Analytici JPMorgan předpovídají, že kryptoměnové burzovně obchodované fondy (ETF), zejména pro Bitcoin, zaznamenají v roce 2026 výrazně vyšší příliv kapitálu ve srovnání s rokem 2025. Jejich analýza pod vedením Nikolaose Panigirtzogloua uvádí, že kapitál vstupující na kryptoměnový trh prostřednictvím ETF dosáhl loni rekordních 130 miliard dolarů, což podpořil rostoucí zájem o digitální aktiva v treasury odděleních (DAT).
V roce 2025 byl příliv kapitálu do značné míry poháněn ETF na Bitcoin a Ethereum, které podle analytiků primárně podporovali drobní investoři a nákupy Bitcoinů společnostmi s DAT. Mezitím se aktivita institucionálních investorů a hedge fondů – měřená obchodováním futures na Bitcoin a Ethereum na CME – ve srovnání s rokem 2024 snížila.
Zpráva uvádí, že více než polovina celkového přílivu digitálních aktiv v roce 2025, přibližně 68 miliard dolarů, pocházela od společností s DAT. Dalších 23 miliard dolarů přišlo z formálních strategií, což je mírný nárůst z 22 miliard dolarů v předchozím roce. Ostatní DAT nakoupily zhruba za 45 miliard dolarů digitálních aktiv, což je výrazný nárůst z pouhých 8 miliard dolarů v roce 2024. Většina těchto nákupů však proběhla na začátku roku a do října se nákupní dynamika ze strany DAT výrazně zpomalila.
Kryptoměnové venture kapitálové financování také přispělo k celkovým tokům kapitálu, i když zůstalo výrazně pod vrcholy z let 2021 a 2022. Zatímco celkový venture kapitál v roce 2025 ve srovnání s rokem 2024 mírně vzrostl, počet dohod prudce klesl a investice se více soustředily do pozdějších fází. JPMorgan naznačil, že pomalejší růst venture financování může být částečně způsoben přesměrováním kapitálu směrem k DAT, protože prostředky, které mohly směřovat do začínajících startupů, byly místo toho alokovány do likvidnějších treasury strategií.
Do budoucna analytici očekávají, že institucionální toky do kryptoměn se v roce 2026 obnoví, pravděpodobně podpořené novými regulačními opatřeními, jako je zákon o struktuře kryptoměnového trhu (CLARITY Act) v USA. Taková legislativa by mohla posílit institucionální adopci digitálních aktiv a oživit aktivity v oblastech, jako je venture kapitál, fúze a akvizice a IPO.
Pokrok v přijetí zákona však ve středu pozdě večer utrpěl neúspěch, když klíčoví hráči kryptoměnového průmyslu včetně Coinbase stáhli svou podporu. Generální ředitel Brian Armstrong uvedl, že určitá ustanovení učinila tuto verzi "významně horší než současný stav."
V době psaní se Bitcoin obchodoval za 96 050 dolarů, což je nárůst o 10 % za poslední dva týdny, protože širší příliv kapitálu na trh byl obnoven od začátku roku.
Často kladené otázky
Samozřejmě, zde je seznam často kladených otázek ohledně prognózy JPMorgan pro Bitcoin a kryptoměnové ETF, který pokrývá široké spektrum otázek od začátečníků po pokročilé.
**Začátečnické otázky – definice**
1. **Co přesně JPMorgan předpověděl?**
Analytici JPMorgan předpovídají, že spotové Bitcoin ETF by mohly v roce 2024 přilákat do kryptoměnového trhu více než 130 miliard dolarů nových investičních prostředků.
2. **Co je to spotový Bitcoin ETF?**
Je to burzovně obchodovaný fond, který přímo drží Bitcoin. Místo abyste si Bitcoin sami kupovali a skladovali, můžete si koupit podíly tohoto ETF prostřednictvím běžného makléřského účtu, čímž získáte expozici vůči jeho ceně.
3. **Proč je 130 miliard dolarů tak významná částka?**
Je to obrovské množství nového kapitálu. Pro srovnání, celková čistá aktiva ve všech zlatých ETF na světě činí asi 100 miliard dolarů. Tato předpověď naznačuje, že kryptoměnová ETF by se mohla rychle stát významnou třídou aktiv pro institucionální i drobné investory.
**Otázky o mechanismu a dopadu**
4. **Jak by tato ETF přinesla tolik peněz?**
Odstraňují hlavní překážky pro tradiční investory: není potřeba kryptoměnových peněženek, privátních klíčů ani neregulovaných burz. Důchodové fondy, finanční poradci a běžní investoři nyní mohou získat přístup k Bitcoinu prostřednictvím známého regulovaného akciového trhu.
5. **Odkud se očekává, že těchto 130 miliard dolarů přijde?**
JPMorgan naznačuje, že významná část by mohla pocházet z rotace investorů:
- Z současných držeb Bitcoinů: Lidé prodávají Bitcoiny držené v trustech nebo na burzách, aby koupili levnější a efektivnější ETF.
- Z jiných aktiv: Investoři přesouvají malé procento svého portfolia ze zlata, hedge fondů nebo jiných alternativních aktiv do kryptoměn za účelem diverzifikace a růstového potenciálu.
6. **Jaké jsou hlavní výhody investování prostřednictvím Bitcoin ETF?**
- Pohodlí a známost: Nákup/prodej na vašem stávajícím makléřském účtu.
- Bezpečnost a regulace: Drženy velkými regulovanými správci.
- Likvidita: Snadné obchodování během otevírací doby trhu.
- Žádné technické komplikace: Žádné starosti s privátními klíči, zabezpečením peněženky nebo převodem kryptoměn.
**Pokročilé a kritické otázky**
7. **Jaká jsou potenciální úskalí nebo rizika tohoto růstu poháněného ETF?**