्यापक तरलता अब पुरानी हॉल्विंग-संचालित रणनीति से अधिक मायने रखते हैं।
बिटकॉइन का पुराना चक्र ढांचा टूट रहा है
क्रॉस्बी का मुख्य बिंदु सरल है: बिटकॉइन पहले से ही एक अलग वातावरण में कारोबार कर रहा हो सकता है। उन्होंने कहा कि अब 20 मिलियन से अधिक बीटीसी प्रचलन में हैं, जिसका अर्थ है कि कुल अंतिम आपूर्ति का 95% से अधिक पहले ही जारी किया जा चुका है। यह प्रत्येक नई हॉल्विंग के सापेक्ष प्रभाव को कम करता है। अतीत में, हॉल्विंग ने बिटकॉइन की मुद्रास्फीति दर को आधा कर दिया और हॉल्विंग के बाद रैलियों का एक परिचित पैटर्न बनाने में मदद की, जिसके बाद गिरावट और अगले चक्र में सुधार हुआ। क्रॉस्बी ने कहा कि यह पैटर्न अब अपनी शक्ति खो सकता है।
"बहुत से लोग यह अनुमान लगाने के लिए पिछले चक्रों को देख रहे हैं कि इस बार बिटकॉइन क्या करेगा," उन्होंने कहा। "उन्हें लगता है कि हम जल्द ही कोई तल नहीं छू सकते। उनका मानना है कि हमें चरम के बाद कम से कम एक साल इंतजार करना होगा, क्योंकि हमेशा ऐसा ही हुआ है।" क्रॉस्बी ने उस तर्क का खंडन किया, और कहा कि उनके पास "ठोस सबूत" हैं कि पुराने चक्र को अब डिफ़ॉल्ट धारणा नहीं होना चाहिए।
उनके अनुसार, उस सबूत का अधिकांश भाग मांग से आता है। क्रॉस्बी ने बड़े ट्रेजरी खरीदारों और स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से संचय के पैमाने पर प्रकाश डाला। उन्होंने कहा कि अकेले स्ट्रैटेजी प्रतिदिन 1,000 बीटीसी से अधिक खरीद रही है, जो बिटकॉइन की दैनिक मुद्रास्फीति दर से लगभग दो से तीन गुना है। उन्होंने एक हालिया दिन की ओर भी इशारा किया जब स्पॉट ईटीएफ ने लगभग 750 मिलियन डॉलर मूल्य का बिटकॉइन खरीदा। उन्होंने तर्क दिया कि इस तरह की स्थिर मांग पहले के चक्रों में देखी गई बाजार संरचना से बहुत अलग है।
कैलेंडर-आधारित चक्र मॉडल या मौसमी पैटर्न पर भरोसा करने के बजाय, क्रॉस्बी ने कहा कि निवेशकों को तरलता और व्यापक आर्थिक स्थितियों पर ध्यान देना चाहिए। उन्होंने एसएंडपी 500 और वैश्विक M2 तरलता के बीच 96.26% दीर्घकालिक सहसंबंध का हवाला दिया, साथ ही 15 वर्षों में मासिक आधार पर बिटकॉइन और एसएंडपी 500 के बीच 93% सहसंबंध का भी उल्लेख किया। उन्होंने कहा कि बिटकॉइन स्वयं वैश्विक तरलता के साथ 85% सहसंबंध दिखाता है, जो इस विचार को मजबूत करता है कि तरलता का विस्तार और संकुचन प्रमुख आंदोलनों के मुख्य चालक बने हुए हैं।
क्रॉस्बी ने चुनाव-चक्र मौसमी की उपयोगिता पर भी सवाल उठाया। जबकि बिटकॉइन के मध्यावधि वर्षों ने कभी-कभी मजबूत औसत रिटर्न दिखाया है, उन्होंने कहा कि औसत रिटर्न नकारात्मक है और नमूना आकार अभी भी छोटा है। इसके विपरीत, सोना और शेयर समान स्पष्ट राजनीतिक-चक्र पैटर्न नहीं दिखाते हैं। क्रॉस्बी के लिए, यह मौसमी को बाजार की भविष्यवाणियों के लिए एक कमजोर आधार बनाता है।
उन्होंने यह भी तर्क दिया कि जब अमेरिकी डॉलर के बजाय सोने के मुकाबले मापा जाता है तो बिटकॉइन अलग दिखता है। उस आधार पर, उन्होंने कहा, बिटकॉइन ने 2024 के अंत में चरम पर पहुंच सकता है और पहले से ही एक साल से अधिक समय एक सापेक्ष मंदी के चरण में बिताया है, संभावित रूप से फरवरी 2026 के आसपास तल पर पहुंच सकता है। उन्होंने सुझाव दिया कि यह एक और संकेत है कि क्लासिक चार-वर्षीय चक्र पहले ही टूटना शुरू हो गया है।
क्रॉस्बी ने कहा कि अधिक उपयोगी संकेत ऑन-चेन और व्यापक आर्थिक संकेतकों से आते हैं। उन्होंने कॉइन डेज़ डिस्ट्रॉयड और वैल्यू डेज़ डिस्ट्रॉयड को ऐसे उपकरणों के रूप में इंगित किया जिन्होंने ऐतिहासिक रूप से प्रमुख शीर्षों और आकर्षक खरीद क्षेत्रों को चिह्नित किया है, और कहा कि बिटकॉइन हाल ही में एक ऐसे क्षेत्र में फिर से प्रवेश कर गया है जो पहले कम मूल्यांकन का संकेत देता था। साथ ही, उन्होंने कहा कि अप्रैल 2026 में अमेरिकी उपभोक्ता भावना गिरकर 47.6% हो गई, जिसे उन्होंने रिकॉर्ड पर सबसे कम रीडिंग बताया, जबकि विनिर्माण अपेक्षाओं और तरलता की स्थिति में सुधार होना शुरू हो गया है।
"किसी बिंदु पर, यह अपरिहार्य है कि यह चार-वर्षीय चक्र टूट जाएगा," क्रॉस्बी ने कहा। "हम सिस्टम में नई तरलता प्रवेश करते देख रहे हैं। हम एसएंडपी 500 को रैली करते देख रहे हैं। हम विनिर्माण दृष्टिकोण में अधिक सकारात्मकता देख रहे हैं, और हम अविश्वसनीय नकारात्मकता देख रहे हैं, न केवल बिटकॉइन में।" लेकिन वही भावना इक्विटी बाजारों में भी दिख रही है।" उनका बिंदु यह नहीं था कि जोखिम गायब हो गया है। यह था कि बाजार अब "कैलेंडर पर एक मनमानी तारीख" की प्रतीक्षा करने का पुरस्कार नहीं दे सकता है। यदि क्रॉस्बी सही हैं, तो अगला प्रमुख बिटकॉइन आंदोलन पारंपरिक चक्र पैटर्न से कम और तरलता, स्थिति और स्थिर संस्थागत मांग जैसे ठोस कारकों से अधिक संचालित होगा। लेखन के समय, बीटीसी $78,144 पर कारोबार कर रहा था। फीचर्ड इमेज DALL.E के साथ बनाई गई, चार्ट TradingView.com से।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहाँ शीर्षक पर आधारित अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची दी गई है: एक शीर्ष विशेषज्ञ का कहना है कि बिटकॉइन का अगला बड़ा कदम उन सब चीजों के खिलाफ जा सकता है जिनकी व्यापारी उम्मीद कर रहे हैं
शुरुआती स्तर के प्रश्न
1 व्यापारियों की उम्मीदों के खिलाफ जाने का वास्तव में क्या मतलब है
इसका मतलब है कि विशेषज्ञ का मानना है कि बाजार गलत है अधिकांश व्यापारी शायद बिटकॉइन के ऊपर जाने पर दांव लगा रहे होंगे लेकिन विशेषज्ञ भविष्यवाणी करता है कि विपरीत कदम होगा
2 क्या यह सिर्फ एक व्यक्ति की राय है या मुझे इस पर भरोसा करना चाहिए
यह एक विशेषज्ञ की राय है विशेषज्ञ किसी और की तरह गलत हो सकते हैं हालांकि उनका विश्लेषण डेटा और पैटर्न पर आधारित है इसलिए यह सुनने लायक है लेकिन इस पर अपनी जीवन भर की बचत कभी दांव पर न लगाएं
3 एक विशेषज्ञ भीड़ के खिलाफ जाने वाली बात क्यों कहेगा
क्योंकि बाजार अक्सर वही करते हैं जो ज्यादातर लोग उम्मीद करते हैं इसके विपरीत इसे विपरीत सोच कहा जाता है यदि हर कोई पहले से ही खरीद रहा है तो कीमत को और ऊपर धकेलने के लिए कोई नहीं बचा हो सकता है इसलिए गिरावट हो सकती है
4 क्या मुझे इस चेतावनी के कारण अपना बिटकॉइन बेच देना चाहिए
जरूरी नहीं एक भविष्यवाणी को आपकी पूरी रणनीति नहीं चलानी चाहिए यदि आप दीर्घकालिक धारक हैं तो इस तरह की अल्पकालिक भविष्यवाणियां कम मायने रखती हैं यदि आप अल्पकालिक व्यापारी हैं तो आप अधिक सतर्क रहना चाह सकते हैं
5 मैं कैसे बता सकता हूं कि बाजार कुछ गलत उम्मीद कर रहा है
भावना संकेतकों को देखें क्या अधिकांश सोशल मीडिया पोस्ट अत्यधिक तेजी या मंदी वाले हैं वायदा डेटा देखें यदि 90% व्यापारी लॉन्ग पर हैं तो अचानक गिरावट अधिक संभावित है
उन्नत स्तर के प्रश्न
6 विशेषज्ञ इस दावे को करने के लिए किस विशिष्ट डेटा या पैटर्न का उपयोग कर रहे होंगे
वे संभवतः ऑन-चेन मीट्रिक डेरिवेटिव डेटा और तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करते हैं एक क्लासिक विपरीत संकेत अत्यधिक फंडिंग दर या ब्लोऑफ टॉप पैटर्न है
7 क्या यह अप्रत्याशित कदम कमजोर हाथों को हिलाने का जाल हो सकता है
हां यह आम बात है कि बड़े खिलाड़ी स्टॉप-लॉस को ट्रिगर करने और वास्तविक कदम से पहले कम कीमत पर अधिक सिक्के जमा करने के लिए कीमत को विपरीत दिशा में धकेलते हैं इसे स्टॉप हंट कहा जाता है