Аналитици на JPMorgan прогнозират, че борсово търгуваните фондове (ETF), фокусирани върху криптовалути, особено тези за Биткойн, ще отчетат значително по-високи постъпления през 2026 г. в сравнение с 2025 г. В анализ, воден от Николаос Панигирцоглу, се отбелязва, че капиталът, навлизащ на криптопазара чрез ETF, достигна рекордни 130 милиарда долара миналата година, подтикнат от нарастващия интерес към цифрови активи в хазната (DAT).
През 2025 г. постъпленията бяха предимно задвижвани от ETF за Биткойн и Етериум, които според анализа са подкрепени основно от дребни инвеститори и покупки на Биткойн от DAT компании. Междувременно активността на институционалните инвеститори и хедж фондовете – измерена чрез търговията с фючърси за Биткойн и Етериум на CME – изглежда намаля в сравнение с 2024 г.
Докладът показва, че над половината от общите постъпления в цифрови активи през 2025 г., около 68 милиарда долара, идват от DAT компании. Допълнителни 23 милиарда долара са от формални стратегии, леко увеличение спрямо 22 милиарда долара предходната година. Други DAT придобиха приблизително 45 милиарда долара в цифрови активи, рязко увеличение спрямо едва 8 милиарда долара през 2024 г. Въпреки това, по-голямата част от тези покупки се осъществиха по-рано през годината, а до октомври импулсът на покупките от DAT значително се забави.
Финансирането от крипто венчърен капитал също допринесе за общите капиталови потоци, макар да остава значително под върховите стойности от 2021 и 2022 г. Въпреки че общото венчър финансиране се увеличи умерено през 2025 г. в сравнение с 2024 г., броят на сделките рязко спадна, а инвестициите се концентрираха в по-късни етапи. JPMorgan предполага, че част от по-бавния растеж на венчър финансирането може да се дължи на пренасочване на капитал към DAT, тъй като средства, които биха отишли за стартиращи компании в ранен етап, бяха насочени към по-ликвидни хазна стратегии.
Напред, анализантите очакват институционалните крипто потоци да се възстановят през 2026 г., вероятно подтикнати от нови регулаторни мерки като Законът за структурата на криптопазара (CLARITY Act) в САЩ. Подобно законодателство може да засили институционалното приемане на цифрови активи и да поднови активността в области като венчърен капитал, сливания и придобивания, и първични публични предлагания.
Въпреки това, напредъкът по законопроекта претърпя обрат в сряда вечерта, след като ключови играчи от криптоиндустрията, включително Coinbase, оттеглиха подкрепата си. Изпълнителният директор Брайън Армстронг заяви, че някои разпоредби правят тази версия "съществено по-лоша от сегашния статукво".
Към момента на писане, Биткойн се търгуваше на 96 050 долара, с ръст от 10% през последните две седмици, след като по-широките пазарни постъпления са подновени от началото на годината.
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с често задавани въпроси относно прогнозата на JPMorgan за Биткойн и крипто ETF, предназначен да обхване въпроси от начално до по-напреднало ниво.
**Начални въпроси – дефиниции**
1. **Какво точно прогнозира JPMorgan?**
Аналитиците на JPMorgan прогнозират, че спот Биткойн ETF могат да привлека над 130 милиарда долара нови инвестиционни средства на криптопазара през 2024 г.
2. **Какво е спот Биткойн ETF?**
Това е борсово търгуван фонд, който директно притежава Биткойн. Вместо сами да купувате и съхранявате Биткойн, можете да закупите дялове на този ETF чрез обикновена брокерска сметка, като по този начин се излагате на неговата цена.
3. **Защо 130 милиарда долара са толкова голяма работа?**
Това е огромно количество нов капитал. За сравнение, общите нетни активи във всички златни ETF глобално са около 100 милиарда долара. Тази прогноза предполага, че крипто ETF биха могли бързо да се превърнат в основен клас активи за институционални и дребни инвеститори.
**Въпроси за механизми и въздействие**
4. **Как тези ETF биха внесли толкова много пари?**
Те премахват основните пречки за традиционните инвеститори: няма нужда от крипто портфейли, частни ключове или нерегулирани борси. Пенсионни фондове, финансови съветници и обикновени инвеститори вече могат да имат достъп до Биткойн чрез познатата, регулирана фондова борса.
5. **Откъде се очаква да дойдат тези 130 милиарда долара?**
JPMorgan предполага, че значителна част може да дойде от ротация на инвеститорите:
* От текущи притежания на Биткойн: Хора продават Биткойн, държан в доверителни фондове или на борси, за да купят по-евтините и ефективни ETF.
* От други активи: Инвеститори разместват малък процент от портфейла си от злато, хедж фондове или други алтернативни активи в крипто за диверсификация и потенциал за растеж.
6. **Какви са основните предимства от инвестирането чрез Биткойн ETF?**
* **Удобство и познатост:** Купувайте и продавайте в съществуващата си брокерска сметка.
* **Сигурност и регулиране:** Държани от големи, регулирани депозитари.
* **Ликвидност:** Лесно търгуване в рамките на пазарните часове.
* **Без технически затруднения:** Без притеснения за частни ключове, сигурност на портфейла или прехвърляне на крипто.
**Напреднали и критични въпроси**
7. **Какви са потенциалните недостатъци или рискове от този ръст, задвижван от ETF?**